6月24日 期货日评
白糖
核心观点：
后期进口压力大，打压糖价。
市场信息：
局部产销区报价小幅下调。广西：南宁仓库5220-5360(-20)，柳州仓库5260-5290(-30) 元/吨。云南：昆明5030-5140(-30) 元/吨；大理报价4980-5010元/吨（-20）。乌鲁木齐集团报价：中粮5200-5250（0）元/吨。泰国糖进口加工价：配额内3237元/吨，配额外4994元/吨。
截止6月24日，白糖仓单（含有效预报）16589张（较昨日减128）。
5月中国进口糖38万吨，去年5月为20万吨，上月为34万吨。本榨季10-5月累计进口糖177万吨,同比增加20.78万吨。2019年1-5月累计进口92万吨，同比减少18.19万吨。5月巴西泰国等到港中国船较多，5月许可证发放后入关糖会增多，预计本榨季后期进口糖压力加大。市场上有巴基斯坦白进口糖已在国内销售，售价低于国内100元/吨。
巴基斯坦国内糖价上涨30%，政府已经决定不禁止蔗糖出口。
CFTC持仓报告显示，截止6月18日，原糖非商业净空持仓大幅减少53131手至23257手，其中多头减3010至202237，空头减56141至225494。
巴西天气上，未来一周巴西中南部降水正常偏少，继续利于收割。
印度天气，25-7月2日印度主产区降雨增多。
盘面解读：
交易商称有大量泰国糖待售，印度主产区迎来降雨，打压原糖价格。但美国新规允许全年销售E15乙醇，间接支撑糖价。主力10月合约收于12.48美分/磅，跌1.58%。折算85%进口成本5000，折算50%进口成本4120。国内郑糖主力9月震荡下跌。收盘于5011，较昨日减46。持仓49.8万，减仓992手。
操作提示：
5月产销数据落地，全国销量中性偏好，工业库存继续降低。甘蔗糖销售进度略快于甜菜糖，甜菜糖工业库存高于去年同期。本榨季后期供应充裕，本榨季10-5月累计进口糖177万吨，6-9月有120万吨进口空间，广西短期存储的50万吨糖在6月30日到期后将流向市场。下榨季产量持平或高于本榨季，熊牛转换战线拉长。短期，进口加工糖入关，并流入南方产区，是抑制糖价的主要因素。本榨季后期进口糖供应压力不小，短期或继续回调。中期仍看区间震荡，关注区间4900-5250。9月受进口糖和临储糖到期影响，供应压力偏大，9-1价差或缩小。关注原糖价格。
（仅供参考，不作入市依据）
铝
核心观点：
去库存持续 沪铝低位震荡。
市场信息：
消息面：
1、【去库持续 电解铝库存较上周四下降2.0万吨】6月24日国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）：上海地区20.9万吨，无锡地区36.6万吨，杭州地区6.5万吨，巩义地区9.8万吨，南海地区23.9万吨，天津5.4万吨，临沂0.7万吨，重庆2.3万吨，消费地铝锭库存合计106.1万吨，较上周四减少2.0万吨。
2、【2019年5月中国出口氧化铝7536吨 进口6万吨】2019年5月中国氧化铝出口7536吨，同比减少91.6%，1-5月累计出口177061吨，同比增长46.5%；5月进口氧化铝6万吨，同比增长134.9%，1-5月累计进口27万吨，同比减少11.8%。
基本面：
2019年5月氧化铝进口6万吨，6月预计约有8万吨氧化铝到港，国内缺口被明显压低，氧化铝下行通道已经打开，成本支撑进一步削弱。铝价下行挤压电解铝生产利润，限制三季度新增产能投产进度，当前国内电解铝运行产能低于去年同期。去库持续，环比上周降幅略有收窄，沪铝下方空间有限，重点防范宏观风险。
现货端：
上海现货成交价13820-13840元/吨，对当月平水~升10元/吨，较上周五回落近40元/吨，无锡地区现货价13830-13850元/吨，杭州价格13860-13880元/吨。今日低价位下，贸易商之间交投活跃，周一下游补货力度一般，按需采购，成交平平。
