4月11日 期货日评
钢材
核心观点：
库存继续下降，表观消费再次提升，短期期价上行格局不改。
市场信息：
1、2019年3月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨0.4%，环比上涨0.1%；工业生产者购进价格同比上涨0.2%，环比持平。一季度，工业生产者出厂价格比去年同期上涨0.2%，工业生产者购进价格上涨0.1%。全国居民消费价格同比上涨2.3%。一季度，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨1.8%。
2、4月11日唐山钢坯持平至3550元/吨；全国28个城市HRB400材质20mm规格螺纹钢平均价格为4137元/吨，较上一日价格上涨1元/吨；热卷5.75mm价格均价为4035元/吨，较上一日价格下跌2元/吨；铁矿石天津港61%PB粉价格持平至685元/吨。钢材现货市场报价稳中趋弱，市场低价资源增多。价格大涨后，市场出现分歧，获利兑现资源增多，中小贸易商心态出现变化。成交方面，整体成交尚可。总体来看，今日钢厂调价，贸易商对后市比较看好，预计价格或盘整偏强运行。
盘面解读：
螺纹期货1910主力合约尾盘拉升，日内交投于3744-3814元/吨，尾盘报收于3808元/吨，日内涨幅1.44%；持仓增加93896张，技术上MACD红柱增长，KDJ向上发散。热轧卷板期货1910合约高位震荡，日内交投于3656-3707元/吨，尾盘报收于3703元/吨，日内涨幅0.95%；持仓增加4410手。技术上MACD红柱增长，同时KDJ向上发散。
操作提示：
螺纹钢：本周螺纹周度产量继续增加5.17万吨，至349.99万吨，产量的增加依然没有改变库存下降的趋势，本周厂库和社会库存总体下降72.12万吨，表观消费的的再次走高仍刺激市场信心。而需求的旺盛，钢厂继续挺价的意愿也有所加强，市场乐观情绪升温。总体RB1910维持震荡上行格局。
热轧卷板：本周热卷周度产量小幅下降0.10万吨，至331.87万吨，库存的去化继续加速，本周厂库和社会库存继续下降10.67万吨，市场仍存向好预期；同时从监控的热卷利润看相对维持在较低位，而矿石价格仍居于高位，成品受成本支撑的力度仍在；以及钢厂惜售情绪渐浓，而成交持续的好转，贸易商自身资源有限， 结合宏观数据向好预期，市场乐观情绪持续升温。HC1910维持震荡上行格局。
（仅供参考，不作为入市依据！）
沪铝
核心观点：
库存降幅收窄 沪铝小幅收跌。
市场信息：
宏观面：
隔夜美元先受美国3月CPI数据提振，后因美联储会议纪要暗示今年不加息，美元反弹乏力回落，终收跌于96.933（-0.1%），有色金属内外盘多数飘绿。阿联酋铝业氧化铝厂投产，今年预计产量80万吨左右。伦铝承压走低，拖累沪铝上行。
消息面：
1、【铝锭库存降幅收窄 周比减少0.5万吨】4月11日国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）：上海地区29.0万吨，无锡地区58.6万吨，杭州地区12.3万吨，巩义地区14.5万吨，南海地区37.4万吨，天津5.8万吨，临沂2.7万吨，重庆3.3万吨，消费地铝锭库存合计163.6万吨，较上周四减少0.5万吨。
2、【消费未见明显回暖 铝棒库存降幅持续收窄】4月11日全国主要消费地区6063铝棒库存：佛山地区7.56万吨，无锡1.52万吨，常州0.83万吨，湖州0.60万吨，南昌0.33万吨，五地合计10.84万吨，周比减少0.36万吨，降幅收窄。
基本面：
主因矿石及检修问题，3月氧化铝日均产量及运行产能环比下滑。影响周期大致在10-40天，氧化铝价格维稳时间相对有限。3月末国内电解铝运行产能3597万吨，同比减少43万吨。西南地区新增产能稳步释放，山东魏桥4-5月仍有复产计划，供应预期增加限制沪铝反弹幅度。减税落地前期，市场需求被预先透支，当前库存去化力度被削弱。正值消费旺季，下游虽未有出色表现，但订单环比已有好转。宏观氛围温和向好，短期维持沪铝震荡偏强观点，后市仍须库存数据指引。
现货端：
上海主流成交价13800-13810元/吨，对当月平水，较昨日价格仅跌10元/吨。无锡成交价13800-13810元/吨，杭州成交价13820-13840元/吨。现货价较昨日基本持平，整体成交活跃度不高。今日华东成交整体平平，活跃度不及昨日。
[数据来源：SMM上海有色网]
盘面解读：
今日沪铝小幅收跌。主力合约1905交投于13810-13860元/吨，报收于13830元/吨，日下跌0.11%。伦铝震荡偏弱，截至北京时间17:10伦铝电3报价1868.50美元/吨，日上涨0.11%。
操作提示：
适逢低位布局多单。
（仅供参考，不作为入市依据！）
棉花
核心观点：
在震荡中，出现打破僵局的小概率事件。
市场信息：
2019年4月10日，ICE期货近月合约在USDA月报的利空影响下继续下跌，但市场期待周四的美棉出口周报带来更多利好消息，远月合约全面企稳并小幅上涨。关注今晚的美棉出口周报。统计数字：5月合约77.62美分，跌47点,12月合约77.02美分，涨13点，成交量48147手，较上个交易日减少9830手。截至4月9日收盘的持仓量为221538手，减少4651手。
