7月9日 期货日评
白糖
核心观点：
产销数据利好效应结束，糖价回归本源弱势。
市场信息：
多地产销区报价大幅上调。广西：南宁仓库5270-5405(-60)，柳州仓库5360-5370(-20) 元/吨。云南：昆明5200-5240(-10) 元/吨；大理报价5150-5200元/吨（0）。乌鲁木齐集团报价：中粮5250-5300（0）元/吨。原糖折算进口加工价：50%关税4170元/吨，85%关税5060元/吨。
截止7月9日，白糖仓单（含有效预报）23918张（较昨日减75）。
泰国甘蔗及糖组织称，泰国新年度糖产量预计为1300万吨，同比下滑7%。因降雨缺乏，不过后期若降雨充足，产量将会有所改善。
7月6日起，广西桂北部分县区出现暴雨到大暴雨，局部特大暴雨，柳州柳北、来宾等地遭受洪涝灾害。
盘面解读：
近期原糖仍处于下行趋势，但跌势明显较缓，主力10月合约收于12.45美分/磅，涨0.89%。折算85%进口成本5060，折算50%进口成本4170。郑糖主力震荡走弱，午后盘大幅下跌，低位收盘。9月合约收盘于5133，较昨日跌106。持仓47.5万，减仓7.4万手。
操作提示：
今日郑糖大跌，糖价连续两日下跌，产销数据利好效应反应结束，糖市回归弱势本源。市场重新考虑三季度进口糖供应，6-9月有120万吨进口空间。下榨季产量持平或高于本榨季，熊牛转换战线拉长。但糖价底部料高于去年，因新榨季云南甘蔗遭遇干旱和虫害支撑糖价。中期，1月糖价仍看区间操作，关注4900-5250价位。9月受进口糖影响，供应压力偏大，9-1价差或缩小。关注原糖价格。
（仅供参考，不作入市依据）
铝
核心观点：
供需两弱去库放缓 沪铝重心再度下移。
市场信息：
宏观面：
美国6月非农就业报告新增就业人数远超预期，打压美联储7月降息50个基点预期，美元强势反弹近两周高位，黄金受挫下行，有色金属承压。
消息面：
1、【宁顺10万吨再生铝型材项目开工奠基仪式举行】7月6日，辽宁宁顺资源综合利用开发有限公司在阜新新型材料产业开发区内投资建设的年产10万吨再生铝型材项目开工奠基仪式在项目建设地举行，该项目选址在阜新新型材料产业开发区，拟占地面积33亩，投资建设节能熔铝炉6台，引进建设10万吨再生铝锭金属生产线，主要产品为铝锭、铝粉、铝棒及铜锌制品。
基本面：
氧化铝国内检修产能逐步复产，海外氧化铝陆续到港弥补国内缺口，氧化铝价格正处下行通道，降速已有放缓下方仍有空间。同时各地区电费下调进一步让渡电解铝生产利润，电力费用及氧化铝价格占吨铝生产成本六成有余，沪铝成本支撑趋弱。2019年电解铝供应压力主要集中在后半年，后市供应压力持续关注投产进度。消费淡季已至，去库幅度明显收窄，北方地区到货量增多，7-8月大概率出现累库，前期沪铝单边逻辑偏空。“金九银十”传统消费旺季或引发加速去库行情，趋势投资者后期可于低位适时布局多单。
现货端：
上海无锡两地成交价13690-13700元/吨，对当月盘面平水-升10元/吨，较昨日回落50元/吨，杭州成交价13710-13730元/吨。因价格连续两日回落，低价位下中间商补货意愿提升。下游厂家今日照常采购，按需接货表现平平，较昨日未有好转。今日华东整体成交较昨日略差。
[数据来源：SMM上海有色网]
盘面解读：
今日沪铝主力1908合约日内交投13720-13805元/吨，报收于13745元/吨，日下跌0.18%。今日持仓增加3188手，以空头增仓为主。
操作提示：
单边偏空，区间操作。
（仅供参考，不作为入市依据！）
棉花
核心观点：
分歧加大，郑棉跌停。
市场信息：
2019年7月8日，美国得州预计出现及时雨再度打击市场信心，ICE期货在大量投机卖盘对的打压下大幅下挫。目前中美贸易仍没有任何积极的消息和进展，而基金空头数量却不断增加，市场将继续承受压力。统计数字：12月合约65.64美分，跌118点,3月合约66.70美分，跌112点，成交量25076手，较上个交易日增加9892手。截至7月5日收盘的持仓量为179523手，增加2158手。
