套利日报——2月22日

1、根据蛋白价差性价比，择机进行买豆粕1905卖菜粕1905策略，做多价差，区间建仓，滚动操作。今日豆菜粕1905价差431（较昨收盘增12），单位蛋白差-1.22。

2、根据蛋白价差性价比，择机进行买豆粕1909卖菜粕1909策略。做多价差，区间建仓，滚动操作。今日豆菜粕1909价差450（较昨收盘增9），单位蛋白差-1.04。

3、节后现货回落将对5月形成压制，9月属于传统消费旺季，目前905-909价差处于安全边际上沿，可在-450左右进行卖鸡蛋1905买鸡蛋1909套利策略。今日收盘价-676（较昨收盘增2），-650部分止盈，部分继续持有。

4、国储连续三年的拍卖后，国储目前库存为210万吨左右，国储库存大幅减少对远期价格的压力减轻。棉花从国储转为民间库存，下游待消化，造成目前商业库存高企，压制棉花价格。棉花仓单高位，5月实盘压力大。现货月压力将大于远月。可轻仓进行卖棉花1905买1909反套策略。

截止2月22日，棉花仓单(含有效预报)19574(较昨日增360)，仓单充裕。其中17/18年度1895张（减14），将在3月注销。18/19年度仓单176792张（含有效预报）（增374）。18/19年度的仓单对5月合约的仓单持仓比为54.1%(较昨日-9.7%)。商业库存：截止2019年1月棉花商业库存为484.86万吨，去年同期为391万吨。工业库存为85.36万吨，去年同期为63.89万吨。

今日收盘价-485（较昨收盘减45），在-510部分止盈。

（仅供参考，不作为入市依据！）