7月10日 期货日评
白糖
核心观点：
糖价区间调整，关注阶段性行情。
市场信息：
局部产销区报价小幅下调，多地维稳。广西：南宁仓库5270-5400(0)，柳州仓库5340-5360(-20) 元/吨。云南：昆明5190-5220(-10) 元/吨；大理报价5140-5200元/吨（-10）。乌鲁木齐集团报价：中粮5250-5300（0）元/吨。原糖折算进口加工价：50%关税4200元/吨，85%关税5080元/吨。
截止7月10日，白糖仓单（含有效预报）24018张（较昨日增100）。
巴西近期南部温度偏低，出现霜冻，目前看霜冻可能对甘蔗影响较小，隔夜原糖小幅下跌。明确评估消息将在本周末出。
泰国甘蔗及糖组织称，泰国新年度糖产量预计为1300万吨，同比下滑7%。因降雨缺乏，不过后期若降雨充足，产量将会有所改善。
乌克兰糖生产商联盟称，乌克兰2018/19年度白糖出口量预计为50万吨，减少10%，因全球市场状况不佳。本年度糖产量减少30%至110万吨左右，因种植面积减少。
盘面解读：
原糖近一周为弱势调整，巴西天气利于生产，印度主产区降雨增多。基本面平淡。主力10月合约收于12.38美分/磅，跌0.56%。郑糖主力经过昨日大跌后，低位反弹。9月合约收盘于5185，较昨日增52。持仓49.5万，增仓2.1万手。
操作提示：
产销数据利好效应反应结束，糖市回归弱势本源，市场重新考虑三季度进口糖供应，6-9月有120万吨进口空间。下榨季产量持平或高于本榨季，牵制糖价，熊牛转换战线拉长。但今年销售较好，工业库存低于去年，糖价底部料高于去年，并且与外盘联动加大。1月糖价看区间操作，关注4900-5250价位，关注阶段性行情。9月受进口糖影响，供应压力偏大，9-1价差或缩小。
（仅供参考，不作入市依据）
铝
核心观点：
中美贸易谈判重启 沪铝低位反弹。
市场信息：
宏观面：
中国6月CPI同比 2.7%，预期2.7%，前值2.7%。中国6月PPI同比0.0%，预期0.3%，前值0.6%。中国5月和6月PPI同比持续回落，CPI和PPI呈现高低分化格局，国内货币宽松加码不具备条件。今日中美贸易谈判重启，持续关注事件进展。
消息面：
1、【美国将豁免110种医疗设备和电子元件等中国进口商品高关税】美国政府周二表示，将免除从医疗设备到关键电容器等110种中国产品的高额关税，这让一些曾表示这些关税损害了它们利润的美国公司得到了缓解。2018年7月6日，在双边贸易战的首轮战役中，美国对价值340亿美元的中国进口商品加征25%的关税。今日公布的这份范围相对较小的豁免清单，可追溯到该实施日期起生效，并从周二起为期一年。
基本面：
成本端，内检修产能逐步复产，海外氧化铝陆续到港弥补国内缺口，氧化铝价格正处下行通道，降速已有放缓下方仍有空间。同时各地区电费下调进一步让渡电解铝生产利润，电力费用及氧化铝价格占吨铝生产成本六成有余，沪铝成本支撑趋弱。供需面，2019年电解铝供应压力主要集中在后半年，后市供应压力持续关注投产进度。消费淡季已至，去库幅度明显收窄，北方地区到货量增多，7-8月大概率出现累库，前期沪铝单边逻辑偏空。“金九银十”传统消费旺季或引发加速去库行情，趋势投资者后期可于低位适时布局多单。
现货端：
上海无锡两地成交价13700-13710元/吨，对当月盘面平水-升10元/吨，较昨日回落近20元/吨，杭州成交价13740-13760元/吨。午前现货价格波幅较大，下游仍表现平静，今日华东整体成交尚可。
[数据来源：SMM上海有色网]
盘面解读：
今日沪铝主力1908合约上穿10日均线，日线MACD曲线出现金叉，日内交投13690-13820元/吨，报收于13815元/吨，日上涨0.44%。今日持仓增加8544手，以多头增仓为主。
操作提示：
区间操作，防范宏观风险。
