苹果

刘四奎 0371-61732882

基本面分析：2017年12月22日，在产区高价位的冷库货交易仍比较冷淡，纸加膜地面货交易有所起色，在陕西乾县，采购纸加膜发市场客商有所增多，但仍不及去年，价格稳定，山西运城纸加膜议价成交，行情稍显混乱。

山东栖霞产区整体交易比较清淡，受市场积压，客商压价明显，多数果农仍观望不售，零星果农降低价格走货，使得实际成交价格接近客商给出的价格。果农一二级货价格由3.50-3.60元/斤滑落至客商接受的3.20-3.30元/斤，果农三级货价格由1.70-2.00元/斤滑落至1.70-2.00元/斤。沂源产区整体行情依旧清淡，客商不多，少量交易价格纸袋75#以上在2.10-2.50元/斤，65#小果价格在1.00元/斤左右，基本维持稳定。

陕西洛川产区地窖货零星，剩余冰雹果和差货居多，价格较低，多在2.00元/斤左右，冷库货价格较高，目前基本没有交易，果农货价格最便宜也在3.00元/斤左右，客商多自提货源发市场。咸阳受节日来临影响，走货略有好转，但与去年仍有较大差距，以客商采购纸加膜富士居多，纸加膜70#起步价格在1.30元/斤左右，膜袋富士75#以上价格0.60-0.65元/斤。旬邑冷库富士走货顺畅，目前交易以大筐装为主，纸袋70#起步大筐装价格在2.40-2.70元/斤，秦冠货量已经见底，部分当地代办开始前往醇化地区调货。

山西运城地面交易清淡，双方议价成交，价格参差不齐有乱行迹象。冷库交易开始，但基本还没有走货，价格目前纸加膜75#价格在1.60-1.70元/斤，纸加膜80#以上价格2.00元/斤左右，坡下膜袋冷库货价格75#以上0.90-1.10元/斤，地面价格加上入库成本就是出库价，果农出库态度也比较积极，但采购客商人数不多。

甘肃静宁产地市场以及出口仍没有太大起色，客商要价偏低，果农惜售心态持续，目前纸袋70#起步价格在2.50-3.20元/斤。庆阳合水县地面货源接近尾声，冷库货多是客商自提货源发货为主，交易零星，纸袋70#起步价格2.80-3.00元/斤。

交易提示：目前主产区80#（一二级）由3.5-3.6元/斤滑落至客商接受的3.2-3.3元/斤，现货购销受平安夜和元旦需求有所改善，但仍旧规模不大，今天苹果开盘后分化明显，AP1805&AP1807上涨为主，新季苹果AP1810/AP1811/AP1812整体下跌为主，主力目前集中在05和10合约，今天，AP1805持仓为2.1万张，成交量为73万张，收盘8117元/吨，上涨317元/吨，涨幅4.06%，盘中炒作明显。最后持仓看多空双方相对均衡。现货未来面临上涨概率偏大，短期支撑近月上涨，从现货角度看，仍旧需要现货上涨支撑，首日策略单边提示存在一定偏差，但整体认为后期05合约继续大幅上行需要现货继续偏强，继续持有近月05/07多单和远月10/11空单。

 

股指

余登才 0371-61732882

1. 习近平在中央经济工作会议会上发表重要讲话，总结党的十八大以来我国经济发展历程，分析当前经济形势，部署2018年经济工作；李克强在讲话中对明年经济工作作出具体部署，并作了总结讲话：要围绕推动高质量发展，做好8项重点工作。

一是深化供给侧结构性改革。二是激发各类市场主体活力。三是实施乡村振兴战略。四是实施区域协调发展战略。五是推动形成全面开放新格局。六是提高保障和改善民生水平。七是加快建立多主体供应、多渠道保障、租购并举的住房制度。八是加快推进生态文明建设。

