核心观点：
大盘指数震荡筑底的过程是股指进场布局的过程，一味看空必然踏空！密切关注G20习特会消息面对盘面产生波动的风险和机会把握。
市场信息：
1、中国政府网显示，国务院总理李克强11月29日来到江苏南通，一下飞机直奔江苏银行南通崇川支行。该银行将服务小微企业视为自己的“成长基因”，千方百计增加小微企业贷款客户数，同时实现了不良贷款率大幅降低。李克强说，你们的业务实践证明，只要用恒心、下真功，破解小微企业融资难融资贵这一世界性难题就大有希望。小微企业名头听起来小，但做好了却是篇大文章：它们是支撑就业的主力军。小微活，就业才兴，市场就旺。
2、标普全球评级今日报告表示，随着经济指标走软，亚太地区的融资环境将会收紧。报告称，随着利率上升以及亚太区宏观经济形势走软，市场乐观情绪正在减退。鉴于美国经济2019年可能放缓，投资者将变得保守，导致信贷紧缩，资本流动波动，部分新兴市场货币承压。
盘面解读：
周四（11月29日），沪深两市双双高开，早盘经历窄幅调整后午后跳水，近期热点题材全线杀跌，而黄金和农业股则凸显防御属性获得避险资金流入。场内仅逾300股录得上涨。
截止收盘，上证综指下跌1.32%报2567.44点，深证成指跌逾2%失守7600点，创业板指跌2.11%报1312.72点。两市缩量成交3100亿元，量能仍在低位徘徊。北上资金今日逆势净流入近11亿元，其中沪市净流入13亿元，深市净流出近2.5亿元。
三大股指期货主力资金总体大幅度流出！密切关注G20习特消息面和贸易战近日的演绎，地缘政治向好发展，国家政策底确立，解读有差异，差异在解读，大盘不破不立，边破边修，预估股指年底翘尾出现暖冬；
交易提示：
今日周四（11.29）新进场的股指多单，周五及下周一控制持仓无需设置止损或按照今日收盘价压低枪口设置止损，注意三大股指主力合约今日资金总体大幅度流出；大盘探底的过程即是进场建仓布局的过程，时刻谨记交易中的经典台词：涨出了风险，跌出了机会；中长线建仓各股指合约1903或合约1906，仓位控制在10-20%；日线级别的股指交易布局1812合约，仓位控制在15-30%左右；增加中证500股指的仓位，保持上证50、沪深300股指仓位配置，用仓位的增减化解持仓压力和风险，减少交易频率，煎熬但无需恐惧，这个区间点位，一个目标方向主流坚定做多，减少但不回避短空机会把握！
（仅供参考，不作为入市依据！）
核心观点：
股市震荡筑底，债市在美联储减缓加息预期下走出逆相关后走强的可持续性需要警惕，多单结合盘面坚定离场或用仓位增减保护既得利益，建议布局空单，减少但不回避短线多空的机会；密切关注G20习特会消息面。
市场信息：
1、中国财政部：自2018年11月7日起至2021年11月6日止，对境外机构投资境内债券市场取得的债券利息收入暂免征收企业所得税和增值税。
2、央行公告，临近月末财政支出力度进一步加大，银行体系流动性总量处于较高水平，11月29日不开展逆回购操作。至此，公开市场逆回购已连续暂停25日。分析认为，整个11月将出现央行逆回购零操作的局面。
盘面解读：
国债期货高开后震荡走高，午后拉升，整体偏强，截至收盘主力合约全线收涨，10年期主力合约涨0.18%，持仓量为63901手，日减仓312手。5年期主力合约涨0.11%，持仓量13909手，日增仓727手。
交易提示：
密切关注G20习特会的消息面，在股指筑底震荡格局下，美联储鸽派言论扭转了十债主力现有走势，不是传说中的技术参数分析扭转了走势，可持续性值得警惕，建议多单结合盘面离场保护既得利益，减少交易频率，激进的投资者结合盘面在急跌时布局新多单或反抽时布局战略空单实施战术短空交易机会把握；
投资者要根据个人的资金周期状况、仓位等实时调整自己的收益预期；特别提示：追求大致区间，忽略精准点位，用仓位控制风险，仓位的增减化解风险。
（仅供参考，不作为入市依据！）
核心观点：
美元持续走低影响诸多资产走强，晚间关注美联储会议纪要。
市场信息：
