7月19日 期货日评
白糖
核心观点：
国内抗跌 价差修复后郑糖易涨。
市场信息：
产销区现货价格小幅下调。广西：南宁仓库5300-5330(-30)，柳州仓库5320-5330(-30) 元/吨。云南：昆明5190-5300(0) 元/吨；大理报价5160元/吨（0）。乌鲁木齐集团报价：中粮5300-5350（0）元/吨。原糖折算进口加工价：50%关税3980元/吨，85%关税4820元/吨。
截止7月19日，白糖仓单（含有效预报）23355张（较昨日减263）。
印度政府预计今年签署一份关于乙醇生产和贸易的谅解备忘录，印度希望逐步将乙醇的汽油混合比例提高至20%,此举若实施，有助于减少印度糖的供应。
澳大利亚糖厂协会数据显示，截止7月14日，澳大利亚累计压榨甘蔗393万吨，同比减少40%。本榨季压榨量预计为3163万吨，上榨季为3447万吨。
宁波海关连续破获两起白糖走私大案，查证走私白糖9200多吨。
盘面解读：
伦敦8月白糖合约到期交割155867手（79.335万吨），所有糖来自泰国,且印度预期出口强劲。原糖继续下跌1.6%。原糖主力10月合约跌至11.6美分，跌1.69%。国内糖价下跌，跌幅小于原糖。9月合约收盘于5145，较昨日减44。
操作提示：
内外糖价差扩大，盘面显示250元左右的进口利润。后期国内糖市仍不可忽视三季度进口糖供应，6-9月有120万吨进口空间。下榨季产量持平或高于本榨季，牵制糖价，熊牛转换战线拉长。短期郑糖以下跌来修复价差。但本榨季目前工业库存同比降低，消费高峰将至，限制跌幅，价差修复后郑糖易涨。SR2001关注4900-5250区间。9月受进口糖影响，供应压力偏大，9-1反套持有。
（仅供参考，不作入市依据）
棉花
核心观点：
消费低迷难改，棉市弱势运行。
市场信息：
2019年7月18日，上周美棉出口继续低迷，中国基本没有任何采购并且继续取消合同。受其影响，ICE期货继续刷新低点，合约价格全线收低。棉花市场内外没有任何利好因素，市场将进一步下探。统计数字：12月合约61.71美分，跌78点,3月合约62.88美分，跌74点，成交量18573手，较上个交易日增加2757手。截至7月17日收盘的持仓量为192967手，增加1855手。
7月19日，中国储备棉管理有限公司计划挂牌出库销售储备棉1.1万吨，成交均价12603元/吨，较前一交易日下跌109元/吨，折3128B价格13824元/吨，较前一交易日下跌80元/吨。当日情况：地产棉成交均价12512元/吨，折3128B价格13688元/吨，平均加价268元/吨；新疆棉成交均价12653元/吨，折3128B价格13900元/吨，平均加价480元/吨。累计情况：截至7月19日，累计计划出库58.99万吨，成交最高价15930元/吨，成交最低价11530元/吨。
美国农业部报告显示，2019年7月5-11日，2018/19年度美棉出口净签约量为1.22万吨，较前周增长1%，较前四周平均值增长46%。新增签约主要来自越南（7802吨）、印度（2699吨）、印度尼西亚（748吨）、孟加拉国（748吨）和马来西亚（589吨）。取消合同的主要泰国（1111吨）、萨尔瓦多（272吨）和日本（136吨）。美国2019/20年度棉花净出口销售量为4.96万吨，新增签约主要来自越南（2.3万吨）、印度（7643吨）、土耳其（4241吨）、危地马拉（4082吨）和巴基斯坦（2222吨）。2018/19年度美国棉花装运量为7.04万吨，较前周减少7%，较前四周平均值减少6%。