6月13日 期货日评
白糖
核心观点：
原糖影响大，郑糖短期修复性反弹。
市场信息：
多数产销区报价上调，幅度低于期货。广西：南宁仓库5240-5380(30)，柳州仓库5300-5320(70) 元/吨。云南：昆明5060-5140(40) 元/吨；大理报价5010-5020元/吨（40）。乌鲁木齐集团报价：中粮5200-5250（0）元/吨。泰国糖进口加工价：配额内3300元/吨，配额外5095元/吨。
截止6月13日，白糖仓单（含有效预报）17038张（较昨日不变）。
巴西天气上，未来一周巴西中南部降水偏少，继续利于收割。
荷兰合作银行二季度报告显示，维持对2019/20年度全球糖市缺口420万吨的预估。预计印度新年度糖产量3180万吨，减产9.1%。巴西中南部产量2700万吨，甘蔗制糖比36%。
澳大利亚分析机构Green Pool将全球糖供应缺口从之前的196万吨下调至162万吨。提高本榨季过剩预估从335至410万吨。
印度糖厂合作联合会预计新年度糖产量2800万吨，本榨季为3300万吨。考虑到下榨季可能仍将出现过剩，印度糖业要求政府在新年度继续对糖厂提供出口补贴，提高缓冲库存从300万吨至500万吨，提高最低售价从35卢比/公斤至36卢比。本榨季仍有三分之一糖厂未完成出口额度。
广西积极推动糖业高质量发展。目前，广西 500万亩“双高”基地累计完成土地整治462万亩，综合机械化率达61.1%，种植良种率达100%。通过“双高”基地建设，每亩甘蔗可降低生产成本120元左右，带动广西糖料蔗入榨量从2016/2017年榨季的4303万吨增加到2018/2019榨季的5466万吨。广西制糖企业集团由14家减少到10家，形成6家年制糖能力超百万吨的企业，糖厂由104间减少到92间。经初步测算，本榨季各糖厂原料蔗满足率68.6%，比上榨季提高7%。
盘面解读：
5月下半月巴西糖生产快速增长，但同时乙醇销售强劲，原糖受支撑收高。主力10月合约收于12.81美分/磅，涨0.55%。折算85%进口成本5130，折算50%进口成本4220。郑糖1909合约交投谨慎，尾盘拉升。主力9月收盘于5061，较昨日涨24。持仓55.1万，增仓0.5万手。
操作提示：
近日原糖连续反弹，广西遭受暴雨，糖价在利空逐步消化下修复性反弹，基差回落。基本面上，5月产销数据落地，全国销量中性偏好，工业库存继续降低。甘蔗糖销售进度略快于甜菜糖，甜菜糖工业库存高于去年同期。本榨季后期供应充裕，6-9月有150万吨进口空间，广西短期存储的50万吨糖在6月30日到期后将流向市场。下榨季产量持平或高于本榨季，熊牛转换战线拉长。短期，原糖走势对国内影响大， 1月继续反弹热情或不减，中期仍看区间震荡，关注区间4900-5250。9-1价差或继续缩小。关注原糖价格。
（仅供参考，不作入市依据）
钢铁
核心观点：
需求淡季库存增加，但融资数据仍然向好，期价维持震荡的观点。
市场信息：
1、5月末，广义货币(M2)余额189.12万亿元,同比增长8.5%，增速与上月末持平，比上年同期高0.2个百分点；狭义货币(M1)余额54.44万亿元,同比增长3.4%，增速比上月末高0.5个百分点，比上年同期低2.6个百分点；流通中货币(M0)余额7.28万亿元,同比增长4.3%。当月净回笼现金1167亿元。5月份人民币贷款增加1.18万亿元，同比多增313亿元。5月份社会融资规模增量为1.4万亿元，比上年同期多4466亿元。
2、6月13日唐山钢坯持平至3500元/吨；全国28个城市HRB400材质20mm规格螺纹钢平均价格为4010元/吨，较上一日价格下跌12元/吨；热卷5.75mm价格均价为3883元/吨，较上一日价格下跌7元/吨；铁矿石天津港61%PB粉价格持平至795元/吨。钢材市场低价资源逐渐增多，为加速出货，商家降价出售意愿依然较强。资源方面，本月本地各钢厂普遍正常生产，且发货速度较快，本周市场建筑钢材库存出现小幅上升趋势，短期内存在一定压力。综合来看，因近期市场需求有所缩减，加之商家心态转弱，预计短期内市场价格仍有趋弱运行的可能。