[数据来源：SMM上海有色网]
盘面解读：
今日沪铝收阳，重心依旧位于所有均线以下。主力1908合约日内交投13750-13845元/吨，报收于13830元/吨，日下跌0.04%。今日持仓减少2448手，以空头减仓为主。今日宏观面表现清淡，基本面未有新利多消息出现，预计晚间延续弱势震荡格局。
操作提示：
保持观望，区间操作。
（仅供参考，不作为入市依据！）
棉花
核心观点：
内外棉价差修复，郑棉转入横盘概率增大。
市场信息：
2019年6月21日，市场等待中美贸易磋商的进展，7月合约交割前涌现的大量卖盘导致ICE期货继续全盘下跌。两日下跌之后，技术图形再遭严重破坏，当前市场买盘动力不足，下周的实播面积报告和中美元首会晤是市场关注焦点。统计数字：12月合约65.56美分，跌40点,3月合约66.39美分，跌37点，成交量20902手，较上个交易日减少12022手。截至6月20日收盘的持仓量为176222手，减少2432手。
6月24日，中国储备棉管理有限公司计划挂牌出库销售储备棉1.01万吨，成交均价12943元/吨，较前一交易日上涨32元/吨，折3128B价格14078元/吨，较前一交易日上涨28元/吨。当日情况：地产棉成交均价12698元/吨，折3128B价格13949元/吨，平均加价434元/吨；新疆棉成交均价13167元/吨，折3128B价格14196元/吨，平均加价681元/吨。累计情况：截至6月24日，累计计划出库37.10万吨，成交最高价15930元/吨，成交最低价11530元/吨。
2019年6月14-20日，美国国内七大市场标准级现货平均价60.77美分/磅，较前周下跌0.28美分/磅，较去年同期下跌22.57美分/磅。当周，美国国内七大现货市场成交21189包，累计成交1230969包。美国国内现货价格稳中有跌，中东部地区价格稳定，得州、西南和西部地区价格走弱，皮马棉价格稳定。得州东部和西部地区国外询价清淡，圣约金地区和皮马棉区成交清淡。当周，美国国内纺织厂对2019年美棉有一些询价，品级为41-4-34和以上，装期为2019年11月至2020年10月，多数工厂的库存补充到今年四季度。美棉出口需求减少但保持一定数量，整个远东地区对各类低等级棉有询价。
盘面解读：
日线级别：郑棉均线形态粘合，表现较为中性。结合棉花基本面来考虑，棉市情绪正在出现变化，首先下游纱线市场持续弱势，抑制价格，其次，新棉销售400万吨，仍有200万吨待销售，第三，仓单扔处高位，压制价格，第四，中美谈判再起波澜，最后，储备棉开始抛售，市场供应充足。从目前的消息面来看，导向较为偏空。利多因素，新棉产量600万吨，棉花消费预期845万吨，存在缺口，但是两次发放进口配额一次89.4万吨，一次80万吨，加上抛储的100万吨，正好弥补缺口，但是通过增发进口配额可以提高国际棉花的采购数量从而提高国际棉花价格，从而缩小内外棉价差，提高国内纺织品的竞争力，从而促使棉花消费量的恢复。
操作提示：
基本面上，抛储开始，市场供应充足。5月份以后，性价比较高的储备棉投入市场后，下游纺企原料成本下降，内外棉价差有望收窄，市场期待国产纱市场活力得到恢复。当前下游棉纱市场延续疲弱态势，棉布价格加速下跌，消费端迟迟不恢复，对棉价形成一定程度抑制。中美贸易谈判这道选择题似乎已经到了非A即B的状态，多空双方都在高度关注，市场信心也随时面临转向。6月份以后，资金借助天气窗口寻求炒作机会可能性增加，国内棉价波动概率增加。内外棉价差经过盘面的连续下跌得到修复，CF1909合约由下跌转入横盘的概率增大，因此建议将前期低点作为止损位，可以轻仓试多，以13590为中轴，区间震荡思路交易。
