3月22日 期货日评
钢材
核心观点：
市场成交相对平淡，期价继续维持高位震荡格局。
市场信息：
1、据中钢协数据，3月上旬钢协会员企业粗钢日均产量188.43万吨，环比减产7.67万吨，旬环比下降3.91%；截至本旬末，重点钢企钢材库存1454万吨，增加26.40万吨，增幅为1.85%。
2、3月22日唐山钢坯持平至3460元/吨；全国28个城市HRB400材质20mm规格螺纹钢平均价格为4044元/吨，较上一日价格下跌9元/吨；热卷5.75mm价格均价为3935元/吨，较上一日价格下跌3元/吨；铁矿石天津港61%PB粉价格持平至635元/吨。钢材市场持稳观望。现货价格方面，今日早盘市场价格基本持平，商户观望心态浓。现货也基本持稳。出货情况来看，今日市场出货尚可。本周市场库存继续下降，但降幅有所收窄。综合来看，建材价格或以高位震荡为主。主要是目前资源成本高企，钢厂挺价意愿强。市场需求陆续恢复，资源销售加快，现货价格以高位运行为主。
盘面解读：
螺纹期货1905主力合约低位震荡，日内交投于3742-3779元/吨，尾盘报收于3768元/吨，日内跌幅0.76%；持仓减少5640张，技术上MACD绿柱放量，KDJ向下发散。热轧卷板期货1905合约低位反弹，日内交投于3670-3719元/吨，尾盘报收于3712元/吨，日内涨幅0.05%；持仓减少21024手。技术上MACD绿柱放量，同时KDJ向上掉头。
操作提示：
螺纹钢：本周热卷周度产量增加5.57万吨，达到330.69万吨，而从电弧炉开工率来看后期，螺纹产量仍有继续上行的空间，仍抑制了价格上涨的空间。不过从原料端来看，废钢价格持续上涨，电弧炉成本抬升，以及铁矿价格维持高位，成品材价格受成本支撑力度仍强；同时目前下游成交持续好转，线螺采购量恢复至高位；另外本周社会库存减少56.2万吨，厂库库存减少20.06万吨，缓解市场库存压力，钢厂挺价的意愿也有所加强； 总体RB1905维持高位震荡格局。
热轧卷板：上周热卷周度产量下降3.07万吨，达到320.56万吨，同时从监控的热卷利润看相对维持在较低位，而原料价格仍维持在高位，价格受成本支撑的力度仍在；以及加之下游市场逐步恢复，采购力度有所加强，本周热卷社会库存减少10.04万吨，厂库库存下降3.52万吨，总体库存下降，缓解市场库存压力。HC1905维持高位震荡格局，不过相较螺纹略强。
（仅供参考，不作为入市依据！）
沪铝
核心观点：
美元反弹 沪铝承压。
市场信息：
宏观面：
英国脱欧风波再起，成功引起市场关注，投资者忧虑打压英镑和欧元，隔夜美元对一篮子货币大幅反弹，基本收复昨日跌势，有色金属承压震荡。
消息面：
1、商务部最新消息，美国贸易代表团将于3月28日-29日访华进行第八轮中美高级别贸易磋商，中方代表团将于4月初赴美进行中美第九轮高级别贸易磋商。
2、海关数据显示，2019年2月中国铝土矿进口941.4万吨，环比增加113.8万吨，增量主要由澳大利亚、印度尼西亚和几内亚贡献，来自这三个国家的铝土矿环比增加126.2万吨。
基本面：
本周国内市场受减税刺激，下游接货积极，铝锭显性库存环比下降。是否归因于下游消费回暖仍有待考量，铝锭隐形库存或增。1-2月挖掘机产量增长52.3%，基建提速推动投资加快，刺激铝型材终端消费。成本端持续承压，沪铝仍有上行风险。旺季之中，市场情绪主导盘面走势，利好提振多头气势正盛，重点防范宏观风险。
现货端：
上海成交价在14020~14030元/吨，对当月升水310~330元/吨，成交价相较昨日跌幅仅10元/吨左右，无锡成交价在14020~14030元/吨，杭州成交价在14040~14060元/吨。今日期铝价略有回落，升水扩张至300元/吨以上，市场货源较充足，贸易商间成交活跃，今日出货者较昨日明显增加。下游接货意愿尚可，因减税利差叠加临近周末备库，今日采购积极性未有显著衰减。
[数据来源：SMM上海有色网]
盘面解读：
本周沪铝震荡偏强，周五主力1905合约交投于13715-13785元/吨，报收于13755元/吨，日下跌0.29%，持仓减少11412手，显示多头减仓。
操作提示：
回调做多。
（仅供参考，不作为入市依据！）
棉花
核心观点：
在震荡中，出现打破僵局的小概率事件。
市场信息：
2019年3月21日，上周美国陆地棉装运量显著增加提振市场，ICE期货放量大涨，近月合约收高百余点，当日美元指数反弹也没有带来不利影响。棉价突破前期高点之后有望进一步攀升。统计数字：5月合约77.18美分，涨168点,12月合约75.33美分，涨34点，成交量43247手，较上个交易日增加20362手。截至3月20日收盘的持仓量为223461手，减少805手。
据调查了解，春节过后安徽省的皮棉销售价格均呈现普涨态势。目前，3128新疆棉到厂价格已超过16100元/吨，3128地产棉到厂价达到了15400元/吨，较春节前普遍上涨了300元/吨左右。面对皮棉购进价格普涨，一些纺织厂通过使用进口配额购买外棉来降低用棉成本。虽然原棉价格普涨，但纯棉纱销售则表现不一，有的厂棉纱销售供不应求，销售价格高，毛利大；有的厂销售疲软，销售价格下跌，棉纱库存加大。目前40S普梳纯棉纱销售价格，高的能卖到24000元/吨，低的只在23200元/吨左右。据了解，采购质量好的新疆棉和外棉进行精加工的棉纱质量深受用户青睐，基本上生产多少就能销出多少；有些小厂购买的原棉质量一般，产品不能满足市场需求则会形成了销不动货、卖不上价、库存增加的局面。