主要运往印度（2.02万吨）、越南（1.3万吨）、土耳其（7598吨）、孟加拉国（6146吨）和墨西哥（3288吨）。2018/19年度皮马棉净签约量为-1202吨，创年度新低，新增签约来自瑞士（295吨）、巴基斯坦（158吨）、印度尼西亚（45吨）、孟加拉国（45吨）和泰国（22吨）。取消合同的国家是中国（1701吨）和日本（45吨）。2019/20年度皮马棉净签约量为113吨，买主是印度。皮马棉装运量为2585吨，较前周增长6%，较前四周平均值减少28%，主要运往印度（998吨）、中国（998吨）、孟加拉国（363吨）、越南（68吨）和秘鲁（45吨）。
盘面解读：
日线级别：郑棉均线形态粘合，表现较为中性。结合棉花基本面来考虑，棉市情绪正在出现变化，首先下游纱线市场持续弱势，抑制价格，其次，新棉销售400万吨，仍有200万吨待销售，第三，仓单扔处高位，压制价格，第四，中美谈判再起波澜，最后，储备棉开始抛售，市场供应充足。从目前的消息面来看，导向较为偏空。利多因素：2019年全国棉花实播面积4794.3万亩，同比减少30.8万亩，减幅0.6%。
操作提示：
基本面上，抛储开始，市场供应充足。5月份以后，性价比较高的储备棉投入市场后，下游纺企原料成本下降，内外棉价差有望收窄，市场期待国产纱市场活力得到恢复。当前下游棉纱市场延续疲弱态势，棉布价格加速下跌，消费端迟迟不恢复，对棉价形成一定程度抑制。中美贸易谈判这道选择题似乎已经到了非A即B的状态，多空双方都在高度关注，市场信心也随时面临转向。6月份以后，资金借助天气窗口寻求炒作机会可能性增加，国内棉价波动概率增加。内外棉价差经过盘面的连续下跌得到修复，CF1909合约由下跌转入横盘的概率增大，因此建议将前期低点作为止损位，可以轻仓试多，以13590为中轴，区间震荡思路交易。
（仅供参考，不作为入市依据！）
油脂油料
核心观点：
油脂供大于求状况延续，低位震荡不变，短周期波段操作为主，或暂时退出观望，豆粕主力合约预计将在2750-2950区间震荡。
交易提示：
油脂：本周，国内油脂价格延续偏弱震荡的态势，并未走出连续的震荡区间，现货方面买家有观望情绪，总体成交量依旧不多。从供需角度看，外围棕榈油库存高企，国内油脂库存同样高企，三季度国内大豆高港巨大，平均月均950万吨左右，供应充足，将持续压制油脂价格，预计仍将低位盘整，国内油脂阶段上行时间可能在三季度末至四季度，中长线仍未到做多的时候，短周期波段操作为主，或暂时退出观望。
蛋白：本周国内豆菜粕价格总体保持震荡走势，豆粕1909合约多数时候在2800-2850区间震荡，昨晚发布的美国农业部周度出口报告显示中国取消了部分美国大豆订单，中美谈判仍有较长的路要走。油厂近两周因为库存压力较大，开机率明显下降，下周油厂开机率预计仍将小幅下降。当前市场的反弹主要是连续下跌后迎来利好的消息驱动，加上油厂降低开机率，蛋白价格将企稳进入震荡区间，向上反弹空间有限，国内未来几个月大豆到港充足，部分油厂有胀库压力，双粕将进入区间震荡，豆粕主力合约预计将在2750-2950区间震荡。
（仅供参考，不作入市依据）
红枣
核心观点：
红枣区间震荡不变，短周期波段操作或暂时观望
交易提示：
期货方面，红枣仍未走出区间震荡的行情，现货方面，沧州、郑州市场供货量不多，拿货客商采购积极性一般，多挑拣货源采购，主流行情平稳。产区前来拿货的客商比较稀少，卖家好货惜售情绪高，整体交易不活跃。预计红枣期货价格仍将保持区间震荡走势，中长线可暂时观望，短线区间操作。
（仅供参考，不作入市依据
鸡蛋
核心观点：
现货涨跌不一，期货冲高回落。
市场信息：
