期货日评——11月14日

核心观点：

大盘指数震荡筑底的过程是股指进场布局的过程，一味看空必然踏空！

市场信息：

1、新华社报道，当地时间11月14日上午，国务院总理李克强在新加坡出席东亚合作领导人系列会议期间，同加拿大总理特鲁多举行第三次中加总理年度对话。李克强表示，中加互为重要合作伙伴。今年以来，两国关系总体发展稳定，各领域对话与合作取得积极进展。我们定期举行中加总理会晤本身就表明中加关系稳定向前发展。中方愿同加方继续在相互尊重、平等相待基础上，推动中加战略伙伴关系稳定向前发展。

2、统计局：从未来走势看，支持物价平稳的因素较多；解读10月投资数据：固定资产投资增速企稳回升；

3、全球头号对冲基金桥水最新持仓曝光：加仓新兴市场！

4、一月之内，国际油价牛熊火速切换；（导致恐慌情绪蔓延）

盘面解读：

今日周三（11.14）上证综指下跌0.85%报2632.24点，深证成指跌0.69%报7908.55点，创业板指跌0.45%报1385.73点，连续两日盘中摸上1400点后回落；两市全天成交逾4100亿元，连续2日成交额收在4000亿元上方，为8月以来首次。北上资金今日净流出9亿元，终结连续5日净流入，金融板块净流出居前。

三大股指期货主力移仓换月同步走弱资金大幅度流出！贸易战有进一步缓和预期，地缘政治向好发展，国家政策底确立，解读有差异，差异在解读，大盘不破不立，边破边修，预估股指年底翘尾出现暖冬； 

交易提示：

今日周三（11.14）新进场的股指多单，周四控制持仓无需设置止损或按照今日收盘价压低枪口设置止损，注意三大股指主力合约移仓换月今日总体资金流出；大盘探底的过程即是进场建仓布局的过程，中长线建仓各股指合约1903或合约1906，仓位控制在10-20%；本周周五股指进入交割，预估震荡将会加剧，日线级别的股指交易注意移仓换月布局1812合约，仓位控制在15-30%左右；增加中证500股指的仓位，保持上证50、沪深300股指仓位配置，用仓位的增减化解持仓压力和风险，减少交易频率，煎熬但无需恐惧，这个区间点位，一个目标方向主流坚定做多，减少但不回避短空机会把握！（仅供参考，不作为入市依据！）

（仅供参考，不作为入市依据！）

核心观点：

脱欧草案等待议会批准，市场聚焦美国CPI数据。

市场信息：

周三（11月14日），英国与欧盟就脱欧草案达成共识，但日内需重点关注英国内阁开会审议脱欧协议草案。如果同意签署该协议草案，下一步就是让欧盟领导人在本月底的会议上批准该协议。美元指数徘徊97关口上方，投资者聚焦晚间美国CPI数据出炉，预计将引发市场波动。

盘面解读：

现货黄金震荡下跌；金价在布林线下轨附近获得了一些支撑，相对低位录得十字星，KDJ初步超卖，金价短线存在反弹机会，可能会试探1211.71附近阻力，10月31日高点和11月12日高点阻力都在该位置附近，若能顶破该位置，则有望进一步上探布林线中轨1221.91附近阻力。

交易提示：

美黄金短期承压走弱，沪金暂时观望。

（仅供参考，不作为入市依据！）

核心观点：

油粕延续弱势调整。

市场信息：

1、11月14日在广州举办的“第十三届国际油脂油料大会”上，巴西农业咨询公司农业工程师兼合伙人安德烈·德巴斯蒂安尼表示，巴西大豆连续八季丰产，可能带动行业下一轮扩产或是引入新农业技术，巴西大豆仍有继续增长潜力，随着贸易争端的持续，全球大豆市场价格结构或将出现改变，美元定价不再具有优势，预计2018/19年度阿根廷与巴西大豆出口能够完全满足中国市场需求。

2、据油世界，对于中国而言，如果不恢复进口美国大豆，2018年11月到2019年1月期间中国大豆进口量将剧减1300万吨。对于美国来说，如果不能恢复对中国的出口，美国大豆出口量可能较2017/18年度的5810万吨减少800到1000万吨，导致大豆期末库存增至2650到2850万吨。

3、全美油籽加工商协会（NOPA）发布最新月报前夕，分析师预计美国油籽压榨企业10月大豆压榨量将创纪录第二高水准，因压榨商正充分利用压榨利润良好及新收割的大豆供应充足的机会。

分析师预估均值显示，NOPA会员单位10月料压榨1.70026亿蒲式耳大豆，若实际确实如此，那么将创下纪录第二高水准，仅次于2018年3月创下的纪录高位1.71858亿蒲式耳。

