4月29日 期货日评
白糖
核心观点：
现货继续下调，郑糖回调，继续下行空间不大。
市场信息：
多数地区现货报价下调。广西：南宁仓库5330-5520(-30)，柳州仓库5320-5375(-30)。云南：昆明5100-5120(-30)；大理报价5060-5080元/吨（-20）。乌鲁木齐5300-5350元/吨（0）。泰国糖进口加工价：配额内3211元/吨，配额外4953元/吨。
截止4月29日，白糖仓单（含有效预报）33565张（较昨日增2223）。
截止4月29日，2018/19榨季云南收榨糖厂累计有34家，同比减少1家。收榨糖厂占总数的61.82%。收榨糖厂设计产能合计为9.63万吨/日，占总产能的60.41%。
美国商品期货交易委员会（CFTC）最新报告显示，截至4月23日当周，对冲基金及大型投机客的原糖由净空转净多，净多增加16748手，至15063手。其中投机多头头寸增10252手，至213850手，投机空头头寸减6496手，达到198787手。
盘面解读：
原油下跌，原糖弱势下行至平台下沿，7月合约收于12.65美分/磅，跌0.71%。郑糖1909合约弱势震荡，收盘于5211，较昨日跌3。持仓64.6万，减仓2.1万手。
操作提示：
原油下跌，抑制糖价，巴西中南部未来一周降水正常，利于收割。国内现货价格普遍下调，期货上，短期郑糖回调至5150受到支撑，目前基本面平淡，继续下行空间不大。长期，等待企稳逢低逐步布局远月多单。关注4月产销数据和政策。临近小长假，注意持仓风险。
（仅供参考，不作入市依据）
铝
核心观点：
需求持续转好 沪铝震荡偏强。
市场信息：
宏观面：
美国一季度实际GDP创2018年三季度以来新高，标普、纳指创收盘新高，美元下跌。我国统计局公布3月份工业利润增速大幅回升，中国3月规模以上工业企业利润同比增13.9%。国内宏观经济数据已有明显回暖。
消息面：
1、【需求持续好转 消费地铝锭库存延续去库】4月29日国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）：上海地区28.5万吨，无锡地区53.2万吨，杭州地区11.5万吨，巩义地区10.7万吨，南海地区32.3万吨，天津5.8万吨，临沂2.2万吨，重庆2.8万吨，消费地铝锭库存合计147.0万吨，相比上周四减少4.3万吨。
基本面：
二季度新增及复产产能释放，三季度供应预期增加，远月合约略有承压。据SMM调研4月份建筑型材订单环比3月有增，同比去年或持平。下需求持续好转，消费地铝锭库存延续去库。短期维持沪铝震荡偏强观点不变，后市仍需下游消费配合，密切关注库存数据。
现货端：
上海成交价14160~14190元/吨，对盘面贴水20~10元/吨，较上周五涨幅近30元/吨，无锡成交价14170~14190元/吨，杭州成交价14180~14200元/吨。现货价较上周五持平略升，下游节前备货状态凸显。今日华东整体成交不错。
[数据来源：SMM上海有色网]
盘面解读：
沪铝震荡偏强，主力合约1906日内交投于14095-14230元/吨，报收于14225元/吨，涨幅0.21%。伦铝震荡偏弱，北京时间16：57报价1833美元/吨，跌幅0.73%。
操作提示：
沪铝当日虽有跌幅，但是以短空操作为主，尚未形成趋势性下行压力，另外节前可能多空均有减仓避险的考虑，预计晚间在14100~14200之间运行。
（仅供参考，不作为入市依据！）
钢铁
核心观点：
临近五一小长假，节前期价继续维持高位震荡。
市场信息：