7月9日，中国储备棉管理有限公司计划挂牌出库销售储备棉1.2万吨，成交均价12773元/吨，较前一交易日下跌259元/吨，折3128B价格14015元/吨，较前一交易日下跌291元/吨。当日情况：地产棉成交均价12583元/吨，折3128B价格13887元/吨，平均加价197元/吨；新疆棉成交均价12876元/吨，折3128B价格14084元/吨，平均加价394元/吨。累计情况：截至7月9日，累计计划出库49.76万吨，成交最高价15930元/吨，成交最低价11530元/吨。
在毫无征兆的情况下，作为市场风向标的郑棉期货再度跌停，最低价至13230元/吨，刚有起色的棉花现货市场随之停滞，市场上关于后期的涨跌分歧进一步增加，市场观望情绪浓郁。首先是市场人士多空观念不一致。看跌者认为，近期下游低迷，尤其中美贸易谈判前景未明，棉花易跌难涨；看涨者认为，近期棉花均处于成本线以下，尤其中美两国领导人G20会晤释放利好，棉花或能振荡上涨。其次是期货与现货分歧。近期期货振荡走低，现货小幅上涨，郑棉作为市场风向标，价格先涨后跌，表现出市场对后市走向的不确定心理。昨日（8日），郑棉主力CF1909合约收盘13710元/吨，下跌65元/吨。据企业反馈，疆内监管库“双29”和“双28”机采棉公重报价分别为15000-15100元/吨、14700-14800元/吨，河北、山东及江浙一带“双29”新疆机采棉毛重报价15600-15700元/吨，较前一周上涨200-300元/吨左右。再就是纺织厂对原料采购的分歧态度。据了解，在看涨心理影响下，不少纺织厂积极竞买储备棉，而部分持悲观心理的企业则暂停储备棉及现货采购。本周以来，储备棉成交率较上周也有所下降。最后是棉籽滞涨下跌。近期，下游油粕价格下滑拖累棉籽，加之市场预期下年度棉籽供应或会宽松，看跌心理使然。棉籽价格滞涨，大多以跌为主。7月9日，山东、河北等地棉籽主流价格在1.07-1.10元/斤，较前一周下跌0.03元/斤。综上所述，虽然G20中美两国元首会晤释放利好，但由于中美两国之间贸易摩擦的长期性与复杂性，未来市场前景仍不可盲目乐观，在近期棉价缺少支撑的情况下，市场普遍预计棉价或仍将维持低位振荡走势。
盘面解读：
日线级别：郑棉均线形态粘合，表现较为中性。结合棉花基本面来考虑，棉市情绪正在出现变化，首先下游纱线市场持续弱势，抑制价格，其次，新棉销售400万吨，仍有200万吨待销售，第三，仓单扔处高位，压制价格，第四，中美谈判再起波澜，最后，储备棉开始抛售，市场供应充足。从目前的消息面来看，导向较为偏空。利多因素，新棉产量600万吨，棉花消费预期845万吨，存在缺口，但是两次发放进口配额一次89.4万吨，一次80万吨，加上抛储的100万吨，正好弥补缺口，但是通过增发进口配额可以提高国际棉花的采购数量从而提高国际棉花价格，从而缩小内外棉价差，提高国内纺织品的竞争力，从而促使棉花消费量的恢复。
操作提示：
基本面上，抛储开始，市场供应充足。5月份后，性价比高的储备棉投入市场，下游纺企原料成本下降，内外棉价差收窄，市场期待国产纱市场活力得到恢复。当前下游棉纱市场延续疲弱态势，棉布市场缺乏活力，消费端迟迟不恢复，对棉价形成一定程度抑制。中美贸易谈判反反复复，多空双方都在高度关注，市场信心也随时面临转向。7月份以后，资金借助天气窗口寻求炒作机会可能性增加，国内棉价波动概率增加。内外棉价差经过盘面的连续下跌得到修复，CF1909合约由下跌转入横盘的概率增大，因此建议将前期低点作为止损位，可以轻仓试多，以13590为中轴，区间震荡思路交易。
（仅供参考，不作为入市依据！）
鸡蛋
核心观点：
现货企稳后继续上涨，期货增仓放量新高。
市场信息：
