期货日评——8月6日- 大数跨境

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期货日评——8月6日

中原期货

2019-08-06

8月6日期货日评

黑色

宏观要闻：

1、中国指数研究院发布的数据显示，7月全国100个城市（新建）住宅平均价格环比上涨0.38%，涨幅较上月扩大0.01个百分点。根据对全国范围100个城市新建住宅的全样本调查数据，7月份，从百城住宅均价的涨跌城市个数看，62个城市环比上涨，33个城市环比下跌，5个城市与上月持平。同比来看，全国100个城市（新建）住宅均价较去年同期上涨3.83%，涨幅较上月收窄0.04个百分点。另外，北京、上海等十大城市（新建）住宅均价环比上涨0.34%，涨幅较上月收窄0.04个百分点；同比上涨2.45%，涨幅较上月扩大0.19个百分点。

2、央行：美国财政部将中国列为“汇率操纵国”，中方对此深表遗憾。这一标签不符合美财政部自己制订的所谓“汇率操纵国”的量化标准，是任性的单边主义和保护主义行为，严重破坏国际规则，将对全球经济金融产生重大影响。中国将继续坚持以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

供需现况：

8月 6 日唐山钢坯下跌20元至3540元吨；全国 28 个城市 HRB400材质 20mm 规格螺纹钢平均价格为3907元吨，较上一日价格下跌18元吨；热卷5.75mm 价格均价为3849元吨，较上一日价格下跌10元吨；铁矿石天津港 61%PB 粉价格持平至850元吨。钢材市场成交清淡，低价资源频现，低位成交未见好转。当前受天气影响下，下游工地开工不足，需求表现较为疲软，多数商家表示成交以零星补货为主。对于短期的价格走势，商家期待值普遍不高，认为当前市场库存压力较大，目前操作多以快速出货降库为主，预计明日市场价格将继续维持弱势运行态势。

逻辑分析：

螺纹钢：目前下游消费疲软，而总体库存继续增加，螺纹周产量维持在高位；供给的压力较大；而从成本的角度看，铁矿石供需矛盾持续缓解，成本上涨的压力减弱，并且仍有回落的动力，成本对钢材价格的支撑减弱；而央行对房地产的资金管控措施仍使得市场的悲观预期升温，螺纹钢需求预期遭受打压。中美贸易前景持续恶化经济预期仍显悲观。短期市场在供给压力、成本下行、需求预期悲观、贸易环境恶化的多重压力下以下行为主。

热轧卷板：目前上周产量下降8.2万吨，至323.6万吨，而在下游需求逐步减弱的情况下，库存本周继续增加6.41万吨，为连续八周增加，供给压力依然较大；同时成本面临下行压力以及央行对于房地产预期的导向使得需求预期悲观；而美国再次威胁加征惩罚性关税，经济仍有继续向下的预期。短期市场在供给压力、成本下行、需求预期悲观、贸易环境恶化的多重压力下以下行为主。

策略建议：

RB1910价格延续弱势下行格局。逢反弹空单介入。 HC1910 价格延续下行格局，单边逢反弹空单介入。套利买卷空螺

（仅供参考，不作入市依据）

鸡蛋

宏观要闻：

1、全球风险资产雪崩，欧美股市重挫，黄金美债走高；

2、中国7月服务业PMI为51.6，低于预期；

3、央行：人民币汇率完全能够在合理均衡水平上保持基本稳定；

4、离岸人民币兑美元北京时间04:59报7.0978元，较纽约尾盘跌1439点；

供需现况：

进入8月份，全国主产区温度开始下降，整体平均温度下降至36以下，产蛋率开始恢复，蛋价回落至成本区后继续企稳上涨，养殖利润继续向好，补栏积极性持续，新开产蛋鸡陆续增加，需求方面，节假日需求仍将支撑现货市场，替代需求仍旧需要进一步验证。

逻辑分析：

经过近期现货反弹，期货下跌，基差得到迅速修复，现货再度上涨对期货支撑作用开始明显，底价市场今天对未来通胀预期的提前放映，整体农产品出现大幅反弹。短期现货仍旧受中秋消费拉动仍旧对期货形成支撑作用，但是等市场情绪反应过后，重新回归基本面后，行情仍将延续节后回落预期。

策略建议：

JD1909减仓缩量收涨，关注上方4400压力位。

套利：价差500左右开始介入买JD2005卖JD2001反套。

主力09基差-800,基差走强。

（仅供参考，不作入市依据）

油脂油料

宏观要闻：

据新华社，中国相关企业暂停新的美国农产品采购。新华时评：言而无信害人害己，中企暂停农产品采购责任在美方。

央行行长易纲就人民币汇率发表谈话称，人民币汇率波动是市场驱动和决定的。中国会坚持市场决定的汇率制度，不搞竞争性贬值，不将汇率用于竞争性目的，也不会将汇率作为工具来应对贸易争端等外部扰动。虽然近期受到外部不确定性因素影响，人民币汇率有所波动，但我对人民币继续作为强势货币充满信心。