2.全国发展改革工作会：将大幅度放宽金融等领域外资准入

证监会副主席方星海：开放市场是化解金融风险的有效途径

外管局：坚决守住不发生系统性金融风险的底线；

国资委党委先后召开党委会和专题会议，传达学习中央经济工作会议精神，对国资委系统和中央企业贯彻落实工作进行安排部署。

3.周五（12月22日），上证综指横盘整理，收盘跌0.09%报3297.06点。周期股走强，天然气股全面爆发，贵州燃气三连板。区块链、新零售等概念疲软。

认真学习十九大报告和中央经济工作会议内容，新时代，放大视野和格局做好股指期货；习近平领袖为主的中央领导集体就是中国的宏观，世界的宏观！

交易提示：

综合分析：盘面验证一切，持续关注上证50和沪深300指标股轮动带来的股指期货交易机会；今日上证大盘指数震荡缩量收个上行十字星，盘面的技术解读要紧密结合时势宏观，讲政治！新时代，生态中国，国企混改加速，一带一路持续推进，美国的基础投资预期和加息减税政策也在影响盘面板块和大宗商品的波动；股指走出了春天通道，股指震荡上行是主旋律，仓位控制，无惧波动；因此建议做多股指期货是主流方向！三大股指期货主力合约同步震荡基本符合分析预研；波动幅度增强了股指期货交易热度和关注度！何为顺势而为，解读为顺应时势而为，强大开放的中国，预估不久就会放开股指期货，真正的交易王者正在归来！

今日（12.22）三大股指盘面波动的幅度和力度再次合力共振，做多的好信号，交易看胆识和魄力；看到的是历史，展望的是未来。

技术上解读：今日（12.22）上证指数今些许缩量收个上行十字星，在震荡区间，技术参数进一步修正；股指上证50主力1801弱势缩量震荡收小阴；股指沪深300主力1801震荡回踩收个小阴；股指中证500主力1801强势震荡收个上行十字星，技术上有突破上行的走势；三大股指期货区间震荡走势符合分析预研，技术参数继续修正中不具备传说的参考价值；

今日（12.22）新进场的股指多单，下周一止损位设在今日的收盘价；下周一（12.25）有两天消息面预期和资金面紧张将继续影响盘面加剧震荡，展望向上，轻仓者建议不设止损止盈；多空均是机会，看格局，取大势，建议主旋律把握多头；技术的走势因中央经济工作会议解读向好而扭转，关注技术波动的进场做多机会，依然建议：保留一手多单，放飞想象空间；投资者建仓各股指主力1801或合约1803，仓位适当加大控制在15-25%，因日内开平仓交易手续高，日线级别的仓位控制在30%以内，一个目标方向，不建议做空！

投资者要根据自己的资金状况和仓位调整自己的收益预期，心中没有高度，交易自有限度；特别提示：追求大致区间，忽略精准点位！用仓位控制风险，仓位的增减化解风险。

 

国债

李卫红0371-68599157

1、财政支出力度加大，流动性边际改善，国开20年新债需求偏弱影响有限。国债期货高开高走，全线偏红。10年期债主力T1803收涨0.40%，创近10月27日以来新高新高；5年期债主力TF1803涨0.22%，创10月26日以来新高。

2、银行间现券收益率明显下行，10年国开活跃券170215收益率下行2.24bp报4.81%，10年国债活跃券170018收益率下行3.01bp报3.89%。

3、央行周五不开展公开市场操作，净回笼800亿。市场资金面仍均衡偏松，年内到期资金充裕，跨年资金供给也出现松动迹象。诸多迹象表明，年底财政资金已经开始释放。

4、历史数据显示12月财政存款释放量相较年内之前月份有大幅增长，资金面普遍从12月23日左右开始转松；预计17年12月仍有1.7万亿财政存款待释放，将支持资金流动性回归中性，估计年末流动性将回归稳定。

5、明年在金融监管领域仍会有更多细化政策出台来规范发展，货币政策明年来看还难以有效放松；金融机构和债券投资者需要做好持久战的应对，核心的是做好负债端管理；债券收益率的回落仍需要等待融资需求的更明显回落以及流动性收缩环境下的风险偏好下降，预计在明年后半段有可能会看到。

交易提示：在国内经济韧性强、外围货币逐步收紧背景下，中国政策利率上调是大势所趋；央行呵护市场意图明显，债市短期修复行情为主。操作上，92.5不跌破前提下参与多单思路为主。

