3月4日 期货日评
白糖
核心观点：
郑糖调整后或继续重心上移。
市场信息：
多数地区价格下调。广西：南宁仓库5160-5330(0)，柳州仓库5190-5220(-10)。云南：昆明4970-5100(-70)；大理报价4980-4990元/吨（-20）。乌鲁木齐5250-5300元/吨（0）。泰国糖进口加工价：配额内3381元/吨，配额外5358元/吨。
截止3月4日，白糖仓单（含有效预报）13256张（较昨日减5）。
2019年2月巴西出口糖120万吨，同比减少约16.23%，为2015年以来同期最低水平。2018年4至2019年2月期间巴西累计出口糖1883万吨，同比减少27.72%。
CFTC报告，截至2月19日当周，对冲基金及大型投机客的原糖净空仓为3662手，同比减少2475手。其中投机多头头寸增加3999手，至172752手；投机空头头寸增加1524手，至176414手。
广西多地持续阴雨天气影响，甘蔗砍伐进度较往年明显偏慢，春植蔗种植进度也相应偏慢。
截止3月4日，广东湛江已有3家糖厂收榨。海南有2家糖厂收榨。
盘面解读：
原糖合约区间调整，5月合约继续下跌，收于12.62美分/磅，下跌1.48%。郑糖1905震荡走弱，收于5130，较昨日减61。持仓36.9万，减仓0.6万手。
操作提示：
产业上，郑糖中短期受生产旺季的基本面持续上涨动力不足，短期区间调整，长期未来重心将逐步上移。熊牛交替之年不确定因素增大，未来需关注仓单、产量的修正和政策。关注近日将公布的2月产销数据。
（仅供参考，不作为入市依据！）
鸡蛋
核心观点：
现货稳中偏强，期货反弹受阻。
市场信息：
上周，底价现货刺激下游各环节开始抄底备货，主产区现货连续上涨3-4天，周末开始企稳，销区消费一般，走货一般，淘汰价格偏低导致延迟淘汰，开产在即，对后市蛋价还是不利。主产区维持2.8元/斤。
盘面解读：
JD1905周线仍旧受阻于3400一线；日K线反弹，仍旧处于3300-3400震荡。
操作提示：
短期的挺价心理支撑现货走强，库存压力仍旧偏大，涨价幅度有限，我们依据现货行情对主力1905进行短多中空为主，注意空头仓位调整，多头仓位控制。
（仅供参考，不作为入市依据！）
苹果
核心观点：
现货走货正常 期货获得支撑。
市场信息：
2019年3月2日，库存红富士交易整体稳定，果农货以质论价，好货惜售，差货随行交易。甘肃花牛苹果剩余零星，仅一些花牛小果以外贸客商采购为主。今年花牛苹果交易相较往年，将提前一个半月左右结束。目前纸袋富士80#以上三级果价格在2.70-3.40元/斤，纸袋富士80#以上果农货一二级价格在4.50-5.20元/斤。
盘面解读：
周K线遇阻回调明显，日K线11000存在一定支撑。
操作提示：
期现冰火双重天，现货购销紧张，产区挺价意愿偏强，期货短期继续维持区间偏强震荡，关注10800-11000区间支撑。
（仅供参考，不作入市依据）
沪铝
核心观点：
库存增幅收窄 沪铝震荡偏强。
市场信息：
宏观面：
中美经贸多轮磋商效果明显，宏观重磅利好。31个省区市顶格减征“六税两费”，扶持小微企业，应对经济下行风险。稳消费促升级，汽车市场新政频出，市场潜力有望加速释放。宏观氛围逐渐回暖，本周聚焦两会进程。
消息面：
1、【云南某大型铝企2月预焙阳极采购价格已定】据了解，云铝2019年2月阳极采购价3700元/吨，环比1月降幅150元/吨，企业表示3月价格大概率仍将下调。
2、【铝锭消费地库存增幅收窄】周一国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）：上海31.3万吨，无锡64.7万吨，杭州14.9万吨，巩义15.8万吨，南海36.7万吨，天津5.7万吨，临沂3.1万吨，重庆3.3万吨，消费地铝锭库存合计175.5万吨，较上周四增加1.1万吨。
