1月30日 期货日评
棉花
核心观点：
郑棉已运行至重要拐点部位，能否有效突破需重点关注。
市场信息：
2019年1月29日，中国副总理刘鹤抵达美国开始于美国展开新一轮贸易磋商，市场高度期待会谈取得积极成果，ICE期货窄幅盘整后略微收涨。本周中美谈判和美棉出口周报将同时对市场产生影响，市场预计美棉出口签约量在125-150万包。统计数字：3月合约74.15美分，涨30点,5月合约75.48美分，涨16点，成交量29668手，较上个交易日增加11310手。截至1月28日收盘的持仓量为230720手，减少91手。
1月下旬，随着库尔勒博湖、尉犁及阿克苏少数棉花加工企业陆续停止收购、加工（主要是机采棉），2018/19年度新疆棉收购加工缓缓降下帷幕。从调查来看，疆内大部分轧花厂反映皮棉收购、加工期基本与2017/18年度持平（南疆巴楚、阿克苏等地一些手采棉加工厂表示籽棉收购期缩短了3-5天），受籽棉上市推迟、机采棉种植面积扩大及非农发行贷款企业收购资金紧张的影响不大。据统计，截至1月27日，新疆棉累计加工量达到502万吨，明显高于2017/18年度同期（截至2018年1月21日，新疆地区棉花加工量总计489.74万吨）。虽然近一周来日加工量持续放缓，但业内涉棉企业普遍认为2018/19年度新疆棉加工总量将突破505万吨，有望达到508-510万吨，而本年度新疆棉实际公检量也有望突破500万吨，高于2017/18年度。另据奎屯、阿克苏、库尔勒等地棉花监管库反映，1月21-27日，新疆棉公路运输出库量较上周继续大幅增长，增幅高达27%，为春节前郑棉和现货市场增添了不少色彩。对于节前棉花公路运输突然“发力”的原因，涉棉企业归纳如下几点：一是1月份以来随棉花短倒、能源短倒及瓜果集中出疆结束，出疆运费不断下调，公路低成本、直接到厂（不需内地库周转）的优点显现；二是考虑到春节假期比较长，节后短时间内运输车辆不好找，为不影响配棉和生产，一些内地中小纺织厂抓紧节前发运（或催促代购的贸易商提前交货）；三是随12月下旬郑棉反弹，贸易商“基差”采购再度全面展开，考虑到疆内交割库已“棉满为患”、生产仓单受限制，因此运输至内地交割库CF1905合约套保交割或套利操作的意愿较强。
盘面解读：
日线级别：经过连续的反弹，郑棉的均线形态开始修复，由空头排列向着中性修正。结合棉花基本面来考虑，目前单边多单还不可过于可观，目前价位新疆2018/19年度的新棉可以逐步实现顺价销售，从心里上来讲会吸引一波以交货为目的的空头入场，另外行情运行至前一个平台的波峰位置，料在此处会形成一番争夺，若能直接突破，则郑棉的长期盘整格局将被正式打破，行情将由此转入多头趋势。
操作提示：
密切关注前期高点的突破情况，若能直接突破则行情将正式转入多头趋势，操作上可以逢回调介入多单，若行情在此争夺反复则重点关注持仓量的增减，若一直增仓则操作也以多头为主，同样逢回调介入多单，若持仓量开始减少则重新进入盘整格局按震荡盘思路对待。
（仅供参考，不作为入市依据）
白糖
核心观点：
基本面平淡，郑糖整理。
市场信息：
产销区报价企稳。广西：南宁仓库5280元/吨（0）；来宾5160-5190元/吨(20)。云南：昆明5060-5110(0)；大理报价5010-5050元/吨（0）。乌鲁木齐5000-5200元/吨（0）。泰国糖进口加工价：配额内3352元/吨(0)，配额外5311元/吨(0)。
截止1月30日，白糖仓单（含有效预报）13526张（较昨日不变）。
截止1月30日，18//19榨季内蒙古收榨糖厂数增至10家，目前仅余3家糖厂尚未收榨。18/19榨季内蒙古总共收购了569万吨甜菜，按照截至12月底各糖厂的出糖率预估，18/19榨季内蒙古糖产量大概为67.39万吨，略低于全国糖会预估的70万吨。
