4月15日 期货日评
白糖
核心观点：
郑糖强势，期权大有可为。
市场信息：
现货报价大幅上调逾百元。广西：南宁仓库5390-5540(100)，柳州仓库5380-5410(90)。云南：昆明5200-5210(140)；大理报价5150-5170元/吨（130）。乌鲁木齐5250-5300元/吨（0）。泰国糖进口加工价：配额内3272元/吨，配额外5178元/吨。
截止4月15日，白糖仓单（含有效预报）26258张（较昨日增217）。
CFTC最新报告显示，截至4月2日当周，对冲基金及大型投机客的原糖净空仓减少21971手，至16028手。净空持仓连续第五周减少。
截止4月15日，广西累计68家糖厂收榨，云南累计收榨10家。
盘面解读：
原糖震荡走弱，7月合约收于12.85美分/磅，跌1%。郑糖1909合约震荡走高，收盘于5420，较昨日涨162。持仓79.7万，增仓9.4万手。
操作提示：
全国现货价格大幅上调。期货上，郑糖主力合约今日继续大幅增仓，前20名主力机构持仓看，多头增仓36985，空头增仓28790，主力多头增仓强于空头。远月1月合约收盘涨停。增仓再次刷新近期记录，郑糖维持强势。长期基本面向好，糖价重心逐步上移，适当关注远月，逢低做多。白糖期权隐含波动率尚低，买入虚值看涨期权将获得更好收益成本比。
（仅供参考，不作入市依据）
钢铁
核心观点：
宏观、产业齐发力，短期期价上行格局不改。
市场信息：
1、3月末，广义货币(M2)余额188.94万亿元,同比增长8.6%，增速分别比上月末和上年同期高0.6个和0.4个百分点；狭义货币(M1)余额54.76万亿元,同比增长4.6%，增速比上月末高2.6个百分点，比上年同期低2.5个百分点；流通中货币(M0)余额7.49万亿元,同比增长3.1%。一季度净投放现金1733亿元。一季度人民币贷款增加5.81万亿元，同比多增9526亿元。3月份，人民币贷款增加1.69万亿元，同比多增5777亿元。2019年一季度社会融资规模增量累计为8.18万亿元，比上年同期多2.34万亿元。3月份社会融资规模增量为2.86万亿元，比上年同期多1.28万亿元。
2、4月15日唐山钢坯上涨10元至3580元/吨；全国28个城市HRB400材质20mm规格螺纹钢平均价格为4174元/吨，较上一日价格上涨35元/吨；热卷5.75mm价格均价为4051元/吨，较上一日价格上涨18元/吨；铁矿石天津港61%PB粉价格持平至685元/吨。钢材现货延续周末强势运行态势，报价整体上行。从市场了解到，近期库存持续下降，部分钢厂已经出现规格短缺情况，厂库前移钢厂定价较为坚挺，市场整体重心持续上移，贸易商心态谨慎乐观。据贸易商反应，本旬钢厂出厂价大幅上调，并且协议有所打折，资源供应减少，而需求随着天气晴朗，每日出货都能保证，自身对于当前市场相对比较乐观。总体来看，在良好需求带动下，价格可能继续震荡走强。
盘面解读：
螺纹期货1910主力合约高位震荡，日内交投于3795-3843元/吨，尾盘报收于3829元/吨，日内涨幅1.38%；持仓增加158634张，技术上MACD红柱增长，KDJ向上发散。热轧卷板期货1910合约震荡上行，日内交投于3705-3763元/吨，尾盘报收于3752元/吨，日内涨幅1.74%；持仓增加30028手。技术上MACD红柱增长，同时KDJ向上发散。
操作提示：
螺纹钢：本周螺纹周度产量继续增加5.17万吨，至349.99万吨，产量的增加依然没有改变库存下降的趋势，本周厂库和社会库存总体下降72.12万吨，表观消费的的再次走高仍刺激市场信心。而需求的旺盛，钢厂继续挺价的意愿也有所加强，市场乐观情绪升温。总体RB1910维持震荡上行格局。