 

有色金属

李卫红0371-68599157

1、SMM12月22日讯：受美减税法案通过，伴随后续基建财政政策的预计持续利好下，LME铜强势突破7000美元大关。据SMM了解，2018年的长协TC尚未敲定，预计将拖到明年一月份；截止上周五现货TC为87美元/吨，环比下降-1.14%；洋山铜溢价报价为80美元/吨，环比上升2.56%。

2、上周二嘉能可宣布预计2018年锌产量为109万吨，增量不及市场预期，此事件持续发酵利好锌价。重申SMM观点预计2018年锌精矿TC低开高走，截止至上周五锌精矿现货TC为15美元/吨，环比上升20%。

3、本周上期所铜库存较上周减1918吨至140211吨，铝库存较上周增4935吨至741324吨，铅库存较上周增500吨至44171吨，锌库存较上周减125吨至70436吨，锡库存较上周减978吨至5236吨，镍库存较上周增406吨至40031吨。

4、上海有色网：近期华北地区天然气供不应求对镍生铁生产无影响，镍生铁冶炼过程中不使用天然气。

交易提示：有色金属涨跌互现。沪铜锌镍中期多单以周三低点做止盈持有；沪铝多单以14400做防守持有。

 

贵金属

李卫红0371-68599157

1、美国税改基本尘埃落定，在中长线会给美元提供支撑，美国房市数据强劲也有望带动经济发展，市场对晚间的PCE和耐用的订单数据预期较为乐观，有望给美元提供上涨动能，这对金价不利。

2、道琼斯指数/黄金的比率高于15之后，一旦它到达峰值就会出现显著的回落，这意味着资产价格下降，黄金价格上涨或保持稳定。目前这一比率略高于17，相较于越来越昂贵的资产来说，黄金价格越来越便宜。当这一比率再次回落时，可以预见全球股市的收缩以及黄金价格的反弹。

4、黄金作为对冲风险和通货膨胀的手段，其价格走势往往与美元负相关。美元指数周线上在三角形上轨处受阻下行，若是价格继续下行突破三角形下轨，那么黄金价格必将上涨。相对于较昂贵的资产，黄金价格若是继续下行，对于投资者而言将会是非常好的逢低做多时机。

5、近期数据支撑了高盛对黄金的悲观看法。数据显示，交易员上周大幅削减了对黄金的看涨押注。美国商品期货交易委员会(CFTC)上周公布的数据显示，对冲基金和基金经理将COMEX黄金合约的净多头仓位从17.33万手降至17.01万手。

6、重点关注：美国11月份PEC数据和耐用品订单数据。

交易提示：从日线图来看，加息最大的利空消息落地后，金价短期底部确立，中线可以270做防守参与多单，持仓时间在1个月以上。

 

钢铁

房国栋 0371-61732882

1、央行周五不开展公开市场操作，当日有800亿逆回购到期，净回笼800亿。央行周四进行300亿7天、300亿14天、100亿28天逆回购操作。当日有800亿逆回购到期，净回笼100亿。央行公开市场操作重现净回笼，终结此前连续八日净投放的势头。然而，市场资金面仍均衡偏松，年内到期资金充裕，跨年资金供给也出现松动迹象。诸多迹象表明，年底财政资金已经开始释放。

2、12月22日，河钢集团在12月中旬价格基础上出台2017年12月下旬建筑钢材产品结算价格政策：唐、宣、承钢螺线产品京津地区：高线价格下调330元；三级螺纹钢(检尺)基价下调330元：盘螺价格下调410元；以上均为含税；

3、12月22日唐山钢坯下跌30元/吨至3850元/吨；全国28个城市HRB400材质20mm规格螺纹钢平均价格为4653元/吨，较上一日上涨5元/吨；热卷5.75mm价格均价为4421元/吨，较上一日价格上涨7元/吨；建材方面市场跌势难改，多数商家继续下调报价以求出货。从成交来看，北方工地施工继续受限，整体需求较为低迷，另一方面，价格的持续走跌亦导致市场鲜有客户接货。资源消化速度明显放缓，加之主流钢厂产量维持高位，库存累加的压力日益增大。铁矿石港口现货方面，报价较昨日基本持稳，远期现货方面，贸易商较为活跃，买卖货积极，以中高品粉矿资源为主；部分贸易商与矿山接洽谈一季度短期长协资源。钢厂按需采购，部分钢厂已经备足春节期间库存。