盘面解读：
螺纹钢期货1910主力合约尾盘拉升，日内交投于3744-3800元/吨，尾盘报收于3792元/吨，日内跌幅0.34%；持仓减少12918张，技术上MACD绿柱减少，KDJ向上发散。热轧卷板期货1910合约震荡收高，日内交投于3602-3649元/吨，尾盘报收于3637元/吨，日内跌幅0.22%；持仓减少9116手。技术上MACD绿柱收缩，同时KDJ向上发散。
操作提示：
螺纹钢：目前吨钢的成本居高不下，吨钢利润处于低位，同时地方债发行已经突破2万亿元，新增债券发行进度近半，基建的提速对后期钢材价格仍提供了支撑；不过高位、雨季消费淡季的来临，以及本周周产量出现回升，厂库和社会库存明显上涨，叫上周增加23.09万吨，仍制约螺纹钢继续向上的动力，总体RB1910中期维持震荡的观点。
热轧卷板：目前原料成本大幅提升，卷板利润下降较快，已经出现亏损，钢厂仍强势挺价，同时5月进出口数据仍然表现良好，对期价仍有所支撑；不过从关税的角度看仍有抢出口效应的带动，后期或仍会有所收缩，同时上周热卷产量虽减少6.39万吨至326.95万吨，但产量相对趋于高位，而淡季即将临近，下游需求逐步减弱，上周库存方面也继续增加6.47万吨，供需双弱制约期价上行的动力；总体HC1910仍维持反复震荡观点。
（仅供参考，不作入市依据）
棉花
核心观点：
内外棉价差修复，郑棉转入横盘概率增大。
市场信息：
2019年6月12日，特朗普表示一定会在G20峰会上与习近平见面提振市场情绪。同时，连续下跌之后的超卖状态再度引发数量可观的投机买盘和空头回补。ICE期货大幅反弹近百点。关注今晚的美棉出口周报。统计数字：7月合约66.57美分，涨92点,12月合约65.88美分，涨84点，成交量51694手，较上个交易日增加3766手。截至6月11日收盘的持仓量为206395手，减少292手。
6月13日，中国储备棉管理有限公司计划挂牌出库销售储备棉0.98万吨，成交均价12832元/吨，较前一交易日上涨157元/吨，折3128B价格14007元/吨，较前一交易日上涨56元/吨。当日情况：地产棉成交均价12762元/吨，折3128B价格13982元/吨，平均加价154元/吨；新疆棉成交均价12894元/吨，折3128B价格14030元/吨，平均加价202元/吨。累计情况：截至6月13日，累计计划出库30.17万吨，成交最高价15930元/吨，成交最低价11530元/吨。
根据美国农业部发布的6月份全球产需预测，2019/20年度美国棉花供需数据没有调整，美国农场均价环比下调1美分至64美分。2018/19年度供需数据也没有调整。2019/20年度，全球棉花期初库存调增，产量、消费量、进口量调减，期末库存调增。具体看，全球期末库存环比调增160万包，原因是期初库存增加110万包，而消费量减少66万包。期初库存增加的原因是2018/19年度印度产量调增而中国消费量调减50万包。2019/20年度，全球棉花消费量和进口量预计减少。此外，澳大利亚出口量受产量减少影响下调，但印度出口量预计增加。