热轧卷板：本周热卷周度产量小幅下降0.10万吨，至331.87万吨，库存的去化继续加速，本周厂库和社会库存继续下降10.67万吨，市场仍存向好预期；同时从监控的热卷利润看相对维持在较低位，而矿石价格仍居于高位，成品受成本支撑的力度仍在；以及钢厂惜售情绪渐浓，而成交持续的好转，贸易商自身资源有限， 结合信贷数据及进出口数据超预期增长，市场乐观情绪持续升温。HC1910维持震荡上行格局。
（仅供参考，不作入市依据）
铝
核心观点：
沪铝冲高回落 回调做多。
市场信息：
宏观面：
上周五欧元区2月工业产出降幅小于预期，欧元大涨美元承压。叠加欧洲股市、美国股指期货、美国国债收益率的上涨，抑制避险美元需求。中国3月新增人民币贷款及社融规模增量，超预期反弹，预示我国经济企稳回升。市场信心修复，有色红肥绿瘦。
消息面：
1、【消费逐步复苏 消费地铝锭库存延续去库】4月15日国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）：上海地区29.2万吨，无锡地区58.2万吨，杭州地区11.9万吨，巩义地区14.0万吨，南海地区36.8万吨，天津5.8万吨，临沂2.6万吨，重庆3.7万吨，消费地铝锭库存合计162.2万吨，比上周四减少1.4万吨。
基本面：
氧化铝动态减产周期约为10-40天，氧化铝价格止跌维稳时间有限，长期将继续承压。3月末国内电解铝运行产能3597万吨，同比减少43万吨。2018年1月去产能至今已累计减产442万吨，2019年新增产能缓慢释放，下游消费复苏如期而至，当前供应仍然趋紧。减税落地前期，市场需求被预先透支，当前库存去化力度被削弱。正值消费旺季，下游虽未有出色表现，但订单环比已有明显好转。宏观氛围向好，维持沪铝震荡偏强观点不变，后市仍须库存数据指引。
现货端：
上海成交价13850-13860元/吨，对当月平水到升10元/吨，较昨日涨幅超20元/吨，无锡成交价13850-13860元/吨，杭州成交价13850-13870元/吨。今日市场货源较充足，临近交割接货者增加，贸易商间交投活跃。今日华东成交尚可。
[数据来源：SMM上海有色网]
盘面解读：
今日沪铝冲高回落。主力合约1905交投于13830-13910元/吨，报收于13835元/吨，涨跌幅0.00%。伦铝低位震荡，截至北京时间17:03伦铝电3报价1864.50美元/吨，日上涨0.03%。
操作提示：
回调做多。
（仅供参考，不作为入市依据！）
棉花
核心观点：
在震荡中，出现打破僵局的小概率事件。
市场信息：
2019年4月12日，中国发改委宣布增发80万吨2019年滑准税棉花进口配额刺激ICE期货大幅反弹，本年度合约大涨百余点。在配额增发和中美谈判向好的预期下，市场预计中国进口需求将进一步扩大，棉价将继续保持强势。统计数字：7月合约78.86美分，涨112点,12月合约77.19美分，涨60点，成交量63040手，较上个交易日增加7133手。截至4月11日收盘的持仓量为216476手，减少2980手。