盘面解读：
郑糖1905区间震荡，收于5021，较昨日减19，持仓41.5万，减仓2.5万手。
操作提示：
原糖基本面仍然偏空，国内基本面无大变化，临近春节，生产和备货逐步停止，现货指导意义降低，关注外盘和资金情绪。郑糖节前整理，日内操作，关注区间4900-5100。中长期2-5月份，逢高沽空操作，因随着南方产糖日渐增多，广西地方保护糖业政策将糖厂压力后移，料会再次寻底，底部区间或将抬升。未来需关注食糖仓单、产量的修正。
（仅供参考，不作为入市依据！）
沪铝
核心观点：
节前大概率延续弱势震荡。
市场信息：
宏观面：
英国议会否决推迟脱欧，支持重谈脱欧协议，英镑刷新日低，美元小幅走高。美联储货币政策会议、中美高级贸易磋商正在进行，市场观望情绪较浓。美国将俄铝从制裁名单中剔除，LME表示取消俄铝仓储禁令，并可获批注册仓单。昨日，中国发改委等十部门印发推动消费增长方案，强调汽车、家电、农村消费。宏观利好，沪铝震荡走强。
消息面：
1、【2018年12月中国铝合金车轮出口同比增加2.5%】2018年12月，中国汽车铝合金车轮出口金额3.62亿美元，同比减少5.2%，出口数量8.08万吨，同比增加2.5%。2018年1-12月中国汽车铝合金车轮出口金额首次突破45亿美元，达到47.38亿美元，同比增加10.4%，出口数量首次突破95万吨，达到99.41万吨（按照平均单重：10 kg/只折算；相当于9941万只），同比增加7.3%。
基本面：
预焙阳极采购价再次下调，2019年1季度将处下行通道。氧化铝价格近期低位维稳，部分地区仍有下探迹象，供需过剩压力未减，下行空间尚存。国内，山东山西地区涉及37万吨产能计划于春节前关停，减产规模扩大，底部支撑加强。大部分企业节前备货结束，主流消费地铝锭库存增幅扩大。北方地区环保形势依然严峻，行业整改压力不减。下游加工厂停限产并行，叠加各企业春节放假，铸锭需求上涨，隐性库存累积。行业已进入传统消费淡季，节前难有起色，大概率维持13330-13600区间震荡，后市继续关注行业减产动态及宏观风险。
现货端：
上海主流成交价在13370~13380元/吨，对当月升贴水在贴60~贴50元/吨。无锡成交价集中13370~13380元/吨，杭州成交价集中于13370~13380元/吨。主流成交价日涨幅近80元/吨。今日华东某大户收货量近三千吨，市场流通货源仍充足，但现货价格不理想，贸易商交投略有降温。下游放假无明显采购，今日华东整体成交略差。
[数据来源：SMM上海有色网]
盘面解读：
伦铝近两日震荡走强，基本弥补周一跌幅，于今日16：34伦铝1902美元/吨，涨幅0.21%，今日涨幅有所收窄，KDJ曲线交叉向上。今日沪铝冲高回落，沪铝1903合约日内交投于13415-13525元/吨，报收于13460元/吨，日上涨0.19%。持仓量增加3550手，显示多头增仓。MACD指标红柱缩短，KDJ曲线向下趋势未改，反弹乏力。
操作提示：
节前偏弱，反弹抛空。
（仅供参考，不作为入市依据！）
油脂油料
核心观点：
今日豆粕现货跟跌10-20部分现货低位及远期低价基差仍有些补库但未放量。巴西豆收获压力增大，而年前备货进入尾声，非洲猪瘟及节前集中出栏或导致生猪存栏大降20%，市场对节后粕类需求悲观，抑制豆粕行情。但巴西天气炒作难消，且第一季度大豆到港或同比大降近20%，本季末大豆供应或趋紧，而沿海豆粕库存降至74万吨周比降12%，压力基本缓解，油厂挺价，又限制豆粕跌幅。短线或窄幅震荡整理。中美今明天贸易谈判对走势指引比较关键。豆粕价格弱势难改，买家现货逢低保持适量库存即可，追高仍需谨慎。