据宁波、张家港、青岛、广东等地的棉纱贸易商反馈，近一周来OE纱、7-16Ss赛络纺纱及环纺进口纱询价、出货整体均呈现下滑，C21/C32S越南、印度、印尼高配包漂纱需求越发清淡。只有部分进口高配OE10S、OE16S、OE21S纱被牛仔布厂、衬衫厂代替环锭纺纱使用成交“差强人意”。6月上旬以来，除印纱外盘报价仍相对坚挺一些外，越南、巴基斯坦、中亚纱的美元报价继续阴跌，贸易商在上下游的“夹缝”倍感压力。江苏常州某进口商表示，5月份抵中国主港交货、入保税库的外纱数量预计16-17万吨，大大低于部分机构、大型企业预测的20万吨，但由于连续几周外纱清关、销售不景气（有的贸易商甚至一周多未开张），虽然抵港量下降，但各港口外纱库存却不断上升，贸易商压力“一而再，再而三”的增加。从调查来看，目前山东、广东地区C32S高配包漂印巴纱的价格约22400-22600元/吨（越南C32包漂自络纱稍低50-100元/吨）；而广东、江浙市场C32S包漂纱的价格已降至21800-22000元/吨，内外纱价差近500元/吨。部分织布厂、中间商反映，虽然5月中旬以来C21、C32及JC21/JC32进口棉纱的报价下调300-500元/吨，贸易商亏损面持续扩大，但相较于国产纱从23300-23500元/吨跌到21900-22100元/吨，外纱报价跌幅超6%而言实在有些“拿不出手”（CY2001合约盘面价格从25295跌到20515，跌幅18.9%）。目前来看，国产纱价格优势比较明显。一方面郑期引领2018/19年度棉花现货、储备棉轮出底价暴跌，棉纺厂成本下滑“立竿见影”；另一方面终端纺织品服装出口、内销订单景气度较大幅度下降，布厂、服装厂减缓甚至暂停棉纱、坯布采购，以应对中美贸易磋商的不确定性。部分棉纱贸易商计划6/7月份加大降价、促销甚至甩货力度，“认赌服亏”、回收货款成为当务之急，一是国内棉纱价格“见底”尚早；二是对中美贸易战继续升级的担忧加剧；三是进口纱调整幅度大幅低于期货、国产纱，属于“补跌”；四是6/7月份低价外盘印巴、越南纱交货、入库冲击大；五是港口“纱满为患”，贸易商出货压力山大，现金流普遍偏紧；六是人民币汇率由贬转升，外纱清关成本下降。
盘面解读：
日线级别：郑棉均线形态粘合，表现较为中性。结合棉花基本面来考虑，棉市情绪正在出现变化，首先下游纱线市场持续弱势，抑制价格，其次，新棉销售400万吨，仍有200万吨待销售，第三，仓单扔处高位，压制价格，第四，中美谈判再起波澜，最后，储备棉开始抛售，市场供应充足。从目前的消息面来看，导向较为偏空。利多因素，新棉产量600万吨，棉花消费预期845万吨，存在缺口，但是两次发放进口配额一次89.4万吨，一次80万吨，加上抛储的100万吨，正好弥补缺口，但是通过增发进口配额可以提高国际棉花的采购数量从而提高国际棉花价格，从而缩小内外棉价差，提高国内纺织品的竞争力，从而促使棉花消费量的恢复。
操作提示：
基本面上，抛储开始，市场供应充足。5月份以后，性价比较高的储备棉投入市场后，下游纺企原料成本下降，内外棉价差有望收窄，市场期待国产纱市场活力得到恢复。当前下游棉纱市场延续疲弱态势，棉布价格加速下跌，消费端迟迟不恢复，对棉价形成一定程度抑制。中美贸易谈判这道选择题似乎已经到了非A即B的状态，多空双方都在高度关注，市场信心也随时面临转向。6月份以后，资金借助天气窗口寻求炒作机会可能性增加，国内棉价波动概率增加。内外棉价差经过盘面的连续下跌得到修复，CF1909合约由下跌转入横盘的概率增大，因此建议将前期低点作为止损位，可以轻仓试多，以13590为中轴，区间震荡思路交易。
（仅供参考，不作为入市依据！）
鸡蛋
核心观点：
现货趋于稳定，期货偏强震荡 。
市场信息：
今天，全国现货稳定为主，销区消费稳定，产区供应开始累积，目前产区现货稳定在3.5元/斤，6月下旬高温高湿继续打压鸡蛋现货，维持弱势。
操作提示：
鸡蛋分歧加大，增仓上行，依旧维持上涨势头，未能创出新高，目前看期货开始反应后期上涨预期，三季度现货仍旧会上4元/斤，按照成本，后期4300-4400仍旧是较强支撑，空单突破前高离场，多单持有，套利：价差在200左右开始关注买JD1909卖JD2001组合操作持有，等待起飞。
（仅供参考，不作入市依据）
苹果
核心观点：
近月继续强势，远月跟随反弹。