（仅供参考，不作为入市依据！）
棉花
核心观点：
分歧加大，棉市继续震荡。
市场信息：
2019年7月9日，美国天气理想、新棉长势向好以及技术图形转差引发大量投机卖盘，ICE期货破位大跌，新花合约下跌200余点。市场认为中美经贸磋商没有达成一致的可能性，对全球经济衰退的担忧日益加重。统计数字：12月合约63.28美分，跌236点,3月合约64.67美分，跌203点，成交量55481手，较上个交易日增加30405手。截至7月8日收盘的持仓量为182161手，增加2638手。
7月10日，中国储备棉管理有限公司计划挂牌出库销售储备棉1.2万吨，成交均价12878元/吨，较前一交易日上涨105元/吨，折3128B价格14205元/吨，较前一交易日上涨190元/吨。当日情况：地产棉成交均价12632元/吨，折3128B价格14017元/吨，平均加价327元/吨；新疆棉成交均价13023元/吨，折3128B价格14315元/吨，平均加价625元/吨。累计情况：截至7月10日，累计计划出库50.98万吨，成交最高价15930元/吨，成交最低价11530元/吨。
根据最新的报告，截至上周末，美国新棉长势优良的比例达到54%，环比增加2%，同比增加13%，较过去五年同期均值增加5%，得州的优良比例达到48%，一周增加4%，佐治亚州好苗比例为60%，增加2%。天气方面，美国得州西部的情况明显改善。上周末，得州核心棉区普降大雨，而本周将维持晴好天气，对新棉生长极为有利。目前，美国整个产棉区的天气都非常理想，降雨和晴暖天气交替出现。连续几日下跌之后，ICE期货技术图形遭到严重破坏，市场要想复苏需要更长时间和更明确的基本面利好因素，关注本周的美棉出口周报和USDA月报。目前，市场对全球经济衰退的担忧开始加重，欧盟经济增长开始下滑，美国加征关税给亚洲国家都带来负面影响。虽然本周中美重启经贸磋商，但人们认为中美谈判将是旷日持久的过程，而真实的可能性是双方无法达成任何协议。
盘面解读：
日线级别：郑棉均线形态粘合，表现较为中性。结合棉花基本面来考虑，棉市情绪正在出现变化，首先下游纱线市场持续弱势，抑制价格，其次，新棉销售400万吨，仍有200万吨待销售，第三，仓单扔处高位，压制价格，第四，中美谈判再起波澜，最后，储备棉开始抛售，市场供应充足。从目前的消息面来看，导向较为偏空。利多因素：2019年全国棉花实播面积4794.3万亩，同比减少30.8万亩，减幅0.6%。
操作提示：
基本面上，抛储开始，市场供应充足。5月份以后，性价比较高的储备棉投入市场后，下游纺企原料成本下降，内外棉价差有望收窄，市场期待国产纱市场活力得到恢复。当前下游棉纱市场延续疲弱态势，棉布价格加速下跌，消费端迟迟不恢复，对棉价形成一定程度抑制。中美贸易谈判这道选择题似乎已经到了非A即B的状态，多空双方都在高度关注，市场信心也随时面临转向。6月份以后，资金借助天气窗口寻求炒作机会可能性增加，国内棉价波动概率增加。内外棉价差经过盘面的连续下跌得到修复，CF1909合约由下跌转入横盘的概率增大，因此建议将前期低点作为止损位，可以轻仓试多，以13590为中轴，区间震荡思路交易。
（仅供参考，不作为入市依据！）
鸡蛋
核心观点：
现货企稳后继续上涨，减仓缩量高位震荡。
市场信息：
7月10日，今日鸡蛋价格上涨。受高温气候、疫情等因素影响，地区供应高低不平，产区库存压力不大，走货可以，销区需求偏弱，市场整体补货尚可，鸡蛋现货已经进入夏季季节性上涨模式，预计短期内鸡蛋价格有望继续持稳中震荡且继续偏强运行。主产区现货4.1元/斤，销区现货4.2元/斤。
操作提示：
期货近强远弱不变，短期现货涨势过猛，但是涨幅仍旧未达到预期值，中间可能会出现反复，现货继续强势，期货或许震荡等待现货，基差后续继续周强，建议多单可继续持有，或做空远月进行对冲操作。套利：价差在200左右买入JD1909卖JD2001组合继续持有，盘中可高抛低收滚动操作。