盘面解读：

油粕延续弱势态势不变。

交易提示：

油粕偏弱调整，短期难有改观，维持偏弱震荡的思路。

（仅供参考，不作为入市依据！）

核心观点：

印度提前开榨打压原糖价格。国内广西即将开榨。

市场信息：

局部产销区现货价格下调。其中，广西：南宁5300元/吨（0）；柳州5360元/吨（0）。云南：昆明一级糖报价5200-5220元/吨（0）；大理报价5150-5200元/吨（-10）。乌鲁木齐新糖报价5050-5200元/吨（-50），陈糖5000。泰国糖进口加工价：配额内3535元/吨，配额外5612元/吨。

印度马邦糖厂已同意提前开榨，他们要求获得每吨500卢比的补贴。

据消息称，中粮与印度签署原糖进口合同的消息。我国配额内进口维持194万吨，配额外许可今年增至150万吨，关注下旬将公布的月度进口数据。

广西11月预计有15-20家糖厂开榨。传广西甘蔗价490，低于去年的500，那么对应的制糖成本将下降。

盘面解读：

隔夜原糖突破下跌2.2%。郑糖主力1901盘中震荡，今日收盘5001，较昨日涨4。

交易提示：

随着新糖供应增加，郑糖将继续寻底，恐将跌破前低，下跌速度还要看新糖上市速度，短线可循逢高空思路，长期仍为增产熊市周期。价差上，5月供应压力一般大于9月，关注卖1905买1909的反套策略。

（仅供参考，不作为入市依据！）

核心观点：

橡胶熊途漫漫，价格继续寻底。

市场信息：

11月13日，沪胶持续小幅震荡，现货市场整体变动不大，部分小幅上调。上海地区天然橡胶报价：17年全乳胶报价10200-10350元/吨左右，18年烟片胶报价11650-11750元/吨左右，越南3L报价10100-10400元/吨左右。

2018年11月12日，欧委会正式对外公布了欧盟对华卡客车轮胎反补贴案的最终裁决，此前的10月22日，该机构发布了对卡客车轮胎的反倾销案最终裁决。至此，历时一年多的“双反”案件落下了帷幕。根据反倾销及反补贴案件的终裁裁定，欧盟最终对中国出口的卡客车轮胎征税详细清单如下，此后5年中国轮胎企业出口至欧盟的每条卡客车轮胎需要缴42.73~61.76欧元（333.7~482.3元人民币）的固定税。

盘面解读：

沪胶1901合约周三期价小幅反弹，但日线架构依旧处于弱势格局，下方支撑11000元/吨一线。

交易提示：

沪胶日线图形处于空头格局，抄底需谨慎，建议投资者控制好仓位和风险，保守者继续空仓观望。

（仅供参考，不作为入市依据！）

核心观点：

原油震荡走弱，沥青跟随下行。

市场信息：

OPEC月报：第二信源数据显示，OPEC 10月产量增加12.7万桶/日至3290万桶/日，尽管伊朗产出下降。9月份OECD石油库存上涨550万桶，较最近五年均值低2530万桶。对OPEC的石油需求下滑速度加快，因竞争对手产量激增。下调2019年对OPEC的石油需求预期至3154万桶/日，较前次预期下滑25万桶/日。预计2019年非OPEC石油供应增长120万桶/日。下调2018年全球石油需求预期至9879万桶/日。预计2019年全球石油需求增速放缓至120万桶/日，较前次预期下滑7万桶/日。

卓创资讯现货报价：东北，3200-3250元/吨（-225）；山东，3630-3870元/吨；西北，4100-4750元/吨；华南，3800-3900元/吨；华东，3650-4000元/吨（-50）；西南3930-4250元/吨。

盘面解读：

隔夜原油大幅下挫，周三沥青1906合约盘中一度触及跌停，价格创出本轮下跌以来的新低，下方技术支撑3000元/吨一线。

交易提示：

近期原油价格震荡下行，沥青1906合约沿10日均线震荡走弱，偏空思路对待。

（仅供参考，不作为入市依据！）

核心观点：

特朗普喊话打压油价，原油封死跌停板 。

市场信息：

周二欧佩克发布了11月份《石油市场月度报告》。欧佩克预计2018年全球石油日均需求9879万桶，比2017年全球日均需求高150万桶，比上次预测下调了4万桶，主要反映了中东地区石油需求数据低于预期。欧佩克公布的月度报告整体偏空，油价深度受挫，欧佩克上调原油供应预期，同时下调需求预期，这令市场对供应过剩的担忧进一步加剧，这是否会导致欧佩克再次减产还需观察。