（仅供参考，不作入市依据）
原油
核心观点：
美国制裁委内瑞拉，短期油价受此影响不大。
市场信息：
1、特朗普宣布制裁委内瑞拉国有石油公司 PDVSA，冻结其总计 70 亿美元的资产，同时 Refinitiv 船舶跟踪数据和贸易数据显示，委内瑞拉石油出口量从 2017 年 160 万桶/天降至 2018 年略高于 100 万桶/ 天。2、利比亚国家石油公司总裁 Sanalla：利比亚主要油田沙拉拉油田由于遭到破坏，产能损 失至 30 万桶/日。目前利比亚石油产量略低于 100 万桶/日。
盘面解读：
从日线级别上，SC1903受消息面影响，小幅上涨，关注60日线430左右的突破情况。从小时线看，下跌至413获得支撑，但是上涨动能略显不足，关注下个交易日的突破情况。
操作提示：
SC1903目前多空交织，油价短期震荡整理，前期多单继续持有，到430注意止盈。
（仅供参考，不作入市依据）
PTA
核心观点：
现货日内成交量少，PTA小幅上涨。
市场信息：
PTA现货市场仍旧个别少量刚需补货为主，大多工厂和贸易商均已将逐步今日假期模式，成交量稀少。现货跟随期货变动，而期货市场尽管略有波动，但总体看也多在日内操作较多。因此总体看接下来的市场将延续有价少量的局面为主。价格小幅震荡为主。
盘面解读：
从日线级别看，PTA05 冲高回落，继续在高位调整中，关注近期方向性选择。从小时线看，调整到60日线6350后获得支撑，但是上涨动力不足，继续维持窄幅震荡。
操作提示：
PTA05继续高位震荡思路，目前操作难度大，维持区间6300-6530操作。
（仅供参考，不作入市依据）
甲醇
核心观点：
甲醇跟随盘面小幅上涨。
市场信息：
国内甲醇市场交投清淡。春节将至，基于运输问题影响，各地交易氛围趋弱，加之下游需求欠佳，部分业者节前整理，退市观望为主，出货量相对有限。港口地区维持期现联动，受期货震荡影响，随盘回升，日内表现略强于内地。就短期市场来，内地市场调整意向有限；华东、华南两大港口随盘震荡继续。需持续关注川渝部分气头重启情况及期货市场走势。
盘面解读：
在日线级别上，甲醇05小幅上涨，目前在现货走势较弱的情况下，甲醇主要跟随盘面波动，价格再次回到震荡区间。从小时线看,下跌到2400左右获得支撑，关注2460的突破情况 。
操作提示：
甲醇05继续区间震荡整理思路，短线维持观望，关注2490的突破情况。
（仅供参考，不作入市依据）
沪铜期权
核心观点：
节前消费淡季，短期均线附近整理。
市场信息：
剩余两个交易日需要重点关注周四的美联储利率决议以及周五的1月财新制造业PMI, 本周四美联储FOMC公布利率决议及政策声明，此前美联储主席鲍威尔称加息政策并非预设，称目前未看到美国经济衰退风险加剧的迹象。本周五重点关注中国1月官方制造业PMI，PMI预期49.3，低于前值49.4，中国1月财新制造业PMI预期49.7，持平前值。
下游逐渐进入放假模式，贸易商很多也已渐入节前假期模式，观望为主，市场表现无力，接货寥寥，成交市况初显渐进式假期模式。
盘面解读：
沪铜1903收47700元/吨，涨幅0.4%，站稳20日均线；沪铜1903系列期权成交量与持仓量PC比值相对走低，反映市场情绪短期乐观。
操作提示：
沪铜短期站稳20日均线指标，临近过节，交易冷清，短期20日均线与40日均线间整理。
（仅供参考，不作入市依据）
来源：中原期货
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