交易提示：

钢厂螺纹库存本周增 16.9 至 189.7 万吨，社会库存增 12.17 至 310.04 万吨，现阶段限产预期基本兑现，而随着天气逐渐变冷，终端需求继续大幅下降，钢厂库存开始累积，前期拉涨的动能不在，现货价格加大调整压力。螺纹1805合约现货回归预期基本兑现，贴水有望逐步修复，同时突破震荡整理区间短期仍有继续上冲动力，多单谨慎持有，上方关注4000压力位。钢厂热轧库存降 1.28 至 79.63 万吨，社会库存降 3.38 至 176.73，库存继续缓降；HC1805合约短期多单谨慎持有，关注4000整数关口压力。铁矿石由于到港量的持续增加，以及港口库存持续的新高，和限产期内钢厂库存持续处于低位均抑制价格的上涨幅度，短期虽由于废钢价格的提升带动，但持续性仍需关注钢厂补库，铁矿石1805合约短期多单仍可介入，关注上方555压力位。

 

油脂油料

李晨阳0371-61732882

1、据巴西植物油行业协会（ABIOVE）周二称，2018年巴西大豆产量预计达到1.095亿吨，高于11月份预测的1.088亿吨。上周咨询机构和行业人士一直上调巴西大豆产量预测数据，因为天气有利于大豆作物生长。巴西农业部下属的国家商品供应公司（CONAB）周二早间上调2017/18年度巴西大豆产量预测数据，从早先预测的1.064到1.086亿吨调高到1.092亿吨。

2、美国商务部称，2017年10月份美国大豆出口下滑，扩大美国贸易逆差。美国商务部称，经过季节性调整后，10月份贸易逆差比9月份增加8.6%。其中进口增加，出口保持稳定。出口稳定的部分原因在于大豆出口放慢。10月份美国大豆出口金额降至16.7亿美元，低于9月份的30.77亿美元。

3、美国农业部周四公布的大豆出口销售报告显示，截至12月14日当周，美国2017-2018年度大豆出口净销售174.3万吨，2018-2019年度大豆出口净销售2万吨。

交易提示

今日国内油粕继续弱势调整，隔夜美豆连续六日下跌至三个月低位，受棕榈油和豆油跌势拖累及中国对美豆进口规定转严打压，虽然美豆出口销售高于预期，但对盘面提振作用有限，短期美豆颓势难改，国内连粕及豆粕现货也将跟随盘面走弱，不过现货行情相对抗跌，因元旦前终端有备货预期需求以及若后期美豆到港受限也将为现货提供利多支撑。目前，国内市场在等待盘面利好，若近期盘面配合，现货将会借助盘面以及自身元旦前备货利好随时会出现反弹，建议目前低库存可适当分配补进，连粕1805合约在2790-2800元附近也是12-1月合同不错的点价机会。

 

白糖

宋科磊 0371-68599157

市场消息：

南宁中间商新糖报价6310元/吨，报价较昨日下午下调10元/吨，成交一般，南宁集团新糖报价6280-6400元/吨，报价不变，成交一般，柳州中间商新糖报价6340-6380元/吨，报价较昨日下午下调20元/吨，成交一般，柳州集团新糖报价6360-6400元/吨，报价较昨日下午下调10元/吨，成交一般，广州中间商广西糖报价6450元/吨，报价下调50元/吨，成交一般偏淡，湛江中间商广东糖报价6200-6280元/吨，报价不变，成交一般。