7月8日，周末现货大幅上涨，全国产销区出现持平，甚至倒挂，目前全国产区现货4元/斤，销区4.1元/斤，全国大范围降水降温短时间上改善鸡蛋紧张供需格局，预计现货经过短期稳定调整后仍将维持上涨势头。
操作提示：
期货近强远弱不变，短期回调会造成强弱转变，但不能改变整体强势预期，在现货稳定的影响下，预计今天盘面将冲高回落，建议多单可逢高减持，低位接回。套利：价差在200左右买入JD1909卖JD2001组合继续持有，盘中可高抛低收滚动操作。
（仅供参考，不作入市依据）
苹果
核心观点：
资金获利减仓明显，期货维持偏强震荡。
市场信息：
7月9日，库存交易整体稳定，客商拿货积极性增强，走货速度略有加快，成交以质论价，行情趋弱问题稍微回暖。山东地区拿货积极性提高，80#以上一二级主流7-7.5元/斤，西北地区地区果农货偏少，客商拿货不多，价格弱势不改，80#客商半商品价格在7.5元/斤左右。
操作提示：
旧作苹果继续维持高位，近月1907合约继续维持高位，期现回归明显，交割在即，预计短期难以回落，干旱担忧叠加早期果高开秤价格支撑，对远月1910形成提振，今天减仓缩量获利明显，价格有效破9400压力，技术上仍有上涨趋势。后期继续关注天气。
（仅供参考，不作入市依据）
原油
核心观点：
市场需求担忧再起，国际油价小幅波动。
市场信息：
1、伊朗政府8日宣布，伊朗已经突破伊核协议关于3.67%浓缩铀生产丰度的限制。伊朗原子能组织发言人贝赫鲁兹·卡迈勒万迪当天发表声明，确认伊朗已突破伊核协议关于3.67%丰度的限制。
2、高盛银行预计，2019年和2020年美国石油日产量将分别增长130万桶和120万桶，预计同期全球石油日均分别增长80万桶和160万桶。高盛银行维持对2020年布伦特原油和美国原油均价分别为每桶约60美元和55.50美元的预测。
盘面解读：
从日线级别上，SC1908冲高回落，因伊朗局势紧张，全球主要产油国继续减产也为油价上涨提供些许支撑，但是市场担忧需求下滑将导致原油供应过剩。目前油价处在这两种多空对峙。从30分钟线看，头肩顶形态有望形成，关注440的支撑。
操作提示：
SC1908短线维持观望，等待440左右的方向选择。
（仅供参考，不作入市依据）
PTA
核心观点：
聚酯减产出现，PTA继续走弱。
市场信息：
短期来看，现货流通性偏紧，价格坚挺，聚酯工厂成本压力增加，加之近期聚酯产销低迷，减产力度增加，去库力度减弱。如果后期聚酯减产进一步增加，预计逐渐从去库向紧平衡过渡。另外后期也需关注聚酯工厂外卖PTA的现象是否增多。
盘面解读：
从日线级别看，PTA09继续下跌，PTA价格下跌过程中仍有一定支撑，不过后期如果终端订单跟进缓慢，形成之下而上的负反馈的话，远期PTA仍将承压。从30分钟线看，面临再次探底的走势，6000点遇阻明显。
操作提示：
PTA短线维持观望的思路，短线多单注意出局，先观察短线探底后的走势情况。
（仅供参考，不作入市依据）
甲醇
核心观点：
午后商品大幅下跌，甲醇不能幸免。
市场信息：
国内甲醇市场呈现区域性行情，日内局部下滑。港口市场整体表现欠佳，期货市场大幅下挫，压制现货市场区间下行。内地市场方面，下游接货积极性整体不高，西北地区日内表现各异，据悉部分企业有停售；两湖市场跟跌关中地区，西南等地需求欠佳下有所走弱。预计短期市场供需矛盾依存，市场整体走势偏弱，后期还需重点关注港口市场去库情况。
盘面解读：
在日线级别上，甲醇09大幅下跌。目前甲醇自身基本面偏弱，目前内地和港口库存压力 抑制甲醇价格上涨高度。价格将继续延续震荡偏弱走势行情。从30分钟线看,价格突破震荡区间，短线面临再次考验前低。
操作提示：
甲醇09维持继续维持反弹走空的思路，等待走势背离出现。
（仅供参考，不作入市依据）
来源：中原期货
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