周四(11月29日)美元指数创四日新低，下跌0.2%，早些时候美联储主席鲍威尔偏鸽的讲话推动美元持续走低。美元走弱主导汇市，欧元兑美元走高，创四日新高至1.1392。英镑兑美元也小幅走高，继续关注英国脱欧协议议会投票进展。现货黄金受美元持续走弱的影响，刷新日内新高1225.7美元/盎司。企稳1220美元关口，整体偏强格局有望维持。美原油冲高回落。早些时候美国库存增加助燃供应过剩忧虑，原油大跌2.5%。因美元走势主导诸多资产走势，晚间需要继续关注美联储会议纪要，关于未来美联储渐进加息细节。
盘面解读：
日线级别：震荡；MACD和KDJ信号模糊，金价在100日均线附近获得支撑，短线偏向试探11月21日高点1230.20附近阻力，若能上破该位置，则有望进一步上探11月1日高点1237.40附近阻力。
若未能顶破1230.20附近阻力，鉴于金价还受到1243以来下行趋势线的压制，下方继续关注100日均线1211.06附近支撑，若失守该位置，则增加看空信号。
交易提示：
美黄金、沪金阶段反弹后的调整中，沪金1906在277元不跌破前提下，可以适量回调参与多单。
（仅供参考，不作为入市依据！）
核心观点：
盘面大幅贴水，基差或迎来修复。
市场信息：
上市两日，纸浆1906合约大幅下跌近15%，空头情绪得到大幅度的释放，盘面贴水幅度较大——期价大幅贴水布针浆现价，且已低于布阔价格， 5000以下是2012年以来的历史低位水平，低价且有贴水保护的情况下，买入保值安全系数较高，近期空头或偏谨慎，需要等待现货持续弱势的配合。
基本面来看，港口纸浆库存处于近几年高位，无论是长单月度报价，还是贸易商散单报价，都呈现走弱趋势；宏观经济疲软，叠加春节前造纸行业或逐步进入季节性淡季，而天气寒冷促使浆厂必须保持正常生产，浆厂累库预期明显，春节前有主动去库存需求。
盘面解读：
今日纸浆1906宽幅震荡，空头情绪大幅释放后现企稳迹象，成交量98.6万手，最终持仓量为11.1万手，较昨日增加9320手，交投活跃。
交易提示：
由于目前纸浆仍是外盘定价为主，定价逻辑有待确认，而目前的内外倒挂明显，盘面贴水幅度较大，继续走弱需要现货配合，因此谨慎看空。
（仅供参考，不作为入市依据！）
核心观点：
宏观预期边际或有所改善，沪铜区间偏强震荡。
市场信息：
美东时间11月28日周三，鲍威尔在纽约经济俱乐部的午餐会上发表讲话，他和其他美联储货币政策委员会FOMC决策者都认为，美国经济前景稳固，利率“略低于”（just below）中性区间，释放偏鸽派信号。
美联储美东时间28日周三首次公布金融稳定报告，美联储此次报告又有些不同，指出：相比历史范围，资产价格总体上高企，“看来高于它们的历史幅度”；联储报告强调了贸易紧张局势升级和地缘政治不确定性的风险，称贸易关系持续紧张以及不确定的地缘政治环境可能共同给高企的资产价格一记重击。
国外精炼铜产能扰动较大，全球精炼铜短期供应依然偏紧。特别是在新一轮铜精矿长单谈判达成前，国内精炼铜供应产能释放有限。若后期达成加工费上扬，则炼厂冶炼产能释放有望加快，因此，结合近期全球库存下滑，沪铜近强远弱可期。
盘面解读：
沪铜1901整体处在区间震荡行情；波动率方面，期权隐含波动率处于标的历史波动率高位水平，短期内可以卖期权为主。
交易提示：
短期沪铜1901区间震荡偏强，逢低卖出平值或虚一档看跌期权。
（仅供参考，不作为入市依据！）
核心观点：
持仓量继续减少，郑棉延续横盘震荡。
市场信息：
2018年11月28日,有关美联储12月不会加息的消息带动美国股市飙升，美元指数随之下跌，ICE期货在外部市场的支撑下大幅收高100点。关注今晚的美棉出口周报。统计数字：3月合约78.88美分，涨100点,5月合约79.96美分，涨92点，成交量16222手，较上个交易日增加1580手。截至11月27日收盘的持仓量为219995手，减少467手。