供需现况：

中国相关企业暂停新的美国农产品采购，贸易关系再度紧张，市场避险情绪急升，近几周油厂连续降低开机率，当前库存已经明显低于去年同期水平，本周国内豆油库存下降 5 万吨支撑油脂价格小幅上行，离中秋节不到两个月，油脂备货陆续展开，仍有望给油脂市场带来支撑。

谈判前景再度生变，加上人民币破7，通胀预期有所升温短期将对国内蛋白价格形成支撑。当前下游消费低迷，后期原料供应无忧，预计后期油厂开机率恢复，国内蛋白价格将上涨幅度有限，豆粕后续反弹持续性存疑，略偏强震荡概率大。

逻辑分析：

当前外部环境发生新的变化，贸易冲突再起，人民币贬值预期升温油脂上周经过调整后重拾升势当前国内油脂供应充足，短期内油脂看不到连续上行的基础，更多是连续下跌之后的企稳和反弹，油脂备货逐渐展开，这一状况仍可能延续，可等待小周期回调介入多单。受特朗普再度加征关税消息影响，今日国内蛋白价格上涨预计后期油厂开机率恢复，国内蛋白价格将依然疲弱豆粕上行持续性存疑。

策略建议：

豆油91反套持有，-150至-190区间波段操作

豆油2001在5660-5680区间择机做多，仓位30%，止损5600，目标价位5800已经达到，可上移止损位至5750 继续持有多单。

豆粕卖出M2001-C-2950

（仅供参考，不作入市依据）

甲醇

宏观要闻：

当地时间7月31日，美联储举行备受关注的货币政策会议，北京时间8月1日凌晨2点公布结果：美联储在 FOMC 会后宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至 2%-2.25% 。

这次降息意义非凡，金融危机十年后，也就是2008年12期间将利率降至零以来的首次降息。

供需现况：

本周国内甲醇企业开工下滑运行，周均66.82% 周降0.54个百分点。其中开工降幅多体现在西北、山东、华北、西南四个地区，多与装置常规检修、意外短停有关需求方面，本周甲醇下游开工涨跌互现，甲醛、 DMF 及烯烃开工略有下滑， MTBE 开工更稳定，二甲醚及醋酸开工有所增加。我国甲醛行业开工在 25.66%，周下滑 0.9%，局部开工仍有下滑预期；二甲醚行业开工31.6%，周开工增加2.8%，不过该产品后续开工有缩减预期；

逻辑分析：

甲醇今日小幅反弹，虽内地行情局部有所上涨，然下游需求难以提振，短期行情转淡。港口方面现货端压力尚存加期货低位震荡，行情持续低迷，东部受期货影响高端价格有所回落。下游产业链方面表现一般，整体偏稳整理，其中醋酸市场持小幅波动，其他产品整体变动不大。目前港口库存维持高位，一定程度上压制现货市场走势。在供需偏弱的情况下，甲醇09将继续维持探底走势。

策略建议：

MA09到交割前维持偏弱走势，前期空单继续持有。

9-1反套出局，可少量布局1-5正套。

（仅供参考，不作入市依据）

橡胶

宏观要闻：

据中国央行网站8月6日消息,北京时间8月6日,美国财政部将中国列为"汇率操纵国" ,中方对此深表遗憾。这一标签不符合美财政部自己制订的所谓"汇率操纵国”的量化标准，是任性的单边主义和保护主义行为,严重破坏国际规则,将对全球经济金融产生重大影响。

供需现况：

中长期来看，全球天然橡胶处于产能释放周期之中。短期来看，8月供需或维持宽松，目前主产区原料价格维持弱势，供应端暂未出现明显缩紧。下游处于传统淡季，轮胎厂以去库为主，总体开工率难以维持高位。

逻辑分析：

中美贸易摩擦再起波澜，市场避险情绪有所升温。昨日盘中人民币汇率“破七”，对于进口量较大的橡胶而言，后期有望提升进口成本。 8 月5日，上海地区天然橡胶现货价格下调 100 元吨，青岛保税区美金胶价格下调1020美元吨。8月供需或维持宽松，目前主产区原料价格维持弱势，供应端暂未出现明显缩紧。下游处于传统淡季，轮胎厂以去库为主，总体开工率难以维持高位。

策略建议：

沪胶1909月合约临近交割，老胶仓单交割压力较大。本周二大幅减仓反弹，主力合约近期将换至2001合约。预计近月合约进入交割月之前维持低位振荡整理，下方重要支撑10000元吨一线建议中线继续以空头思路对待。

（仅供参考，不作入市依据）

来源：中原期货

免责声明：本报告中的信息由中原期货整理分析，均来源于已公开的资料，报告中的信息分析或所表达的意见并不构成对投资的建议，投资者因报告意见所做的判断，以及有可能产生的损失自行承担。期货交易有风险，投资者申请开立期货账户须满足证券期货投资者适当性要求，具备匹配的风险承受能力。

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