1、国家统计局日前公布数据显示，3月全国规模以上工业企业利润总额同比增长13.9%，1-2月为同比下降14.0%。一季度累计利润同比下降3.3%，降幅比1-2月收窄10.7个百分点。总体3月利润增速回升幅度较大，工业增加值和PPI量价齐升，主要来自汽车制造业、石油加工、钢铁和化工行业。二季度工业企业利润增速在增值税减税效应下可能继续回升。
2、4月29日唐山钢坯上涨10元至3540元/吨；全国28个城市HRB400材质20mm规格螺纹钢平均价格为4188元/吨，较上一日价格上涨1元/吨；热卷5.75mm价格均价为4057元/吨，较上一日价格上涨3元/吨；铁矿石天津港61%PB粉价格上涨5元至685元/吨。钢材成交方面，昨日成交较上个交易日小幅减少，据贸易商反映，预计节后市场到货资源会小幅增加，市场库存压力增大，目前主要操作手法主要以出库降库存为主。总体来看，节前价格或保持盘整运行。
盘面解读：
螺纹期货1910主力合约震荡上行，日内交投于3735-3779元/吨，尾盘报收于3777元/吨，日内涨幅1.18%；持仓减少19880张，技术上MACD绿柱略增长，KDJ向上交叉。热轧卷板期货1910合约震荡收涨，日内交投于3672-3715元/吨，尾盘报收于3714元/吨，日内涨幅1.09%；持仓增加9480手。技术上MACD绿柱增长，同时KDJ向上交叉。
操作提示：
螺纹钢：虽然市场仍对政治局会议经济风向的转变仍存忧虑，同时螺纹周度产量继续增加，上周厂库和社会库存总体下降41.65万吨，下降的幅度放缓，制约继续向上的信心。但是产量的增加依然没有改变库存下降的趋势，表观消费需求仍处于高位，钢厂继续挺价的意愿仍在，同时五一长假临近备货需求仍在，对期价的支撑较强；总体RB1910短期维持高位震荡，后期仍持回调买入的操作策略，
热轧卷板：虽然市场对政治局会议经济风向的转变疑虑仍在，期价继续向上信心不足；同时上周厂库和社会库存继续下降3.37万吨，下降幅度有所放缓，整体成交不及预期，下游有谨慎观望情绪。但热卷周度产量相对平稳，以及库存持续下降，商家出货压力不大，而五一小长假商家补库，仍对市场构成支撑。总体HC1910短期维持高位震荡，后期仍持回调买入的操作策略。
（仅供参考，不作为入市依据！）
棉花
核心观点：
抛储在即，棉市将继续平稳运行。
市场信息：
2019年4月26日，美国得州降雨改善播种条件引发卖盘，部分多头平仓获利导致棉价回吐前日半数涨幅。市场缺乏实质性的利好消息，短期维持回调盘整状态。统计数字：7月合约77.70美分，跌62点,12月合约76.19美分，跌52点，成交量21544手，较上个交易日减少2869手。截至4月25日收盘的持仓量为211834手，减少785手。
4月28日，进口棉报价下跌。国际棉花指数（SM）88.93美分/磅，折一般贸易港口提货价14683元/吨（按1%关税计算，汇率按中国银行中间价计算，下同）；国际棉花指数（M）85.82美分/磅，折一般贸易港口提货价14176元/吨。当日主要品种价格如下：SM 1-1/8″级棉中，美国C/A棉的报价为90.8（美分/磅，下同），折人民币一般贸易港口提货价15122元/吨（按1%关税计算，下同）。美国E/MOT棉的报价为86.9，折人民币一般贸易港口提货价14482元/吨。澳棉报价为96.4，折人民币一般贸易港口提货价16043元/吨。巴西棉报价为86.8，折人民币一般贸易港口提货价14465元/吨。乌兹别克斯坦棉报价为86.7，折人民币一般贸易港口提货价14449元/吨。西非棉的报价为86.7，折人民币一般贸易港口提货价14449元/吨。印度棉的报价为86.6，折人民币一般贸易港口提货价14432元/吨。美国E/MOT M 1-3/32″级棉的报价为85.9，折一般贸易港口提货价14317元/吨。