沐甜柳州21日讯   据了解，2018年许可分配12月底左右才会完全清晰，预计许可发放会有所增加。目前加工厂配额有限以及内外价差原因，进口量同比大幅缩水，11月预计进口量10万吨左右，同比环比均小幅减少。截至21日，连续5天的霜冻全部覆盖来宾蔗区，只是每天的霜冻大小程度不一样，其中以18日和21日霜冻最严重，特别是21日，个别小范围区域甚至出现了霜冻和冰冻都出现的现象。部份甘蔗受损。

交易提示：

白糖805期价日内震荡走低。本周以来期价震荡下行，重心下移，但重心下移速度较慢，期价反复性较大，但日线架构弱势依旧，下方5950附近具有短期支撑，继续持有上周一介入空单，空单止盈位下移至6040。没有空单还是以反弹遇阻做空操作为主，以介入空单之前的反弹高点作为防守。

 

棉花

张磊0373-2072883

1、2017年12月21日，两则重大利好搅动圣诞节前的市场，一是上周美棉出口签约意外增加让市场倍感兴奋，二是美国国会通过特朗普总统的减税政策刺激全球股市和油价大涨，市场对棉花需求前景的乐观情绪急速升温。以上利好直接推动ICE期货马不停蹄地奔向80美分，主力3月合约暴涨200余点后刷新前期高点再创新高。分析人士认为，特朗普的减税政策给全球经济和金融市场带来巨大利好，棉花需求向好的预期正在盖过全球棉花丰产的现实。统计数字：3月合约77.94美分，涨223点，5月合约77.96美分，涨184点；成交量38797手，较上个交易增加18223手。登记库存47628包，无变化。

2、最近一周，澳大利亚主产棉区基本没有降雨，气温升至将近35摄氏度，非常有利于棉花生长。天气预报显示，下一场降雨将出现在下周的假期，对许多旱地田来说是及时雨了。目前，澳棉新花已开始裂铃吐絮，预计1月中旬即可开始收获。此前，棉农对播种初期气温偏低有些担忧，但近期气温快速升高促使新棉加快成熟。虽然面积比去年减少了7%，但灌溉田面积增加以及单产提高仍将使棉花产量达到100万吨，同比增长12%。目前，美国农业部的最新预测是102万吨。

交易提示

总结近期棉市可以发现，纺企大多数仍有储备棉库存，生产仍以储备棉为主，新棉的采购节奏缓慢，造成新棉销售进度不快，在籽棉收购阶段郑棉期货价格一直低于现货价格，套保盘建仓比较难受。大量已生产出来未销售的皮棉处于“裸奔”状态，加之全球棉花丰产预期，棉企经营风险巨大。因此，在本次郑棉期货的反弹中，一旦期货价格高于现货价格，那么处于“裸奔”状态的实盘套保盘会入场，给价格上涨带来压力。我们从销售价格逆推期货价格，目前新疆皮棉的销售价格大概在15800--16000，减去1000元左右的仓单升水，折合期货价格在14800--15000区间(此价格区间为广义区间，未计算企业的资金成本、运营成本及仓储等费用，实际期现套利方案中需要追加费用的计算)，若期货价格高于这个区间则可能引发套保盘入市，所以目前1805合约上涨至15500附近，从广义的角度上来说卖出建立空单已经具备500元/吨的毛利，1805合约期现套利达到临界点，再涨则买现货卖期货将出现实际的净利润。因此建议多单逐步离场或者滚动操作，可以考虑以大资金小仓位尝试以16000为止损，逢高建立空单，若本轮反弹能够持续到15800-16000区间则建议放大空头头寸至30%仓位。目前已经持有空单的仓位建议将止盈位设置在15200一线。

 

鸡蛋

刘四奎0371-61732882

12月22日，全国鸡蛋价格稳定为主。销区北京、上海稳定，广东小幅调整。养殖户惜售待涨，蛋商持观望态度，各地走货平平，预计后市行情或弱势调整。搜牧小编建议大家不要盲目存货，及时清理库存，保证鸡蛋质量，保持市场走货顺畅。

