7月24日 期货日评
白糖
核心观点：
原糖反弹，进口不及预期，双双推涨糖价。
市场信息：
巴西糖厂减少食糖出口业务，7月巴西港口发运量或为74万吨，同比减少28%。巴西目前本榨季制糖比低于去年，低于此前市场预期。市场已充分反应8月原糖巨量交割后出现技术性低位反弹近4%。
国内6月进口糖数量大幅低于市场预期，国内郑糖增仓，价格强势上行，现货价格普遍上涨20-100元不等。短期进口低于预期推升糖价反弹，但考虑到内外价差扩大和本榨季后期国内糖市106万吨可进口空间。
操作提示：
短期，糖市反弹行为，郑糖1月突破5250，延续强势，但不宜追高。
中长期方面，下榨季产量持平或高于本榨季，牵制糖价，熊牛转换战线拉长。价差上，9-1反套持有。基差上，郑糖反弹，基差走弱，白糖生产企业可关注适时套保。
（仅供参考，不作入市依据）
棉花
核心观点：
分歧加大，棉市继续震荡。
市场信息：
2019年7月23日，尽管上周美棉长势继续向好，但有关中美双方即将在8月份美国国会休会前开启新一轮谈判的消息为市场提供些许支撑，ICE期货盘整后小幅收高。目前市场利好消息难觅，交易人气下降信心低迷，价格将低位盘整。统计数字：12月合约63.73分，涨37点,3月合约64.52美分，涨37点，成交量13728手，较上个交易日减少6084手。截至7月22日收盘的持仓量为197976手，增加717手。
7月24日，中国储备棉管理有限公司计划挂牌出库销售储备棉1.1万吨，成交均价12380元/吨，较前一交易日下跌69元/吨，折3128B价格13682元/吨，较前一交易日上涨15元/吨。当日情况：地产棉成交均价12258元/吨，折3128B价格13607元/吨，平均加价380元/吨；新疆棉成交均价12474元/吨，折3128B价格13740元/吨，平均加价513元/吨。累计情况：截至7月24日，累计计划出库62.21万吨，成交最高价15930元/吨，成交最低价11530元/吨。
今年内地植棉面积继续下滑，前期天气适宜棉花生长,目前来看丰产预期较强。新疆棉花长势较去年整体偏晚，但经过6月和7月份恢复后，尤其是7月棉花长势较好，目前差距在缩小。随着棉花生长进度推进，棉花种植户、轧花厂已经开始盘算，今年新花的开秤价格会在什么价位呢？通过调研了解，今年市场对于开秤价格预期普遍不强。目前，内地零星三级40衣分籽棉收购价格在3.3-3.45元/斤，新花上市质量会优于目前市场剩余的籽棉质量，但前期水分较大，据调研显示，轧花厂普遍认为黄河流域新花开秤价格或不高于3.4元/斤，预计在3.2-3.3元/斤的概率较大。长江流域新棉开秤价格或在3.0-3.1元/斤左右。新疆手摘棉开秤价格或在6.0-6.5元/公斤，机采棉或在5.5元/公斤上下。一方面是基于目前皮棉价格以及新花上市后棉价走势仍承压；另一方面是基于棉农交售籽棉的最低心理承受能力，若开秤价格过低，棉农会表现出非常强的惜售情况。总体来说，棉农、轧花厂对今年的开秤价格预期普遍不高，但具体情况需结合新花上市时皮棉价格以及棉籽价格情况而定。既然开秤价格预期不强，棉农寄希望于棉花亩产提高上面，棉农田间管理积极，希望通过亩产增加来弥补价格下跌带来的损失。目前来看，内地以及新疆未受灾区域棉花存增产预期，关注后期天气情况以及中美贸易磋商进展情况。
盘面解读：
日线级别：郑棉均线形态粘合，表现较为中性。结合棉花基本面来考虑，棉市情绪正在出现变化，首先下游纱线市场持续弱势，抑制价格，其次，新棉销售400万吨，仍有200万吨待销售，第三，仓单扔处高位，压制价格，第四，中美谈判再起波澜，最后，储备棉开始抛售，市场供应充足。从目前的消息面来看，导向较为偏空。利多因素：2019年全国棉花实播面积4794.3万亩，同比减少30.8万亩，减幅0.6%。
操作提示：
基本面上，抛储开始，市场供应充足。5月份以后，性价比较高的储备棉投入市场后，下游纺企原料成本下降，内外棉价差有望收窄，市场期待国产纱市场活力得到恢复。当前下游棉纱市场延续疲弱态势，棉布价格加速下跌，消费端迟迟不恢复，对棉价形成一定程度抑制。中美贸易谈判这道选择题似乎已经到了非A即B的状态，多空双方都在高度关注，市场信心也随时面临转向。6月份以后，资金借助天气窗口寻求炒作机会可能性增加，国内棉价波动概率增加。内外棉价差经过盘面的连续下跌得到修复，CF1909合约由下跌转入横盘的概率增大，因此建议将前期低点作为止损位，可以轻仓试多，以13590为中轴，区间震荡思路交易。
（仅供参考，不作为入市依据！）
油脂油料
核心观点：