（仅供参考，不作为入市依据！）
鸡蛋
核心观点：
现货预期偏弱，期货高位回落 。
市场信息：
6月24日，周末全国现货稳定为主，市场价格稍乱，成交商谈，货源正常，走货不快，仍显弱势稳定为主，短期肉鸡苗价格暴跌引发种转商出现，南方高温高湿天气不利鸡蛋储藏，整体阶段性消费淡季。
操作提示：
现货短期弱势稳定令高位期货回调压力明显，现货后期下跌空间相对有限，期现基差处于低位，后期如果现货稳定，期货也不会出现大幅下跌，建议短线操作为主，区间内不建议仓位大调整。套利：价差在200左右开始关注买JD1909卖JD2001组合操作持有。
（仅供参考，不作入市依据）
苹果
核心观点：
销区走货放慢，客商压价态度明显。
市场信息：
今天是2019年6月24日，随着销区走货明显放慢，调货客商采购积极性减弱，在产区采购时压价态度也更加强硬。目前西部产区价格暂稳，买卖僵持，有价无市。山东产区果农差货继续维持弱势，让价成交居多，优质客商货价格暂稳。山东产区：栖霞产区整体交易量一般，看货客商略有增多，调货客商多按需补货，差货以质论价，好货价格稳定。当前客商80#以上一二级果主流价格在7.50-7.80元/斤，果农货80#以上一二级7.00-7.80元/斤，75#一二级客商货价格在7.00元/斤左右。
操作提示：
现货市场旧作整体购销清淡，新作长势良好，持仓变化不大，目前处于区间震荡阶段，从技术上看，有企稳上攻的可能，在苹果未收获前，仍旧有炒作可能。新作苹果1910处于9000一线偏强震荡，短期等待再度做空机会，中长期空单持有，注意仓位控制。
（仅供参考，不作入市依据）
原油
核心观点：
多重利好叠加，油价继续上涨。
市场信息：
1、沙特计划在6月维持5月的产量水平，同时还会在7月内保持在减产承诺产量水平下方。根据OPEC统计数据显示，沙特5月原油产量为967万桶/日，减产承诺水平为1030万桶/日。消息人士透露称，另外两个关键的OPEC成员国科威特和阿联酋也将在7月保持当前产量水平。
2、美国能源信息署(EIA)周三(6月19日)公布报告显示，截至6月14日当周，美国原油库存减少310.6万桶至4.824亿桶，降幅创5月10日当周(6周)以来最大，市场预估为减少48.1万桶。更多数据显示，上周俄克拉荷马州库欣原油库存增加64.2万桶，连续3周录得增长。美国精炼油库存减少55.1万桶，市场预估为增加71.2万桶。美国汽油库存减少169.2万桶，连续4周录得增长后再度录得下滑，且创4月26日当周(8周)以来最大。
盘面解读：
从日线级别上，SC1908继续上涨，美国原油库存减少，及中美可能重启贸易谈判使得短期油价将维持反弹走势。从30分钟线看，下跌至412开始反弹，目前处在反弹中。
操作提示：
SC1907短线维持偏多的思路，回调至 440参入多单，止损435。
（仅供参考，不作入市依据）
甲醇
核心观点：
基本面继续偏弱，甲醇小幅上涨。
市场信息：
甲醇方面，日内港口随期货小幅上移，然整体交投氛围仍显一般；内地产区部分趋稳，山西局部略调低，关注整体实质性出货情况。近期西北-港口套利逐步开启，关注实质性套保操作介入力度。下游方面，除醋酸因供需压制走低外，二甲醚、MTBE、DMF、丙烯表现尚可，部分产品受企业库压降低运行显挺。
盘面解读：
在日线级别上，甲醇09低开高走。贸易战缓和，原油价格上涨，市场氛围较前期好转，但是甲醇自身基本面偏弱，将继续延续震荡行情。从30分钟线看,目前处在反弹中，但是反弹力度较弱，关注指标出现背离的情况。
操作提示：
甲醇09维持震荡的思路，等待反弹至2430以上参入空单的机会，止损2450。
（仅供参考，不作入市依据）
来源：中原期货
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