交易提示：鸡蛋现货价格稳定为主，期货表现相对平稳，近月受现货支撑继续偏强，1月仍旧存在很大分歧，持仓继续维持在2万左右，剩余最后一周建议日，建议投机客户平仓规避异常波动，期货今天继续维持近强远弱格局，近月1801维持强势震荡，其他远月整体维持震荡行情，方向进入钝化期。单边方面，主力转战1805合约，上周五提醒3800多单平掉后未给出新的方向，从本周走势看，仍旧处于回调态势，观望为主。价差方面：建议继续持有-300左右介入反套空单的59套利为主。

 

塑料

宋科磊0371-68599157

市场消息：

中石油及中石化部分大区继续下调出厂价，市场交投气氛悲观，商家随行让利出货。华北部分高压松动50元/吨，华东和华南各品种部分松动50元/吨，其余整理为主。下游方面，农膜价格横盘整理，厂家订单较前期有所减少，开工率不高，采购谨慎观望。石化方面，中石化华东、华中高压降100-150元/吨，华东线性降100-150元/吨，华东、华北部分低压降100-200元/吨，其他地区持稳。中油东北低压涨100元/吨，东北线性涨100元/吨，东北、华北高压涨跌100-200元/吨。主流价格：LDPE：10300-12000元/吨，LLDPE：9800-10400元/吨，HDPE：拉丝料11000-11100元/吨，注塑料9900-11700元/吨，薄膜料11800-12200元/吨，中空料10850-12200元/吨。石化大区出厂价格稳定，市场货源成本支撑继续走强。PP期货下跌，场内心态转为悲观。贸易商顺势出货，终端工厂按需采购，市场交投气氛一般。石化方面，中油东北涨100元/吨，中油西南部分涨跌50-100元/吨。主流价格：国产拉丝/注塑料9200-9950元/吨，国产共聚料9600-10250元/吨，进口共聚料10200-12300元/吨，单丝粉料9250元/吨。

交易提示：

L1805和PP1805连续震荡不能创新高后拐头向下，出现回落，但跌幅也不大。日线架构上，近期L1805和PP1805分别围绕9500和9000上下震荡，周二的上涨使期价对近三周形成的整理区间有所突破；但期价并未摆脱近期宽幅震荡区间，大的格局走势不是很明朗，大区间震荡依旧。操作建议：多单连续持有不能获利，建议多数减仓后防守周二低点，没有周二介入多单短线交易为主。

 

橡胶

刘培洋0371-68599157

1.    据外电12月22日消息，泰国农业部周五表示，泰国、印尼和马来西亚达成一致，将在明年3月底之前削减35万吨的天然橡胶出口量。

2.    数据显示，11月泰国天胶出口量较上月增加4.6万吨。

3.    仓单日报：截至12月22日，上海期货交易所天然橡胶注册仓单283620吨，较上一日增加5730吨。

交易提示

沪胶目前供需格局依旧偏弱，短期由于泰国救市以及国内进入停割期等因素影响，价格受到一定支撑。但目前期限价差较大，在一定程度上也制约沪胶期价走强。沪胶1805合约周五期价再度回落，跌破14300多单了结出局，暂时观望。

 

沥青

刘培洋0371-68599157

1.    美国能源信息署在最新的《短期能源展望》中预测，2017年美国原油产量日均930万桶，比2016年日均增加50万桶。预计2018年美国原油日均产量达到990万桶，超过了1970年创下的每日平均960万桶的最高历史水平。美国能源信息署预测，2018年年底之前美国原油产量增长大部分来自得克萨斯州的二叠纪地区页岩油和美国墨西哥湾的原油。

2.    路透社报道说，今年秋季油价飙升到每桶60美元之际，美国页岩油生产商在本季度对冲的原油超过了至少三年的量。对冲价格有助于生产商锁定未来销售的利润，从而保证2018年总产量日均超过1000万桶。交易商表示，明年美国原油产量增幅可能超过政府原先预测，预示着产量创历史新高的一年，可能在短期内打压油价。对于石油交易商来说，页岩油公司的对冲数据是未来供应的领先指标。花旗银行分析师上周发布的一份报告认为，2017年上半年开始减缓后，随着第三季度油价反弹，美国石油生产商加速2018年产量对冲活动。