盘面解读：

从日线级别上，SC1812跌破60日均线后选择向下，我们继续保持偏空思路。关注周线级别的企稳情况。从小时线看，关注再次价格能否站上60日线，目前指标经过修复后，再次选择向下，继续维持反弹做空。

交易提示：

受外盘油价大幅影响， SC1812跌停，在日线级别没有站上5日均线前保持偏空的思路。

（仅供参考，不作为入市依据！）

核心观点：

受原油拖累，PTA再次下跌。

市场信息：

基本面来看，产业的下行重心依然没有消除，如中下游环节的库存问题、下游的开机负荷问题、原油弱势等。短期PTA个别供应商减产停车意向有所显现，虽然后期供需关系可能有所修正，成本的安全边际有所显现，但这同样利空成本端PX，且目前原油仍处在弱势通道，因此预计PTA反弹动能有限。另外，短期下游对原料的负反馈强烈，在产业整体偏弱下行的过程中关注PTA供应商动态。

盘面解读：

从日线级别看，PTA901大幅下挫，跌破了6480的支撑，继续保持偏空的思路。从小时线看，目前处在大幅下跌后震荡整理阶段，关注下一个交易日的反弹情况。

交易提示：

PTA01随原油大幅下跌， 仍然保持偏空思路。

（仅供参考，不作为入市依据！）

核心观点：

MTO没有重启之前，甲醇将继续弱势 。

市场信息：

港口受烯烃降负及盘面大幅回落影响，今日行情继续走低60-120元/吨；内地市场气氛表现欠佳，各地交投继续下滑，幅度30-150元/吨不等，业者心态悲观谨慎。下游方面表现偏弱，甲醛、二甲醚、醋酸、MTBE、丙烯、DMF继续下滑，其余走稳。 

盘面解读：

受原油下跌影响，甲醇1901价格再次大幅下跌，目前处在周线级别的下跌中。在日线级别上，今日大幅增仓，继续延续弱势，从小时线看，指标再次向下，在没有站上小时线的60线之前依然保持空头思路。 

交易提示：

甲醇01仍以偏空思路对待，空单继续持有，关注小时线反弹情况。

（仅供参考，不作为入市依据！）

核心观点：

金融数据不及预期，沪铜弱势震荡。

市场信息：

昨日，10月各项金融数据公布，不及预期，预示经济形势严峻。中国10月M2同比增8%，预期8.4%，前值8.3%；新增人民币贷款6970亿元，创2017年12月以来最低，预期9000亿元，前值13800亿元。中国10月社会融资规模增量7288亿元，创2016年7月以来新低，预期1.3万亿元，前值2.21万亿元。密切关注10月份其他各项数据。

盘面解读：

沪铜1901持仓量不断攀升，震荡区间重心不断下移，美元加息预期不变，美股高位风险犹在，有色等风险资产上方压力不减。

交易提示：

维持弱势震荡判断，采用看不涨策略，逢高卖出平值或虚一档看涨期权。

（仅供参考，不作为入市依据！）

核心观点：

增产周期下重心或震荡下移。

市场信息：

2018/19榨季内蒙古以佰惠生商都糖厂9月20日率先开机，拉开了新生产期的序幕，截至10月20日，内蒙古全部14家糖厂11家开机，全国食糖产量将继续上调30万吨左右，达到1060万吨左右。截至10月底内蒙古累计入榨甜菜123.5万吨，产糖14万吨，平均出糖率11.34%。同期累计销糖6.2万吨，产销率44.29%，工业库存7.8万吨。

盘面解读：

巴西雷亚尔强势，原糖延续回调趋势，未见企稳，增产周期下郑糖弱势震荡。

交易提示：

郑糖处于弱势行情，可逢高买入平值看跌期权或卖出平值看涨期权。

（仅供参考，不作为入市依据！）

核心观点：

中美贸易关系前景不定，豆粕低位运行。

市场信息：

据油世界，对于中国而言，如果不恢复进口美国大豆，2018年11月到2019年1月期间中国大豆进口量将剧减1300万吨。对于美国来说，如果不能恢复对中国的出口，美国大豆出口量可能较2017/18年度的5810万吨减少800到1000万吨，导致大豆期末库存增至2650到2850万吨。

中美相关会晤谈判成为豆粕主导影响因素，其前景不确定性致豆粕价格走势较难把握；豆粕库存持续高位，猪瘟疫情继续蔓延，下游需求不足，拖累价格走强。

盘面解读：

豆粕大幅下挫后小幅回调，中美贸易关系无明确结果前，短期低位弱势震荡。

交易提示：

建议观望。

（仅供参考，不作为入市依据！）