4月15日，进口棉报价大涨。国际棉花指数（SM）89.99美分/磅，折一般贸易港口提货价14855元/吨（按1%关税计算，汇率按中国银行中间价计算，下同）；国际棉花指数（M）86.96美分/磅，折一般贸易港口提货价14362元/吨。当日主要品种价格如下：SM 1-1/8″级棉中，美国C/A棉的报价为91（美分/磅，下同），折人民币一般贸易港口提货价15155元/吨（按1%关税计算，下同）。美国E/MOT棉的报价为88.1，折人民币一般贸易港口提货价14679元/吨。 澳棉报价为97.3，折人民币一般贸易港口提货价16191元/吨。巴西棉报价为87.8，折人民币一般贸易港口提货价14629元/吨。乌兹别克斯坦棉报价为87.7，折人民币一般贸易港口提货价14613元/吨。西非棉的报价为87.7，折人民币一般贸易港口提货价14613元/吨。印度棉的报价为87.5，折人民币一般贸易港口提货价14580元/吨。美国E/MOT M 1-3/32″级棉的报价为87.1，折一般贸易港口提货价14514元/吨。
盘面解读：
日线级别：经过连续的反弹，郑棉的均线形态开始修复，由空头排列向着中性修正。结合棉花基本面来考虑，目前单边多单还不可过于可观，目前价位新疆2018/19年度的新棉可以逐步实现顺价销售，从心里上来讲会吸引一波以交货为目的的空头入场，另外行情运行至前一个平台的波峰位置，料在此处会形成一番争夺，若能直接突破，则郑棉的长期盘整格局将被正式打破，行情将由此转入多头趋势。
操作提示：
随着CF1903合约交割完成，CF1905合约将转变为临近交割月合约，市场成交主力合约将很快完成向CF1909合约的转化，因此提示CF1905合约仍有持仓的客户注意移仓。基本面上，棉纱市场略有回暖对棉花价格形成支撑，但是棉布市场回暖速度较慢减弱利多支撑的高度，郑棉期货仓单数量仍处于高位，压制市场价格，因此在仍旧横盘的状态中，出现打破僵局的小概率事件，所以建议近期操作以横盘偏多格局对待，尽量以多单操作为主。CF1909合约参考止损价位15520。
（仅供参考，不作为入市依据！）
鸡蛋
核心观点：
现货继续上涨，期货再攀新高。
市场信息：
主销区：北京主流稳定，报价159元/箱（3.53元/斤），大洋路报155-160元/箱（3.5元/斤）；上海红蛋稳定，主流报价97-98元/箱（3.53-3.56元/斤），粉蛋稳；广州稳，红蛋报价3.58元/斤，粉蛋报价3.53元/斤。东莞涨，红蛋报价167元/斤（3.55元/斤），粉蛋报价3.35元/斤。
主产区：河北局地红蛋、天津、内蒙古、辽宁局地随北京主流稳定；
河南稳中有涨1毛-1毛5分左右，山东稳涨互现，涨幅5分-1毛，江苏、安徽涨3分左右；河北粉蛋市场微涨5分。
操作提示：
主产区鸡蛋价格积极向上，主销区局地暂稳，产区蛋价或将倒逼销区。随着蛋价的上升，大部分蛋商看好行情，装货较积极，整个流通速率正常偏快，蛋价短线或稳中上扬。期货继续强势上涨，多单减持，防止回落风险。
（仅供参考，不作入市依据）
苹果
核心观点：
现货坚挺上涨，期货再度走强。
市场信息：
山东产区：栖霞产区整体走货量尚可，客商陆续按需采购货源以补充市场，受货源减少，卖家撑价影响，整体交易价格有上涨势头，零星成交价格出现0.10-0.20元/斤上浮，当前客商80#以上一二级果价格在5.50-6.00元/斤，果农条纹一二级80#以上果价格在4.70-5.00元/斤。
陕西产区：洛川产区以存货商发自有货源为主，调货客商多挑拣合适货源采购，但货源较难寻到，卖家惜售，行情呈现偏硬态势，实际成交价格出现上浮迹象。当前纸袋富士70#起步客商统货价格在4.70-4.80元/斤，70#起步客商半商品价格在5.30-5.40元/斤。
操作提示：
卖家惜售，买家拿货积极，整体现货偏强，支撑期货继续高位震荡，远月丰产压力明显，继续压制价格走低。
（仅供参考，不作入市依据）
来源：中原期货
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