3.    周四，WTI 2月原油期货收涨0.27美元，涨幅0.46%，报58.36美元/桶。布伦特2月原油期货收涨0.34美元，涨幅0.53%，报64.90美元/桶。

4.    现货方面，中石化华东炼厂保持2650-2720元/吨的价格水平，但是由于前期贸易商库存有所增加，现阶段炼厂出货有放缓的迹象。山东地区炼厂沥青开工率上涨，东明石化16日复产沥青，齐鲁石化沥青产量恢复至前期水平，区域内沥青装置开工率上涨9%至61%, 同时前一日齐鲁石化沥青价格下降100元/吨，东明石化下降100元/吨，整体区域成交价维持2400-2500元/吨，目前柴油需求走弱，炼厂又焦化转产沥青，沥青供应增加，预计未来山东市场现货价格或有进一步下跌空间。

5.    仓单日报：截至12月22日，上海期货交易所沥青仓库仓单96200吨，较上一日减少230吨；沥青厂库仓单97600吨，较上一日减少500吨。

交易提示

沥青季节性需求逐渐减弱，且冬储行情并未展开，价格或承受一定压力。沥青1806合约本周期价震荡走弱，下方或即将考验10月中旬低点2530一线，操作上暂时观望。

 

PTA

刘培洋0371-68599157

1.    现货市场，12月22日，逸盛石化公布PTA现货主港现款自提报价5720元/吨，与上一交易日价格相同；恒力石化公布PTA现货主港现款自提报价6000元/吨，价格暂稳。

2.    截至12月21日，PTA、聚酯和江浙织机的行业开工率分别为74.22%，88.43%，70%，较上一日变化0、-0.19%、0。

3.    PTA装置方面，华东一套年产70万吨的PTA装置计划20日下午停车检修，预计24号左右开车重启。华东一套220万吨PTA新装置，19日进醋酸，预计21日出产品。华南一125万吨/年的PTA装置已于上周五左右停车检修，预计检修时间在15天左右。华东一套年产65万吨的PTA装置已于周末开车重启，此装置此前因故停车。

交易提示

PTA下游织造需求逐步转弱，累计库存或逐步增加，对价格形成压力。技术图形来看，PTA1805合约周四期价再度走弱，跌破本周上升趋势线，可以5400为防守偏空思路对待。

 

甲醇

刘培洋0371-68599157

1.    现货市场，12月22日，企业出货暂稳，山东南部企业主流零售价暂稳在3330-3350元/吨，个别在3390元/吨左右，贸易商对临沂地区不带票报价当地货3290-3310元/吨，省外货报价不多。市场交投有限。

2.    天然气方面，12月21日，中国石化集团公司党组召开会议，传达学习中央经济工作会议精神。集团总经理戴厚良表示，要加强统筹协调，抓好产运销储各环节的有效衔接，严格数质量管理，保障油气市场稳定供应。特别是对于天然气供应，要站在讲政治、讲大局的高度，尽全力落实各项保供措施，确保居民用气安全稳定。

交易提示

目前甲醇供给格局偏紧，现货价格保持强势，但近期天然气炒作更多反映到了1801合约上，1805合约涨势减缓。盘面来看，甲醇1805合约周三期价冲高回落，周四大幅减仓回落，技术图形有调整迹象，建议可以周四高点为防守轻仓短空，注意风险控制。

 

期权

王玉琤0371-61732882

50ETF今日小幅下跌，结束了四连阳，今天是周五，50ETF期权隐含波动率“惯例性”下降，距离12月合约到期日只剩下不到一周的时间，前期做空波动率可继续持有。

豆粕今日继续小幅下跌，而豆粕期权隐含波动率最近一直在低位徘徊，但距离1805合约到期日还有很长的时间，Theta值较小，所以保持做多波动率的思路不变。白糖今日收出阴线，但仍然保持在5970附近，而白糖期权隐含波动率今日上升，暂时可以保持做多波动率的思路不变。

具体操作为：50ETF期权12月合约前期做空波动率的老持仓继续持有；商品期权可同时买入m1805-C-2800和m1805-P-2800；同时买入SR1805-C-5900和SR1805-P-5900。

（仅供参考）