基本面：
国产铝土矿全面下跌，进口矿石暂时维稳。巴西海德鲁氧化铝厂复产再起波澜，国内氧化铝价格暂时止跌，下行空间尚存。预焙阳极、氟化铝价格相继走低，成本坍塌拖累铝价上行。消费地铝锭库存周比续增，但增幅有所收窄，铝棒库存继续回落，出库量逐渐攀升，下游消费开始复苏。3-5月传统消费旺季预期支撑铝价，伴随宏观利好贸易情绪回暖，基本面有所好转，本周预计沪铝主力于13600-13800区间偏强震荡。
现货端：
上海主流成交价在13610~13630元/吨，较前一日价格涨幅超70元/吨，对当月贴60~贴50元/吨。早间中铝以高于市场成交价近40元/吨收货近3000吨，中铝牵头下市场整体成交活跃，下游厂家本周第一日基本表现按需采购。今日华东整体成交较好。
[数据来源：SMM上海有色网]
盘面解读：
今日沪铝震荡走强，沪铝主力1905合约日内交投于13660-13750元/吨，报收于13735元/吨，日上周0.62%，持仓量增加3218手，成交量增加47418手。今日伦铝震荡走弱，截止北京时间16:56报1888美元/吨，日下跌1.18%。
操作提示：
尝试于低位布局多单。
（仅供参考，不作为入市依据！）
钢材
核心观点：
两会即将召开，钢厂集中检修，期价维持震荡上涨格局。
市场信息：
1、Mysteel预估2月下旬粗钢产量继续回升。全国粗钢预估产量1828.68万吨，日均产量228.58万吨，环比2月中旬上升1.44%。2月全国粗钢产量6282.91万吨，日均产量224.39万吨，月环比下降0.84万吨，降幅0.34%。
2、3月4日唐山钢坯上涨10元至3510元/吨；全国28个城市HRB400材质20mm规格螺纹钢平均价格为4002元/吨，较上一日价格上涨34元/吨；热卷5.75mm价格均价为3903元/吨，较上一日价格上涨25元/吨；铁矿石天津港61%PB粉价格上涨5元至660元/吨。钢材市场周六市场报价整体拉涨，今日早盘现货报价维持周六高位，早盘成交尚可。心态方面，目前商家销售压力普遍不大，而中间商节前并无采购囤货，目前手头资金较宽裕，随着需求的逐步启动，入市采购意愿较强。总体来看，需求逐步恢复，预计价格震荡偏强运行。
盘面解读：
螺纹期货1905主力合约高位宽幅震荡，日内交投于3787-3849元/吨，尾盘报收于3811元/吨，日内涨幅0.90%；持仓减少1408手，技术上MACD红柱增长，KDJ向上发散运行。热轧卷板期货1905合约尾盘收跌，日内交投于3772-3835元/吨，尾盘报收于3791元/吨，日内涨幅0.08%；持仓减少40230手。技术上MACD红柱继续增长，同时KDJ向上运行。
操作提示：
螺纹钢：各地污染防治钢厂集中检修增多，对市场造成利好冲击；同时原料现货市场走势持上涨态势，价格受成本支撑力度较强；以及目前下游成交持续好转，线螺采购量恢复至高位；另外上周社会库存增加64.56万吨，厂库库存减少8.69万吨，库存累积速度开始放缓，缓解市场压力；叠加本周召开两会，市场仍预期政策向好。RB1905维持震荡上行格局。
热轧卷板：各地污染防治钢厂集中检修，对市场供给造成利好预期，以及本周两会召开，市场仍预期政策向好；同时短期受原料成本推动，价格的受成本支撑较强；以及下游市场陆续开工，上周热卷社会库存增加0.82万吨，厂库库存下降5.21万吨，总体库存下降，缓解市场库存压力。HC1905维持震荡上行格局。
（仅供参考，不作为入市依据！）
油脂油料
核心观点：
粕类偏弱震荡，但继续下行空间已经不大，油脂偏强震荡，仍可逢低波段做多。
市场信息：
1、巴西贸易部周五公布的2月商品出口数据显示，巴西2月大豆出口量为609万吨，高于1月的215万吨和去年同期的286万吨。