（仅供参考，不作入市依据）
苹果
核心观点：
资金获利减仓明显，期货维持偏强震荡。
市场信息：
7月10日，库存交易整体稳定，客商拿货积极性增强，走货速度略有加快，成交以质论价，行情趋弱问题稍微回暖。山东地区拿货积极性提高，80#以上一二级主流7-7.5元/斤，西北地区地区果农货偏少，客商拿货不多，价格弱势不改，80#客商半商品价格在7.5元/斤左右。
操作提示：
旧作苹果继续维持高位，近月1907合约继续维持高位，期现回归明显，交割在即，预计短期难以回落，干旱担忧叠加早期果高开秤价格支撑，对远月1910形成提振，今天减仓缩量获利明显，价格有效破9400压力，技术上仍有上涨趋势。后期继续关注天气。
（仅供参考，不作入市依据）
原油
核心观点：
市场需求担忧再起，国际油价小幅波动。
市场信息：
1、EIA短期能源展望报告显示，预计14个OPEC产油国2019年原油产量均值为3020万桶/日，此前预计为3016万桶/日。EIA周二将2019年全球石油需求增长预估下修15万桶/日，至107万桶/日。
2、API公布，截至7月5日当周美国原油库存大降813万桶，汽油降库25.7万桶。
盘面解读：
从日线级别上，SC1908冲高回落，收一根锤子线，因伊朗局势紧张，同时API报告指出美国原油库存降幅大于预期，但是全球经济增长放缓对需求担忧仍然存在，油价短期处在偏强格局。从30分钟线看，下跌至437后开始反弹，但是反弹力度不足，关注449的突破及指标是否出现背离。
操作提示：
SC1908短线维持偏多的思路，在440左右少量参入多单，止损437。
（仅供参考，不作入市依据）
PTA
核心观点：
尾盘大涨，PTA市场成交氛围好转。
市场信息：
尾盘PTA期货大幅拉涨，市场成交氛围好转，几单现货在6500元/吨成交。日内PTA现货商谈一般，现货货源在1909升水450-530附近成交，成交区间在6360-6500元/吨附近。供应商出货为主，贸易商采购。短期来看，现货流通性偏紧，价格坚挺，聚酯工厂成本压力增加，加之近期聚酯产销低迷，减产力度增加，去库力度减弱。如果后期聚酯减产进一步增加，预计逐渐从去库向紧平衡过渡。另外后期也需关注聚酯工厂外卖PTA的现象是否增多。
盘面解读：
从日线级别看，PTA09尾盘大涨，PTA 供需整体而言维持四季度中期前较为积极的判断,短期节奏则受上下游博弈的影响及资金炒作的影响。从30分钟线看，短线探底有望完成，关注6200的突破。
操作提示：
PTA短线维持偏多的思路，可以少量参入多单，在6040注意止损。
（仅供参考，不作入市依据）
甲醇
核心观点：
供需面仍然偏弱，甲醇探底回升。
市场信息：
甲醇方面，国内甲醇市场行情呈现走淡，港口随盘面震荡走低；内地消费市场表现欠佳，现甲醇市场基本面偏弱，下游接货迟缓，业者心态较弱，华北、山东、河南等地行情下滑，西南受需求面压制，行情也走跌。下游产业链方面偏弱整理，消费淡季，甲醛交投欠佳；醋酸、DMF受需求疲软，行情继续走弱；MTBE市场整理为主；丙烯小涨，pp单体下行。相关联产品方面合成氨继续走高，液化气、焦炭走稳。
盘面解读：
在日线级别上，甲醇09探底回升。目前甲醇自身基本面偏弱，目前内地和港口库存压力 抑制甲醇价格上涨高度。价格将继续延续震荡偏弱走势行情。从30分钟线看,探底后小幅企稳，从指标看，MACD金叉出现， 短线有望反弹。
操作提示：
甲醇09短线维持震荡思路，在2260参入多单，止损2230。
（仅供参考，不作入市依据）
来源：中原期货
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