油粕企稳，油脂已经有所上涨，可背靠前低波段尝试多单。
交易提示：
油脂：昨日，国内油脂价格小幅反弹，但尚未走出连续的震荡区间，近几周油厂连续降低开机率，国内豆油库存略有下降，支撑油脂价格小幅上行。中国将采购美国农产品，中国企业已经开始向美国询价，并且向国务院税则委员会申请排除对这部门农产品加征关税，首批放开购买美豆的企业有5家，累计配额220万吨，当前国内油脂供应充足，短期内油脂看不到连续上行的基础，更多是连续下跌之后的企稳和小幅反弹，可逢下跌波段做多。
蛋白：昨日市场受中国将采购美国农产品的消息影响，国内蛋白价格出现明显下跌，中国将开始采购美国大豆且免除加征的25%的关税，当前国内豆粕供应充足，油厂被迫降低开机率，上周国内豆粕库存下降5.6万吨，本周开机率仍不高，下周开机率将逐渐提高，目前现货消费缺乏亮点，本就处于供应偏宽松的局面下，一旦中美在农产品贸易谈判中有所突破，将继续压制国内蛋白价格，预计国内蛋白价格将依然疲弱。
（仅供参考，不作入市依据）
红枣
核心观点：
今日红枣期货下跌明显，盘中短暂跌破10000整数大关，整体来看10000整数关口仍有支撑，以今日盘中低点为防守，布局多单。
交易提示：
今日国内红枣期货有所下跌，但总体仍在震荡区间之内，现货方面，沧州市场行情有所好转，走货显快。一般货源受客商青睐，卖家价格合适随行交易。产区行情平稳，交易清淡。拿货客商不多，挑拣货源采购为主，储存商好货惜售挺价，差货随行交易。操作上延续区间震荡思路，目前价格位于区间下沿附近，以今日盘中低点为防守适量布局多单。
（仅供参考，不作入市依据
原油
核心观点：
API原油库存大幅下降，国际油价继续上涨。
市场信息：
1、美国石油学会发布的数据显示，截止7月12日当周，美国原油库存4.49亿桶，比前周减少1100万桶，汽油库存增加440万桶，馏分油库存增加140万桶。备受市场关注的美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存减少40万桶。
2、波斯湾局势没有缓和的迹象，在美国声称可能击落第二架无人机后，国际油价条件反射式强劲反弹。路透社援引Kenneth McKenzie将军在接受美国CBS公司采访时的话说，“我们有信心，我们已经击落了一架无人机，我们可能还击落了第二架无人机。”。
盘面解读：
从日线级别上，SC1909小幅上涨，波斯湾紧张局势紧张，且美国原油库存连续下降，油价受支撑将维持震荡偏强的格局。从30分钟线看，反弹力度明显在减弱，关注436的支撑情况。
操作提示：
SC1908短线维持偏强的思路，在439左右参入空单，止损435。
（仅供参考，不作入市依据）
甲醇
核心观点：
下游需求持续偏弱，甲醇继续下跌。
市场信息：
甲醇方面，国内甲醇市场继续走弱，港口随盘面震荡走低；内地消费市场整体下游接货偏弱，局部如华北、山东、河南等地交投继续下滑。下游产业链方面整理，二甲醚、醋酸、丙烯继续走高，其余平稳观望为主。相关联产品方面合成氨继续小幅走高，其他走稳。
盘面解读：
在日线级别上，甲醇09继续下跌，创调整来的新低。目前甲醇自身基本面偏弱，基本面也无好转预期，库存偏高，价格将继续延续震荡偏弱走势行情。从30分钟线看,再次走出探底走势，关注是否再次出现新低。
操作提示：
甲醇09维持震荡偏弱思路，短线在2100可少量参入多单，止损2080。
（仅供参考，不作入市依据）
鸡蛋
核心观点：
现货出现回落，期货低开震荡。
市场信息：
7月24日，鸡蛋：鸡蛋价格整体稳中下滑为主，全国高温高湿，不以储藏，落价加快销售积极性，供应增加；销区整体稳定，到货增加，走货一般，高价抑制消费，整体蛋价稳中回落为主。
操作提示：
期货方面，JD1808合约紧跟现货出现回落，远月低开高走相对偏强，受现货回落影响，继续低开震荡，多单少量减持，空单少量介入。套利：价差在500一线买JD2001卖JD2005组合持有。
（仅供参考，不作入市依据）
苹果
核心观点：
新作丰收在即，期货高位遇阻回落。
市场信息：
7月早熟苹果连续上市，开秤价格创历史新高，新作苹果主产区陕西和甘肃整体生长良好，产量恢复，增产30%左右，反弹回落为主。关注后续价格和天气情况。
（仅供参考，不作入市依据）
来源：中原期货
免责声明：本报告中的信息由中原期货整理分析，均来源于已公开的资料，报告中的信息分析或所表达的意见并不构成对投资的建议，投资者因报告意见所做的判断，以及有可能产生的损失自行承担。期货交易有风险，投资者申请开立期货账户须满足证券期货投资者适当性要求，具备匹配的风险承受能力。