指数上行的理由

成交量连续3日超1.5万亿，指数站上3400点整数关口！赚钱效应燃烧！

周三（7月8日），A股延续强势，三大股指齐头并进，沪指收盘站上3400点，创29个月收盘新高。上证指数收盘涨1.74%报3403.44点，深证成指涨1.84%报13406.37点，创业板指涨2.34%报2651.97点，万得全A涨1.92%。两市成交额连续三个交易日超1.5万亿。

Wind数据显示，北向资金全天累计成交1626.7亿元，较上日下降14.9%，此前连续两日刷新历史新高。

上半年宏观数据公布在即，盘面提前热身演绎

Wind综合机构预测数据显示：

1、GDP方面。二季度GDP增速或达2.9%，重回正增长态势，前值为-6.8%。

2、CPI方面。6月份CPI同比增速或达2.6%，止步4连跌，前值为2.4%。

3、PPI方面。6月份PPI同比增速或达-3.1%，同比降幅收窄，前值为-3.7%。

4、消费方面。6月份社消同比增速或达0.7%，时隔4个月后重回正增长，前值为-2.8%。

5、投资方面。上半年固定资产投资累计增速或为-3.5%，降幅连续4个月收窄，前值为-6.3%。

6、工业增加值方面。6月份工业增加值同比增速或为4.4%，续创年内新高，前值为4.4%。

7、外贸方面。6月份出口同比增速或为-2.6%，降幅收窄，前值为-3.3%；6月份进口同比增速或为-9.6%，降幅收窄，前值为-16.7%。

8、金融方面。6月份M2同比增速或为11.2%，小幅回升，前值11.1%；6月份人民币新增贷款规模或达17618.80亿元，小幅回升，前值14800亿元；6月份社会融资规模或达28214.30亿元，小幅减少，前值31900亿元。

CPI止跌，PPI降幅收窄

CPI方面，Wind综合21家机构预测数据显示，6月CPI同比增速有望达2.6%。其中预测最大值2.9%，预测最小值2.2%。前值2.4%。

PPI方面，Wind综合18家机构预测数据显示，6月PPI同比增速有望达-3.1%。其中预测最大值-2.9%，预测最小值-3.5%。前值-3.7%。

消费增速重回正增长

Wind综合15家机构预测数据显示，6月社会消费品零售同比增速有望达0.7%。其中预测最大值3.0%，预测最小值-1.5%。前值-2.8%。

投资增速继续回升

Wind综合19家机构预测数据显示，1-6月固定资产投资累计同比增速有望达-3.5%。其中预测最大值-2.6%，预测最小值-5.0%。前值-6.3%。

工业增加值维持正增长态势

Wind综合16家机构预测数据显示，6月工业增加值同比增速有望达4.4%。其中预测最大值6.4%，预测最小值-2.6%。前值4.4%。

外贸增速持续好转

出口方面，Wind综合16家机构预测数据显示，6月出口同比增速有望达-2.6%。其中预测最大值0.8%，预测最小值-6.0%。前值-3.3%。

金融方面，维持稳健态势

M2方面，Wind综合18家机构预测数据显示，6月M2同比增速有望达11.2%。其中预测最大值12.0%，预测最小值10.9%。前值11.1%。

人民币新增贷款方面，

Wind综合16家机构预测数据显示，6月人民币新增贷款有望达17618.80亿元。其中预测最大值22000亿元，预测最小值15000亿元。前值14800亿元。

社会融资规模方面，Wind综合14家机构预测数据显示，6月社会融资规模有望达28214.30亿元。其中预测最大值35000亿元，预测最小值24500亿元。前值31900亿元。

国际视野

三个理由解释为何疫情汹汹之际股市依然高奏凯歌

仅仅几个月前，有关冠状病毒病例增加的报道还总是导致股市惶惶不可终日。如今，一切都变了。

现在，就好像投资者对Covid-19的每日数字已经麻木不仁。以周一为例，美国的确诊病例累计总数接近300万，但标普500指数却连续第五天收高，创今年最长连涨记录。周二，巴西总统冠状病毒检测阳性，但股市基本没有反应。

尽管可能难以理解，尤其是每个数字背后都是一条人命、大量企业仍在垂死挣扎的情况下，但一些华尔街策略师表示，市场无动于衷并非没有道理。“久病成医”的交易员们不再关注确诊病例的增加，而是专注于包括死亡率和住院率在内的数据，这些数据可能决定政府是重启防疫封锁还是力推经济复苏。

以下是Covid-19病例增加却没有颠覆股市的三种解释。

阳性率

Bespoke Investment Group的Paul Hickey认为，由于假期周末的检测少，病毒阳性率可能会偏高。报告的冠状病毒检测量比前一周减少9%，是阵亡将士纪念日前后下降24%以来的最大降幅。全国阳性率升高至少部分原因是独立日假期。

Hickey在一份报告中写道，独立日假期使得检测量大幅减少，导致阳性率激增（全国水平达到4月底以来最高），但对住院率的影响很小。周一，住院率虽然依然高于1,000，但环比上周下降。Hickey预计本周检测次数和新病例会反弹，从而使阳性率降低。他补充说，死亡率“目前仍然很低”。

低死亡率

LPL Financial的高级市场策略师Ryan Detrick一直在关注新增病例和病死率之间不断扩大的差距。他在周一发布推特说，美国Covid-19新增病例的7天平均水平再创历史新高，而死亡率创新低。

Detrick说：“感染本会导致死亡，但尚未发生，这种分化可能是股票接近新高的一个重要原因。”

重复计算

在Fundstrat Global Advisors的Tom Lee看来，有些事件可能会对市场产生重大影响。一是药品或疫苗的开发。二是最近疫情重灾区病例减少的可能性，标志当前美国疫情的顶点。他把最近病例激增的佛罗里达、加利福尼亚、亚利桑那和德克萨斯合称为“F-CAT”州。

Lee认为，每个州都有某些县可以作为领先指标，并估计德克萨斯州有80%可能性已经过了高峰。同时，佛罗里达州实施了重复计算方法，意味着感染患者每次测试呈阳性都会算作一个新病例——即使该患者进行了多次检测。

Lee指出，每日死亡人数仍处于下降趋势。尽管整个美国的病例数周以来一直在上升，但随后并未出现全国范围内住院和死亡人数激增的情况。Lee在给客户的一份报告中写道：“这正在成为一种模式，‘坏消息’甚至灾难性消息的缺席导致市场普遍上行。”

综述：在流动性充足的当下，市场对疫情的恐慌出现了疲劳，盘面出现了赚钱效应，市场情绪饱满，是否真的是牛市上演？投资者是否需要参与并见证正在走来的牛市趋势，自己心中要有杆秤！观点是别人的，参考，交易是自己的，小心。

图文来自万得财经和彭博环球财经整理