3月1日 期货日评
白糖
核心观点：
郑糖调整后或继续重心上移。
市场信息：
局部地区报价下调。广西：南宁仓库5280-5310(0)，柳州仓库5200-5230(0)。云南：昆明5040-5080(40)；大理报价5000-5010元/吨（0）。乌鲁木齐5250-5300元/吨（0）。泰国糖进口加工价：配额内3418元/吨，配额外5419元/吨。
截止3月1日，白糖仓单（含有效预报）13216张（较昨日减55）。
囯际糖业组织（ISO )周四发布报告称，全球2018/19年度糖市供应过剩量预计为64.10万吨，低于之前预估的 217万吨。过剩缩小主要是由于巴西和欧盟的糖产量被下调，盖过了泰国产量上调的影响。全球2018/19年度糖产量预计在1.7868亿吨，低于之前预估的1.8049亿吨。消费预计为1.7904亿吨，较上一年度增加1.63%，尽管库存居高不下，但供需平衡良好。
盘面解读：
5月合约继续下跌，收于12.81美分/磅，下跌1.08%。郑糖1905震荡走高，收于5191，较昨日增29。持仓37.6万，减仓1.6万手。
操作提示：
产业上，郑糖中短期受生产旺季的基本面持续上涨动力不足，短期调整，长期未来重心将逐步上移。熊牛交替之年不确定因素增大，未来需关注仓单、产量的修正和政策。关注2月产销数据。
（仅供参考，不作为入市依据！）
鸡蛋
核心观点：
现货继续上涨，期货反弹乏力。
市场信息：
现货市场今天上涨为主，走货加快，目前市场库存压力仍旧存在，价格过低导致挺价偏强，开始有人抄底，需求目前仍旧疲软，没有转强，预计涨幅有限，这样在一定程度打消补栏积极性，加速淘汰行情，对后市存在利好。
盘面解读：
JD1905周线仍旧受阻于3400一线；日K线反弹，仍旧处于3300-3400震荡。
操作提示：
短期的挺价心理支撑现货走强，库存压力仍旧偏大，涨价幅度有限，我们依据现货行情对主力1905进行短多中空为主，注意空头仓位调整，多头仓位控制。
（仅供参考，不作为入市依据！）
苹果
核心观点：
现货行情坚挺 期货震荡反弹。
市场信息：
2019年3月1日，目前为止，西部多个产区，诸如陕西旬邑、乾县，甘肃合水、礼县等果农货交易收尾，客商货并不急于出售，观望等待后期心态比较明显。目前纸袋富士80#以上三级果价格在2.70-3.40元/斤，纸袋富士80#以上果农货一二级价格在4.20-5.20元/斤。
盘面解读：
周K线遇阻回调明显，日K线11000存在一定支撑。
操作提示：
期现冰火双重天，现货购销紧张，产区挺价意愿偏强，期货短期继续维持区间偏强震荡，关注10800-11000区间支撑。
（仅供参考，不作入市依据）
沪铝
核心观点：
宏观利好弱化 沪铝延续震荡。
市场信息：
宏观面：
美国GDP意外好于预期，美元大幅返升。地缘政治风险市场承压，美股收跌。中国2月官方制造业PMI环比下滑，连续第三个月位于枯荣线下方，大型制造业企业加速扩张，但中小制造业萎缩加剧。2月财新制造业PMI大幅反弹至三个月高位，仍低于荣枯线，产出与新订单总量皆出现轻微扩张，但出口销售则重现收缩，用工数量进一步下降。后市重点关注宏观风险，下周聚焦两会召开。
消息面：
1、【德保百矿铝业已具备年产20万吨电解铝条件】2月25日，德保铝业600KA系列中段电解槽顺利通电投产，为完成2019年生产经营目标打下了良好开端。集团公司副总裁谭渊、铝业冶炼公司党政主要负责人在现场指导通电启动工作。此次成功送电，为后续电解中段生产线顺利启动奠定了坚实基础，标志着德保百矿铝业已具备年产20万吨电解铝条件。
基本面：
成本端，节后无水氟化铝价格大跌，3月山东魏桥预焙阳极采购价下调，氧化铝价格止跌维稳，新增产能陆续投产，供需调整继续承压。原材料价格下行，修复电解铝利润，3月中旬采暖季结束，电解铝供应增加已成定势。消费端，下游消费复苏缓慢，到货量仍然较高，消费地铝锭库存续增。市场对3-5月消费预期多持乐观态度，于下方支撑铝价，当前基本面仍偏弱，前期利好刺激弱化，存在小幅回调空间，持续关注库存变化。