据中国棉花公证检验网站数据显示，截至2019年4月25日24点，本年度共有971家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证，检验量为532.97万吨。据数据显示，截至4月25日，新疆地区共有791家棉花加工企业送检，检验量为513.41万吨；内地共180家棉花加工企业送检，检验量为19.56万吨。
盘面解读：
日线级别：经过连续的反弹，郑棉的均线形态开始修复，由空头排列向着中性修正。结合棉花基本面来考虑，目前单边多单还不可过于可观，目前价位新疆2018/19年度的新棉可以逐步实现顺价销售，从心里上来讲会吸引一波以交货为目的的空头入场，另外行情运行至前一个平台的波峰位置，料在此处会形成一番争夺，若能直接突破，则郑棉的长期盘整格局将被正式打破，行情将由此转入多头趋势。
操作提示：
随着CF1903合约交割完成，CF1905合约将转变为临近交割月合约，市场成交主力合约将很快完成向CF1909合约的转化，因此提示CF1905合约仍有持仓的客户注意移仓。基本面上，抛储在即，5-9月份储备棉计划轮出100万吨，市场供应充足。5月份以后，性价比较高的储备棉投入市场后，下游纺企原料成本下降，内外棉价差有望收窄，近一年来我国进口棉花量大增局面有望缓解。低等级用棉供应增加，国产纱竞争力将有所提升，从而刺激纺织市场恢复活跃。但下游棉布市场库存不断增加，近两周多品种纯棉布价格开始由稳转弱，产业链运行显分化。5月份以后，资金借助天气窗口寻求炒作机会可能性增加，国内棉价波动概率增加。所以建议近期操作以横盘格局对待，CF1909合约建议以15520为中轴震荡思路对待。
（仅供参考，不作为入市依据！）
原油
核心观点：
特朗普再次向OPEC施压，油价应声回落。
市场信息：
1、法利赫暗示5月技术会议上可能会做出决定，但不一定会延长减产。沙特和俄罗斯已经流露出结束减产行动迹象一定程度上限制了油价的上行空间。同时俄罗斯总统普京今日稍早发表讲话称，虽然该国已经做好准备继续与石油输出国组织（OPEC）进行合作，但不会支持油价不受控制的走高，并暗示当前油价令莫斯科感到满意。
2、IEA月报指出，2018年下半年全球原油产量急升的状况已经得到扭转，因石油输出国组织（OPEC）主导的减产行动发挥作用，同时美国也对伊朗和委内瑞拉实施了严厉的经济制裁。尽管原油市场供需关系已经收紧，但IEA已经在月报中指出，需求面表现也是油市重归均衡进程中的“重要一环”，但现在受经济增长放缓影响面临许多不确定性影响。
盘面解读：
从日线级别上，SC1906大幅回落，美国总统特朗普再度向 OPEC 施压要求其提 高原油产量，市场关注美国要求沙特增产填补制裁伊朗造成的供应缺口，俄罗斯恢复产量意愿上升 也使得市场担忧 OPEC+减产前景，这加剧短期原油期价高位震。从30分钟线看，价格大幅下跌后出现小幅反弹，但反弹力度弱，关注482的突破情况。
操作提示：
SC1906空单继续持有，到482注意部分止盈。
（仅供参考，不作入市依据）
PTA
核心观点：
供需面持续偏空，PTA小幅震荡。
市场信息：
从目前看，受PX下跌影响，PTA加工差仍高位维持，短期在PTA供应商挺价氛围下，现货价格坚挺维持。5月份来看，市场的供需反馈逐渐偏空，一方面由于高加工差维持PTA去库有限，另一方面终端需求不足，聚酯产销低迷的负反馈逐渐向上游蔓延。关注节后终端需求情况。