11月28日，进口棉报价继续下调。国际棉花指数（SM）89.43美分/磅，折一般贸易港口提货价15336元/吨（按1%关税计算，汇率按中国银行中间价计算，下同）；国际棉花指数（M）86.17美分/磅，折一般贸易港口提货价14785元/吨。当日主要品种价格如下：SM 1-1/8″级棉中，美国C/A棉的报价为91（美分/磅，下同），折人民币一般贸易港口提货价15602.08元/吨（按1%关税计算，下同）。 美国E/MOT棉的报价为87.94，折人民币一般贸易港口提货价15084.16元/吨。 澳棉报价为97.4，折人民币一般贸易港口提货价16685.3元/吨。巴西棉报价为89.5，折人民币一般贸易港口提货价15348.2元/吨。乌兹别克斯坦棉报价为88.9，折人民币一般贸易港口提货价15246.65元/吨。 西非棉的报价为89.5，折人民币一般贸易港口提货价15348.2元/吨。印度棉的报价为84.8，折人民币一般贸易港口提货价14552元/吨。美国E/MOT M 1-3/32″级棉的报价为86.32，折一般贸易港口提货价14809.97元/吨。
盘面解读：
消息面炒作，引领价格涨势，技术形态几无变化，均线系统空头排列，市场筑底缺乏量的配合，行情仍处于弱势阶段，市场反弹略显火候不足。
交易提示：
以此次下跌的低点为支撑位，以上一个平台的高点为压力位，以区间震荡思路对待，持仓不宜过重，滚动操作为宜。
（仅供参考，不作为入市依据！）
核心观点：
国内广西新糖报价继续下调。
市场信息：
广西产区现货价格多数下调。广西：南宁厂仓新糖5230-5280元/吨（-30）；柳州5320元/吨（-30）。云南：昆明一级陈糖报价5080-5100元/吨（0），新糖5200；大理报价5040-5060元/吨（0）。乌鲁木齐5000-5200元/吨（-50）。泰国糖进口加工价：配额内3509元/吨，配额外5569元/吨。
商品分析机构Green Pool上调2018/19年度全球糖市供应过剩预估至360万吨，之前预估为322万吨。但本年度过剩预估仍要远低于2017/18年度2000万吨的预估值。
截至11月28日，广西有14家糖厂开榨，开榨糖厂计划产能合计124300吨/日，同比增加49800吨/日。云南仅一家糖厂开榨。
盘面解读：
凌晨美联储主席讲话，对此市场预期后期美联储会放缓加息节奏，利多商品市场导致隔夜原糖大幅反弹3.38%，主力收于12.82。郑糖1905日内先仰后抑，震荡收盘。今日收盘4929，较昨日涨17。
交易提示：
广西产区现货价格下调，广西目前陈糖清库，南方新糖尚未形成有效供应，市场利空情绪暂时缓和，郑糖短期在4800形成支撑反弹，但高度和时间有限。后期随着新糖供应的增加仍对糖价构成压力，逢高空主思路，中长期郑糖未来会继续寻底，恐将跌破前低，下跌速度还要看新糖上市速度。长期仍为增产熊市周期。价差上，5月供应压力一般大于9月，关注卖1905买1909的反套策略。
（仅供参考，不作为入市依据！）
核心观点：
仓单大幅减少，压力有所减缓。
市场信息：
据泰国海关公布的数据显示，2018年10月份，泰国天然橡胶（包括烟片胶、标胶、乳胶、邹橡胶、复合橡胶及其他）出口量约32.19万吨，同比下跌1.09%，环比增长13.83%。
11月29日，沪胶持续小幅震荡，现货市场整体变动不大。上海地区天然橡胶报价：17年全乳胶报价10100-10350元/吨左右，18年烟片胶报价11800-12000元/吨左右，越南3L报价10350-10450元/吨左右。
盘面解读：
沪胶1901合约周四期价先扬后抑，日线仍旧维持偏空格局。
交易提示：
沪胶上周迎来交易所库存及仓单的大幅减少，短期压力有所减少，但整体库存依旧处于高位。沪胶日线图形处于空头格局，抄底需谨慎，建议投资者控制好仓位和风险，保守者继续空仓观望。
（仅供参考，不作为入市依据！）
核心观点：
沥青超跌反弹，短线偏多对待。
市场信息：
卓创资讯市场成交价：东北，3050-3250元/吨；山东，3350-3450元/吨；华北，3350-3500元/吨；华南，3400-3500元/吨；华东，3250-3400元/吨；西南，3700-4000元/吨。
盘面解读：
周四沥青1906合约价格延续超跌反弹行情。