4月11日，进口棉报价企稳。国际棉花指数（SM）89.67美分/磅，折一般贸易港口提货价14803元/吨（按1%关税计算，汇率按中国银行中间价计算，下同）；国际棉花指数（M）86.63美分/磅，折一般贸易港口提货价14308元/吨。当日主要品种价格如下：SM 1-1/8″级棉中，美国C/A棉的报价为91（美分/磅，下同），折人民币一般贸易港口提货价15155元/吨（按1%关税计算，下同）。美国E/MOT棉的报价为87.8，折人民币一般贸易港口提货价14629元/吨。 澳棉报价为97.1，折人民币一般贸易港口提货价16158元/吨。巴西棉报价为87.3，折人民币一般贸易港口提货价14547元/吨。乌兹别克斯坦棉报价为87.25，折人民币一般贸易港口提货价14539元/吨。 西非棉的报价为87.35，折人民币一般贸易港口提货价14555元/吨。印度棉的报价为87.1，折人民币一般贸易港口提货价14514元/吨。美国E/MOT M 1-3/32″级棉的报价为86.8，折一般贸易港口提货价14336元/吨。
盘面解读：
日线级别：经过连续的反弹，郑棉的均线形态开始修复，由空头排列向着中性修正。结合棉花基本面来考虑，目前单边多单还不可过于可观，目前价位新疆2018/19年度的新棉可以逐步实现顺价销售，从心里上来讲会吸引一波以交货为目的的空头入场，另外行情运行至前一个平台的波峰位置，料在此处会形成一番争夺，若能直接突破，则郑棉的长期盘整格局将被正式打破，行情将由此转入多头趋势。
操作提示：
随着CF1903合约交割完成，CF1905合约将转变为临近交割月合约，市场成交主力合约将很快完成向CF1909合约的转化，因此提示CF1905合约仍有持仓的客户注意移仓。基本面上，棉纱市场略有回暖对棉花价格形成支撑，但是棉布市场回暖速度较慢减弱利多支撑的高度，郑棉期货仓单数量仍处于高位，压制市场价格，因此在仍旧横盘的状态中，出现打破僵局的小概率事件，所以建议近期操作以横盘偏多格局对待，尽量以多单操作为主。CF1909合约参考止损价位15520。
（仅供参考，不作为入市依据！）
白糖
核心观点：
郑糖上涨势头减缓 关注资金持仓。
市场信息：
全国产销区现货报价普遍上调。广西：南宁仓库5290-5370(50)，柳州仓库5270-5310(20)。云南：昆明5060-5150(60)；大理报价5020-5040元/吨（40）。乌鲁木齐5250-5300元/吨（0）。泰国糖进口加工价：配额内3278元/吨，配额外5188元/吨。
截止4月11日，白糖仓单（含有效预报）25941张（较昨日增376）。
咨询机构Job Economy周三预期巴西中南部地区2019/20年度糖产量为2,850万吨，较上次预估调高100-200万吨。
印度糖贸易协会主席称，在去年10月1日开始的当前年度，印度糖厂已经签订合约出口270万吨糖，已经发运了170万吨糖。
盘面解读：
原糖小幅上涨，7月合约收于12.98美分/磅，涨0.54%。郑糖1909合约突破前高后回落，收盘于5220，较昨日涨8；持仓64.92万，增仓2.7万手。
操作提示：
现货价格普涨，基本面无大变化，郑糖1月涨幅大于9月大于近月，牛市特征初显。期货增仓上行更多是资金在逐步偏好的基本面下推涨价格，短期追涨风险大。长期看，库存压力不大，长期基本面向好，糖价重心逐步上移，适当关注远月，逢低做多。熊牛交替之年不确定因素增大，关注国内仓单、政策。
（仅供参考，不作入市依据）
原油
核心观点：
EIA及欧佩克报告再次利好，油价继续上涨。
市场信息：
1、欧佩克报告认为，3月份初步数据显示，俄罗斯当月日均原油产量1149万桶，减少4万桶。欧佩克报告还显示，3月份全球石油日均供应量9926万桶，比2月份日均减少14万桶。
2、截止4月5日当周，美国原油库存量4.5655亿桶，为2017年11月份以来最高水平，比前一周增长703万桶；美国汽油库存总量2.29129亿桶，比前一周下降771万桶，为2017年9月份以来最大的降幅；
盘面解读：
从日线级别上，SC1905小幅上涨，EIA数据显示尽管原油库存增加，但是汽油库存下降至过去五年同期水平；欧佩克原油产量继续下降，短期油价仍偏强，从30分钟线看，冲高到482开始回落，从指标看，有小幅背离，短线有调整需求。
操作提示：
SC1905多单继续持有，到482左右注意止盈。
（仅供参考，不作为入市依据！）
PTA
核心观点：
消息面相对平静，PTA小幅上涨。
市场信息：
今日PTA期货震荡走高，日内PTA现货市场成交气氛稍显清淡，贸易商出货为主，主流成交基差在1905升水30-50附近。日内成交区间在6550-6600元/吨现款自提。5月下货源在1905升水10有成交。
近期装置计划检修较为集中，供应端存减少预期，另外台塑事件，PX短期仍有反弹驱动，不过考虑到聚酯下游产销有所回落，考虑聚酯工厂需求一般，预计短期看PTA震荡整理。
盘面解读：
从日线级别看，PTA09小幅上涨，从基本面看，目前对价格推涨力度有限，关注移仓行情及资金面的影响。从30分钟线看，价格小幅波动，关注6200的支撑。
操作提示：
PTA在6250参入多单的机会，止损6200.