现货端：
上海地区成交价在13540-13550元/吨，早间期铝下跌较快，贴水自80元/吨收窄至40元/吨，随后期铝低位企稳，贴水在50～40元/吨附近。中铝今日并无采购计划，现货价格走低，贸易商成交活跃，叠加下游备货驱动，华东今日成交尚可。
[数据来源：SMM上海有色网]
盘面解读：
今日沪铝延续震荡，沪铝主力1905合约日内交投于13610-13690元/吨，报收于13685元/吨，日下跌0.04%，持仓量增加16938手，显示多头增仓。
风险因素：
下游消费回暖不及预期。
操作提示：
逢低做多。
（仅供参考，不作为入市依据！）
钢材
核心观点：
两会即将召开、污染防治仍影响供给节奏，期价维持震荡上涨格局。
市场信息：
1、2月26日，《徐州市2019年打好污染防治攻坚战实施方案》正式发布。徐州市深入推进钢铁、焦化、水泥、电力等重点行业转型升级。2019年完成龙远钢铁、荣阳钢铁、成刚集团、海通特钢、龙山铸造、博丰钢铁、聚诚铸造、牛头山铸业产能交易、拆除设备，确保应退尽退、应关尽关。2019年5月底前，完成丰县建滔能源、邳州沂州焦化和沛县天安化工（与观茂焦化整合成一家）等企业干熄焦改造环保项目建设，深入推进其余焦化企业关停拆除任务。
2、3月1日唐山钢坯上涨10元至3490元/吨；全国28个城市HRB400材质20mm规格螺纹钢平均价格为3965元/吨，较上一日价格上涨15元/吨；热卷5.75mm价格均价为3872元/吨，较上一日价格上涨12元/吨；铁矿石天津港61%PB粉价格上涨5元至650元/吨。沙钢如期出台新一期价格政策，对螺纹上涨50元/吨，核算当地商家到货成本远高于当前实际成交价格，市场商家现货报价整体跟涨。市场询单明显增多，商家报价继续上涨。成交方面，本周市场成交有明显回升，工地陆续开始采购，出库亦有增量。心态方面，目前商家销售压力普遍不大，认为受制于成本因素影响，价格底部有支撑。总体来看，需求逐步恢复，预计价格震荡偏强运行。
盘面解读：
螺纹期货1905主力合约增仓上行，日内交投于3751-3816元/吨，尾盘报收于3815元/吨，日内涨幅2.20%；持仓增加20708手，技术上MACD红柱增长，KDJ向上发散运行。热轧卷板期货1905合约震荡上行，日内交投于3768-3825元/吨，尾盘报收于3825元/吨，日内涨幅2.05%；持仓增加2236手。技术上MACD红柱继续增长，同时KDJ向上运行。
操作提示：
螺纹钢：徐州污染防治攻坚战，推进钢铁、焦化行业污染防治确保应退尽退、应关尽关，对市场造成利好冲击；同时原料现货市场走势持上涨态势，价格受成本支撑力度较强，以及目前现货市场开市，下游成交持续好转，本周社会库存增加64.56万吨，厂库库存减少8.69万吨，库存累积速度开始放缓，缓解市场压力；叠加下周召开两会，市场仍预期向好。RB1905维持震荡上行格局。
热轧卷板：徐州污染防治攻坚战，对市场供给造成利好预期，以及下周两会召开，市场仍预期向好；同时短期受原料成本推动，价格的受成本支撑较强；以及下游市场陆续开工，本周热卷社会库存增加0.82万吨，厂库库存下降5.21万吨，总体库存下降，缓解市场库存压力。HC1905维持震荡上行格局。
（仅供参考，不作为入市依据！）
油脂油料
核心观点：
因农业部主动收紧菜籽进口传闻，油粕上涨。经过连续下跌后价格遇到较强支撑，前两日提醒粕类不能再空，目前继续上涨也乏力，可暂时观望或短线操作，油脂保持震荡做多思路暂保持不变。
市场信息：
1、船运调查机构SGS周四公布的数据显示，马来西亚2月棕榈油出口量较1月出口的1453589吨下降15.3%，至1231858吨。