交易提示：
沥青1906合约价格出现超跌反弹，建议可以背靠周三低点为防守短线试多操作。
（仅供参考，不作为入市依据！）
核心观点：
需求疲软 沪铝延续弱势行情。
市场信息：
宏观面：昨夜美联储主席发表鸽派讲话，美股三大股指全线走高，美元走低。因市场乐观情绪有所上涨，昨日夜盘沪铝收涨0.18%，但铝基本面仍处于供需两弱格局，拖累价格，今日沪铝反弹受阻。
消息面：1、截至11月29日，据SMM统计数据国内主流消费地铝锭库存（含SHFE仓单）合计138.6万吨，环比上周四减少3.8万吨。减产影响到货减少，国内铝锭社会库存扩大降幅。
2、据广西日报报道，广西12家电解铝、氧化铝、煤电铝一体化企业已于11月上旬取得排污许可证，比生态环境部规定的今年12月31日完成时限提前近两个月。意味着当地铝行业转型升级进一步推进。
基本面：11月份我国氧化铝出口窗口关闭，国内价格已下探至3100元/吨，限产不及预期下游需求削减，市场供应压力趋大。当前矿石利润较高，河南山西高品质矿石大致在570元/吨，吨矿成本仅200元/吨，国内矿石供应较为宽松，价格尚有下行空间。成本支撑趋弱，下游消费无明显改善，市场仍处于去库存周期。当前减产规模未能对铝价形成有效支撑，沪铝延续弱势行情，继续关注企业减产动作。
现货端：上海成交价集中于13560~13570元/吨，对当月贴水60元/吨~贴水50元/吨，无锡成交价集中13560~13570元/吨，杭州成交价集中于13590~13610元/吨之间。今日市场实际成交价较昨日续降60元/吨附近，今日市场货源虽充足，但下游接货情绪不强，并未见明显备货行为，持货商出货尚可，中间商考虑到基差略有扩大适合保值叠加铝价低位，收货行为较显著。
（数据来源：SMM上海有色资讯）
盘面解读：
今日沪铝反弹受阻，主力1901合约早间开于17310元/吨，盘初短暂上浮至日内高位13720元/吨，空头进场再次拉低铝价，尾盘收于13650元/吨，下跌35元/吨，跌幅0.26%。沪铝1901合约持仓减少4040手，显示铝价低位震荡，多空持仓谨慎。
交易提示：
继续维持震荡偏空思路，区间操作。
（仅供参考，不作为入市依据！）
核心观点：
油粕继续偏弱调整。
市场信息：
1、出口装运机构发布的数据显示，今年11月和12月期间巴西大豆出口量可能达到近700万吨，比上年同期增加50%。
2、据巴西植物油行业协会(ABIOVE)执行董事Andre Nassar称，巴西将从明年开始实施新的生物柴油强制掺混政策，每年提高1%，从11%最终提高到15%，这意味着加油站将在2023年提供掺混15%生物柴油的柴油。新政策将使得2019年巴西生物柴油产量提高60万吨。目前巴西生物柴油产量约为400万吨，全国有大约40家生物柴油加工厂。60万吨的豆油需求将需要压榨约330万吨大豆。在2023年实施B15生物燃料政策时，生物燃料行业的大豆需求量将增加1700万吨。
3、从本周末起，马来西亚政府将在全国范围内实施B10生物柴油掺混政策，这有助于提振国内生物柴油消费。自2014年以来，马来西亚一直实施7%的生物柴油掺混政策。马来西亚种植与原产业部长郭素沁（Teresa Kok）11月26日称，B10项目将会使得生物柴油年消费量翻倍，从目前的35万吨增至76.1万吨。
盘面解读：
经过连续数日下跌后，今日国内商品跌势有所放缓，油粕价格区间震荡，整体仍延续空头思路。
交易提示：
贸易谈判消息频出，不确定性较大，市场风险偏好急剧下降，油粕延续弱势调整的态势不变，可继续尝试逢反弹布局空单。另外中长期看油粕比将逐渐上升，可做多油粕比（买入一手豆油1905，卖出两手豆粕1905）。
（仅供参考，不作为入市依据！）
来源：中原期货
免责声明：本报告中的信息由中原期货整理分析，均来源于已公开的资料，报告中的信息分析或所表达的意见并不构成对投资的建议，投资者因报告意见所做的判断，以及有可能产生的损失自行承担。期货交易有风险，投资者申请开立期货账户须满足证券期货投资者适当性要求，具备匹配的风险承受能力。