2、行业分析师Thomas Mielke周一称，中国2018/19年度棕榈油进口量预计增至580万吨，因需要扩大油脂进口来源以抵消中美贸易纠纷带来的影响。Mielke称，因大豆压榨量下降导致油脂产量减少，中国正增加大豆、棕榈油、菜籽油和油菜籽的进口量。
3、据IMEA，截至3月1日，巴西马特格罗索州2018/19年度大豆收割进度87.71%，快于去年同期和五年均值的的70.8%，前周80.33%。
操作提示：
今日连粕低开回落，豆粕现货跌10-30成交淡。外媒报道中美两国接近达成协议，中国可能同意放宽对美国农产品的限制，美国考虑取消去年对中国加征的全部或者绝大部分关税。双方本月14-15日将在北京展开新一轮磋商，3月27日前后两国元首将会晤并签订协议，该消息提振美豆但利空国内行情，加上油厂豆粕库存上升，胀库停机现象增加，交易商买油卖粕套利，令连粕承压。猪瘟蔓延继续影响生猪存栏，根据本网调查，2月生猪存栏较上月再降8.5%，母猪存栏则降15%，后续需求不容乐观，豆粕行情仍将承压弱势运行。
油脂由于粕类需求的下滑而被动减产，库存快速去化，价格基本触到阶段底部，但继续上涨的动力尚不充足，将会延续底部的震荡反弹，也只是适合小波段的做多。后期需要我们关注库存的去化程度。
（仅供参考，不作入市依据）
原油
核心观点：
俄罗斯减产不及预期，油价继续走弱。
市场信息：
1、俄罗斯 2 月原油产量较 2018 年 10 月水平减少 9.7 万桶/日，不及其在全球 减产协议中承诺的减产 22.8 万桶/日的目标；
2、EIA 二月月报显示，下修 OPEC 供给预期，继续上调非 OPEC 供给预期，下调 19 年原油需求 9 万桶/日，19 年累库幅度加大，为 44 万桶/日，前值为 25 万桶/ 日。
盘面解读：
从日线级别上，SC1904大幅下挫，继续围绕近期价格中枢440位置震荡。从小时线看，再次调整到431后反弹，但是反弹力度较弱，有再次探底的可能。
操作提示：
SC1904维持震荡的思路，多单在450出局后等待短线超跌后的做多机会。
（仅供参考，不作入市依据）
甲醇
核心观点：
供应收缩预期下，甲醇重心继续上移。
市场信息：
国内甲醇市场延续上周坚挺走势。得益于期货大幅走高提振，日内华东和华南两大主力港口重心上移50-105元/吨，然港口库存仍偏高，需密切关注前期套保量流出情况。3-5月国内甲醇装置“春检”降逐步落实，配合山西限产持续发酵影响，后续供应缩量预期下，预计甲醇市场或继续震荡上移。此外，近日除关注期货走势、内外盘商谈动向外，“两会”期间需密切关注宏观政策面所释放的消息面传导影响。
盘面解读：
在日线级别上，甲醇05大幅上涨，及维持偏强格局，但是短线上涨过快，回调压力显现。从小时线看, 冲高到2690后回落，短线获利平仓的压力较大，从指标看。KDJ中J值超过100，短线超涨的压力较大，警惕回调风险。
操作提示：
甲醇05短线维持偏强思路，前期多单在2650后注意减仓，等待回调至2600左右的做多的机会。
（仅供参考，不作入市依据）
PTA
核心观点：
现货成交尚可，PTA继续上涨。
市场信息：
日内PTA现货主流成交基差在1905贴水15-30附近，个别较低在40附近，成交价在6570-6640元/吨现款自提；月底货源在贴水10附近有成交，4月货源在平水附近也有成交。部分供应商有出货，贸易商买货为主。
盘面解读：
从日线级别看，PTA05继续上涨，量能有所大，从指标看。有再次金叉的可能，走势维持偏强格局。从小时线看，上涨动能有所减缓，短线调整或不可避免。
操作提示：
PTA05短线维持偏多的思路，前期多单在6650注意减仓，等待回调后的做多机会。
（仅供参考，不作入市依据）
来源：中原期货
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