（仅供参考，不作为入市依据！）
甲醇
核心观点：
目前基本面供需双弱，甲醇冲高回落.
市场信息：
当前港口纸现货市场仍多紧跟期货盘面呈弱势下滑趋势运行，基于沿海去库周期尚在继续，而甲醛、醋酸等需求跟进一般，加之后续持续性进口货量补充，故港口地区现阶段供需博弈仍较明显，短期或不利于区内行情演变。内地方面，主产区春检已步入实质性落实阶段，不过消费市场整体跟进较谨慎，以及港口期现货偏弱对行业心态受压等因素传导下，预计下周内地产区调涨节奏及空间或更为保守，局部小涨可能仍不排除。
盘面解读：
在日线级别上，甲醇09继续回落，库存去化较难，甲醇短期维持偏弱格局。从30分钟线看,下跌至2531后开始回升， 关注上涨的力度和持续性。
操作提示：
甲醇09维持震荡的思路，短线在2530参入多单，止损2500。
（仅供参考，不作入市依据）
鸡蛋
核心观点：
现货稳中有落，期货高位震荡 。
市场信息：
主销区：北京主流稳定，报价159元/箱（3.53元/斤），大洋路报155-160元/箱（3.5元/斤）；上海红蛋涨2-3元，主流报价94-96元/箱（3.42-3.49元/斤），粉蛋稳中有涨；广州微跌，红蛋报价3.53元/斤，粉蛋报价3.45元/斤。东莞稳，红蛋报价160元/斤（3.4元/斤），粉蛋报价3.25元/斤。
主产区：河北局地红蛋、天津、内蒙古、辽宁局地随北京主流稳定；河南、山东稳涨互现，涨5分-1毛；江苏、安徽暂稳；
操作提示：
清明节对各地的终端消费提振效果将逐渐消退，随着各地节后补货逐步接近尾声，鸡蛋市场走货较昨日有所减缓，蛋价持续反弹的支撑力将减弱，蛋价短线或将趋稳。考虑到现货节后的回落，建议多单高位减持。
（仅供参考，不作入市依据）
苹果
核心观点：
现货维持坚挺，期货高位震荡。
市场信息：
山东产区：栖霞产区整体行情稳定，存货商以发自有货源为主，零星客商问价果农优质货源，成交量暂时不多，但但因果农挺价，实际成交价格仍呈现稳中偏硬的态势。当前客商80#以上一二级果价格在5.50-5.80元/斤，果农条纹一二级80#以上果价格在4.50-5.00元/斤。
山东产区：栖霞产区整体行情稳定，存货商以发自有货源为主，零星客商问价果农优质货源，成交量暂时不多，但但因果农挺价，实际成交价格仍呈现稳中偏硬的态势。当前客商80#以上一二级果价格在5.50-5.80元/斤，果农条纹一二级80#以上果价格在4.50-5.00元/斤。
操作提示：
产区整体行情平稳，存货商继续按需发自有货源满足市场需求。调货客商人数不多，采购数量不大，但受果农挺价心理影响，零星果农货交易价格仍呈现稳硬态势。近月受到较强支撑，远月丰产预期存在，建议做多为主。
（仅供参考，不作入市依据）
来源：中原期货
免责声明：本报告中的信息由中原期货整理分析，均来源于已公开的资料，报告中的信息分析或所表达的意见并不构成对投资的建议，投资者因报告意见所做的判断，以及有可能产生的损失自行承担。期货交易有风险，投资者申请开立期货账户须满足证券期货投资者适当性要求，具备匹配的风险承受能力。