盘面解读：
从日线级别看，PTA09小幅震荡，前期检修装置已基本全部复产， PTA 供给维持稳定；当前下游聚酯企业开工继续处于高位，但终端需求表现不佳使得高产销难以延续，总体来看 PTA将偏弱运行。从30分钟线看，价格维持在窄幅波动，反弹力度较弱。
操作提示：
PTA维持反弹做空的思路， 到6050参入空单，止损6100。
（仅供参考，不作入市依据）
甲醇
核心观点：
供需面持续偏弱，甲醇继续下降。
市场信息：
甲醇方面，国内甲醇市场延续弱势走低，整体出货欠佳。港口随盘面震荡下滑；内地消费市场表现欠佳，受主产区价格走低传导，山东、河北、东北一带继续随外围走弱20-50元/吨，临近五一假期，加之安全检查，现长途车辆减少，运费局部调涨，业者谨慎操作为主。下游产业链方面偏弱整理，甲醛局部随原料走低，醋酸受下游低迷需求，行情继续走淡，其余MTBE、丙烯弱稳为主。
盘面解读：
在日线级别上，甲醇09小幅反弹，国内春检及国外检修进入尾声，后期供给将逐步增加，库存或再度向累库方向转换，甲醇短期维持偏弱格局。从30分钟线看,反弹如期出现， 但是力度较弱，关注2420的突破情况。
操作提示：
甲醇09维持震荡偏弱思路，反弹至2430参入空单，止损2450。
（仅供参考，不作入市依据）
鸡蛋
核心观点：
现货稳中回落，期货继续回调 。
市场信息：
主销区：北京主流稳定，报价179元/箱（3.98元/斤），大洋路报175-180元/箱（3.94元/斤）；上海红蛋稳定，主流报价105-106元/箱（3.82-3.85元/斤），粉蛋稳定；东莞红蛋每斤跌6分，报价3.89元/斤，粉蛋每斤跌3分，报价3.85元/斤.广州红蛋落7分，报价3.98元/斤，粉蛋落7分，报价3.98元/斤。
主产区：河北红蛋、天津、内蒙古、辽宁局地随北京稳定；山东，河南普跌5分-1毛5；江苏、安徽以稳为主，个别有微跌迹象；河北粉蛋每斤落1毛-1毛5。
操作提示：
随着各销区集中备货接近尾声，各地走货速度变慢，尤其是产区流向销区的环节，蛋价短期继续下滑的可能偏大。不过，各地由于人口、地域优势，内销偏快的地区，仍将支撑蛋价，蛋价企稳或回落速度仍比较和缓。期货继续近强远弱，期货回调对待。
（仅供参考，不作入市依据）
苹果
核心观点：
备货炒货热情不减 价格继续上涨。
市场信息：
山东产区：栖霞产区整体交易行情依旧呈现出强势上涨的趋势，调货客商继续积极看货采购，以囤积后期所需货源，带动产区价格继续强势上涨，涨幅在0.40元/斤左右。当前客商80#以上一二级果价格在6.30-6.50元/斤，客商80#以上三级果价格在5.20元/斤左右，果农货80#以上一二级价格在5.50元/斤左右。
陕西产区：洛川产区目前寻货客商拿货积极性较高，但货源多数集中在客商及企业手中，调货难度较大，要价也较高，实际成交价格持续上涨，涨幅在0.20-0.40元/斤不等。当前纸袋富士70#起步客商半商品货价格在6.00-6.30元/斤，80#客商半商品价格在6.50-6.60元/斤。
操作提示：
临近五一，产区客商备货炒货积极性不减，以栖霞、洛川为代表的产区实际成交价格继续上涨，相较前几日上涨幅度在0.30-0.40元/斤，卖家惜售情绪依旧，行情涨势不减。近月将继续在成本支撑下继续多逼空行情，远月在丰产压力下上行压力不断加大，继续维持高空为主。
（仅供参考，不作入市依据）
来源：中原期货
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