2、2月28日，北京大北农科技集团股份有限公司（下称“大北农”）发布公告，公司研发的转基因大豆转化事件DBN-09004-6获得阿根廷政府的正式种植许可。由于阿根廷的大豆主要面向中国市场，其品种需要再获得中国的进口审批农民才会种植。据了解，该公司已着手中国的进口法规申报程序。
3、印尼经济统筹部长达尔敏（Darmin Nasution）周四对记者称，印尼将放棕榈油出口税收规定，3月出口将免征关税。他表示，尽管3月份参考价为每吨595.98美元，超过了570美元的税率触发门槛，但政府仍决定对3月毛棕榈油出口实行零关税政策。印尼可能不再每月公布关税决定，而是每两到三个月对关税进行评估，给农户、业内人士和出口商更多确定性。
操作提示：
昨日夜盘国内菜粕、菜油突然大幅上涨，豆粕豆油也跟随上行。临近3月1日的中美加征关税关键节点，双方尚未有明确协议，加上经过连续下跌后价格低迷有修复需求，同时叠加市场传闻放缓进口菜籽审批，市场短期大幅飙涨。从供需来看，当前蛋白市场供应仍充足，市场短期企稳，不再适合继续做空，但后续上涨可能乏力，维持短期企稳，中期仍偏空的思路对待。
（仅供参考，不作入市依据）
原油
核心观点：
经济数据利好WTI，油价尾盘大幅上涨。
市场信息：
1、美国商务部发布数据显示，美国四季度GDP初值增长2.6%，高于市场预期的2.2%,同时2018年美国GDP平均增速为3.1%，这也是2005年以后首次突破3%，这令WTI短线走出V型反转行情。
2、上周美国原油库存意外骤降，且沙特对特朗普寻求阻止油价攀升的言论置之不理，但美国原油产量却再度刷新历史高位，达到前所未有的1210万桶/日，也令多头信心受挫。
盘面解读：
从日线级别上，SC1904大幅上涨，前期下跌缺口被完全回补，油价短线走强态势很明显，但上方455的压力也很大，关注消息面的最新变化。从小时线看，再次调整到440后再次获得上涨动能，但是即将面临452的压力，谨慎追高。
操作提示：
SC1904维持震荡的思路，前期多单在452注意减仓，关注后续的突破情况。
（仅供参考，不作入市依据）
PTA
核心观点：
受资金面影响，PTA下午盘后大幅上涨。
市场信息：
聚酯终端开工率本周基本恢复正常，但聚酯产销恢复预计仍然需要时间，毕竟终端节前均有备货。PTA加工差压缩至600以内，成本支撑较强，3月PX合约价目前听闻在1080美元/吨有个别厂家达成。总体来看，PTA市场仍旧处于需求偏弱和成本支撑的矛盾中，短期价格继续僵持为主。但今日聚酯工厂部分采购一定程度上也表明聚酯工厂对3月PTA仍旧有补货需求。所以中期看，PTA预计有支撑。
盘面解读：
从日线级别看，PTA05大幅上涨，价格突破震荡区间，短线走势偏强。从小时线看，调整到6300后再次大幅上涨，但是到6500后减仓增多，关注6600有效突破情况。
操作提示：
PTA05短线维持偏多的思路，前期多单在6650注意减仓，等待回调后的做多机会。
（仅供参考，不作入市依据）
甲醇
核心观点：
下午盘受资金大幅上涨影响，甲醇小幅上涨。
市场信息：
西北排库顺利，随着需求及物流的提升，短期内地还是持偏强预期，内地供应增减时间上的错配随着大唐重启的延迟有改善可能。盘面今日突破区间震荡创新高，港口高库存始终压制反弹的高度，但随着平衡表改善的预期，去库的预期始终存在：港口烯烃的支撑也在，虽有麻将及卡维的问题，但综合看外盘检修的减量还是偏多的，再叠加国内春检 。港口现货端还是偏弱，远月升水，基差拉大还是反应了现实的高库存对现货压制明显。
盘面解读：
在日线级别上，甲醇05小幅上涨，突破前期的震荡区间，短期维持偏强格局。从小时线看, 冲高到2650后回落，短线获利平仓的压力较大，从指标看。KDJ中J值超过100，短线超涨的压力较大，警惕回调风险。
操作提示：
甲醇05短线维持偏强思路，前期多单在2650后注意减仓，谨慎追高。
（仅供参考，不作入市依据）
来源：中原期货
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