盘面解读：
日线级别：经过连续的反弹，郑棉的均线形态开始修复，由空头排列向着中性修正。结合棉花基本面来考虑，目前单边多单还不可过于可观，目前价位新疆2018/19年度的新棉可以逐步实现顺价销售，从心里上来讲会吸引一波以交货为目的的空头入场，另外行情运行至前一个平台的波峰位置，料在此处会形成一番争夺，若能直接突破，则郑棉的长期盘整格局将被正式打破，行情将由此转入多头趋势。
操作提示：
随着CF1903合约交割完成，CF1905合约将转变为临近交割月合约，市场成交主力合约将很快完成向CF1909合约的转化，因此提示CF1905合约仍有持仓的客户注意移仓。基本面上，棉纱市场略有回暖对棉花价格形成支撑，但是棉布市场回暖速度较慢减弱利多支撑的高度，郑棉期货仓单数量仍处于高位，压制市场价格，因此在仍旧横盘的状态中，出现打破僵局的小概率事件，所以建议近期操作以横盘偏多格局对待，尽量以多单操作为主。CF1909合约参考止损价位15520。
（仅供参考，不作为入市依据！）
白糖
核心观点：
仓单逐步增多 郑糖调整。
市场信息：
云南多地现货价格下调。广西：南宁仓库5290-5360(0)，柳州仓库5230-5290(0)。云南：昆明5030-5130(-30)；大理报价5000-5030元/吨（-20）。乌鲁木齐5250-5300元/吨（0）。泰国糖进口加工价：配额内3326元/吨，配额外5101元/吨。
截止3月22日，白糖仓单（含有效预报）21073张（较昨日增1104）。
全球最大糖贸易商预计，2019/20榨季巴西中南部甘蔗压榨量预计同比增加3.1%，糖产量预计2600-2800万吨之间，产糖比例36-38%，或较上年增加。
泰国2019年2月出口糖59.73万吨，同比减少4%。本榨季累计出口量374.4万吨，同比增加57.3%。
盘面解读：
原糖受印度产量将增加的预期压制。5月合约收跌12.51美分/磅，跌幅1.88%。郑糖逐步由5月移仓至9月，1905走弱，收于5072，较昨日减45。持仓32.7万，增仓0.07万手。
操作提示：
郑糖仓单逐步增多，企业选择在盘面进行套保，压制盘面。郑糖短期基本面真空期，中短期仍受供应充裕的基本面压制，多调整，长期未来重心将逐步上移，适当关注远月。熊牛交替之年不确定因素增大，近期关注仓单、政策。价差结构上，5-9价差摇摆走势不明朗。下榨季1月基本面好于本榨季合约，9-1合约价差或走弱。
（仅供参考，不作入市依据）
原油
核心观点：
欧佩克减产被市场充分反应，油价冲高回落。
市场信息：
1、中美贸易谈判仍然是市场关注点，中美双方的目标是在4月底前达成协议。
2、 有报道称，利比亚当前原油日产量已经回升至120万桶，去年12月份意外关闭的El Sharara油田本月恢复生产。该油田原油每日产能31.5万桶，去年12月因被武装团体占领而被迫关闭。目前El Sharara油田原油日产量约为27万桶，预计未来一段时间内利比亚原油产量将进一步上升。
盘面解读：
从日线级别上，SC1905冲高回落，今年以来欧佩克限产支撑油价大幅反弹，后期继续推涨需求更多实质利好。从小时线看，短线调整结束，油价再次选择向上，但是从指标看，出现明显背离，警惕短线回调。
操作提示：
SC1905冲高到465以上参入空单，止损470。
（仅供参考，不作为入市依据！）
PTA
核心观点：
基本面有所转暖，PTA继续震荡。
市场信息：
近期聚酯产销好转，PTA检修意外增加，市场对未来供需转好信心增强。PX新装置投产带来的心理冲击暂时有所弱化。目前短期货源流动性仍然受限，因此预计行情继续震荡，甚至不排除仍有反弹可能。
盘面解读：
从日线级别看，PTA05继续区间震荡，目前价格再次回到震荡区间下沿，6200作为重要的多空分界，显示有一定的支撑。关注6400点能否有效突破。从小时线看，反弹如期出现，但是力度有限，同时持仓下降。
操作提示：
PTA05继续维持偏多的思路，多单继续持有，止损在6300。
（仅供参考，不作为入市依据！）
甲醇
核心观点：
受盘面黑色系影响，甲醇冲高回落。
市场信息：
甲醇方面，国内甲醇市场整理走势，港口随盘面震荡；内地消费市场整体交投气氛转好，华北、山东、河南等地行情呈现调涨，整体交投表现尚可，近期江苏某化工厂爆炸影响，关注对市场安全生产问题影响。再者午后鲁北下游招标价格上涨，关注对市场传导。下游产业链方面继续整理，醋酸行情上涨，其余整理为主。
盘面解读：
在日线级别上，甲醇05冲高回落，短线下跌空间或有限。从小时线看, 反弹出现，但是反弹至2518后回落，目前MACD的黄白线继续在零轴以下，显示上涨动力较弱。
操作提示：
甲醇05维持短线偏多的思路，可以少量参与多单，止损2450。
（仅供参考，不作入市依据）
来源：中原期货
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