7月19日，鸡蛋现货整体稳中有涨，产区继续小幅上涨为主，销区稳定为主，目前现货价格处于酝酿阶段，快速上涨令蛋商收货困难，利润偏少，蛋价稳定反而走货将再度好转，现货价格整体仍旧维持看涨预期。产区现货4.5元/斤，销区4.7元/斤。
操作提示：
全国现货企稳上涨，三季度鸡蛋上涨模式仍将延续，高温减产，节日消费拉动，行情将继续在怀疑中走向疯狂，时间尚早，空间仍有，继续看涨，期货到达这个位置，很多人已经怯场，建议回调继续介入多单。套利：价差在500一线买JD2001卖JD2005组合开始进行减仓。
（仅供参考，不作入市依据）
原油
核心观点：
IEA下调原油需求增速，国际油价探底回升。
市场信息：
1、伊朗方面表示，若美国愿意永久解除对伊朗的制裁，伊朗将正式且永久性接受对其核 计划的加强式监管。该提案是伊朗外长扎里夫在访问纽约时提出的，但美国政府对该 提议并无过多兴趣。美国总统特朗普目前要求伊朗作出一系列全面让步，其中包括停 止浓缩铀生产等。伊朗外长扎里夫则坚持表示，此项提议为伊朗的“实质性举措”。
2、国际能源署(IEA)：下调 2019 年全球原油需求增速预期至 110 万桶/日，此前预期为 120 万桶/日。预计 2019 年美国原油产量增加 180 万桶/日，2018 年的预期为 220 万桶 /日。
盘面解读：
从日线级别上，SC1909探底回升，墨西哥飓风影响减弱、伊核问题缓和、短期炒作因素可能被证伪，油价将维持震荡偏弱的格局。从30分钟线看，下跌至420后开始反弹，目前处在再次陷入震荡中。
操作提示：
SC1908短线维持偏弱的思路，空单止盈后等待再次冲高后做空机会。
（仅供参考，不作入市依据）
PTA
核心观点：
原油下跌叠加基本面偏弱，PTA有所下跌。
市场信息：
午后PTA期货区间震荡，现货平稳，商谈氛围一般，主港货源成交在1909升水420附近有成交。日内PTA现货成交有限。目前来看，聚酯产销仍低迷表现，聚酯工厂库存积累，厂家或以价换量，从上下游负荷来看，PTA库存积累压力增加，市场心态偏弱，拉高出货意愿增加，短期维持震荡偏弱。
盘面解读：
从日线级别看，PTA09触底后小幅回升，目前继续震荡中。聚酯表现低迷，接货意愿较低，目前下游的弱势对PTA价格压制明显。从30分钟线看，目前处在区间震荡中，关注5900的突破情况。
操作提示：
PTA短线维持区间操作的思路，等待冲高后做空的机会。
（仅供参考，不作入市依据）
甲醇
核心观点：
多重利空因素压制，甲醇宽幅波动。
市场信息：
国内甲醇市场表现各异，港口随盘略有回升。内地市场供需矛盾依然明显，下游接货偏谨慎，局部地区尚存库存压力，继续下调价格，据悉部分地区现已亏损，业者心态偏弱。港口市场方面，日内期货市场小幅回升，带动现货市场略有上移，然外盘低价货及高库存压制下，短期基本面仍然显弱，不排除后期下滑可能。近期需重点关注各地装置动态及港口库存变化。
盘面解读：
在日线级别上，甲醇09大幅震荡。目前甲醇自身基本面偏弱，基本面也无好转预期，库存偏高，价格将继续延续震荡偏弱走势行情。从30分钟线看,再次走出探底走势，关注底部背离出现。
操作提示：
甲醇09短线维持震荡偏弱思路，短线多单继续持有，到2200注意止盈。
（仅供参考，不作入市依据）
来源：中原期货
免责声明：本报告中的信息由中原期货整理分析，均来源于已公开的资料，报告中的信息分析或所表达的意见并不构成对投资的建议，投资者因报告意见所做的判断，以及有可能产生的损失自行承担。期货交易有风险，投资者申请开立期货账户须满足证券期货投资者适当性要求，具备匹配的风险承受能力。