市场信息：
产区库存货交易速度不快，目前多以固定档口客商按需补充市场为主，一些没销售渠道的炒货客商陆续有出货意愿，尤其是手中货源质量偏差的客商，让价成交的心理有所增强。当前客商80#以上一二级果主流价格在7.50-7.80元/斤，折合盘面15000元/吨左右。
操作提示：
在库存偏少，优质货源紧张的背景下，近月期货继续强势上涨，重回14000以上，参看5月交割情况看，后期仍旧有上涨，近月跟随整体上涨，但是中长期看空逻辑不变，但是中间出现反复，中长期空单继续持有，注意仓位控制。
（仅供参考，不作入市依据）
油脂油料
核心观点：
受美国降雨过多影响，双粕今日继续走高，继续背靠20日均线波段做多不变。油脂震荡蓄力，继续背靠前期低点波段做多。
交易提示：
油脂：油脂市场近期继续小幅震荡，美国大豆主产区仍然面临降雨过多的问题，导致本已经落后于计划的种植任务进一步延续。美国农业部6月报告上调陈豆结转库存，保持新作的产量不变，使得新作期末库存上调，高于市场预期，对市场影响偏空。上周国内豆油库存止降回升增加3.5万吨，继续保持在同期创纪录水平。油脂经过连续下跌后跌幅放缓，已经逐步企稳，显示向上反弹的迹象，但目前国内豆油库存仍高，5月MPOB报告显示马来棕榈油产量高于预期，市场追高意愿较低，向上的驱动力量不足，仍需蓄力，预计仍将在低位震荡反复，伴随小幅反弹，可以暂时观望或背靠前期价格低点进行波段做多操作。
蛋白：美国大豆主产区降雨过多的情况仍在发酵，导致美豆播种进度进一步延误，昨日夜盘国内蛋白价格明显上涨，美国天气题材仍有炒作的空间，近一个月尽量只多不空，在回落至低位后适当布局多单。6、7月份国内大豆到港量预计分别在833万吨和950万吨，数量巨大。经过连续上涨后利多因素基本反映，下游企业采购谨慎，行情极可能进入盘整区域，中线来看，主力合约若回调至2700附近可继续买入或补库，向上注意3000点整数关口压力。短线背靠20日均线波段做多。
（仅供参考，不作入市依据）
红枣
核心观点：
此前连续建议主力合约以9500为防守，在9600-9700区间尝试布局多单，今日红枣强力涨停，多单可继续持有，没有持仓的可暂时观望。
交易提示：
现货端销区市场货源充足，行情稳定。市场供货商与下游拿货客商均不多，整体成交以质论价，价格合适的好货较受青睐，走货量不多。新疆各产区货源剩余不多，大部分剩余货源已入冷库储存。目前，产区外来拿货客商不多，以挑拣便宜货源采购为主，整体交易清淡，期货端，今日红枣期货强力涨停，前期多单可继续持有，无多单的可暂时观望，不建议做空。
（仅供参考，不作入市依据
原油
核心观点：
EIA库存再次增加，油价大幅回落。
市场信息：
1、美国能源信息署数据显示，截止6月7日当周，美国原油库存量4.8547亿桶，比前一周增长221万桶；美国汽油库存总量2.34913亿桶，比前一周增长76万桶；馏分油库存量为1.28372亿桶，比前一周下降100万桶。原油库存比去年同期高12.3%；比过去五年同期高8%；汽油库存比去年同期低0.8%；比过去五年同期高2%；馏份油库存比去年同期高11.9%，比过去五年同期低4%。
2、截止6月7日当周，美国原油日均产量1230万桶，比前周日均产量减少10万桶，比去年同期日均产量增加140万桶；截止6月7日的四周，美国原油日均产量1230万桶，比去年同期高13.9%。
盘面解读：
从日线级别上，SC1907低开高走，美国原油库存持续增加，沙特与俄罗斯尚未就延长减产协议达成一致， 密切关注月底会议结果。短期油价将维持震荡偏弱走势。从30分钟线看，下跌至413开始反弹，但是反弹压力较大，关注430的突破。
操作提示：
SC1907短线维持偏空的思路，冲高到440参入空单的机会。
（仅供参考，不作入市依据）
甲醇
核心观点：
西北产区降价效果明显，甲醇低开高走。
市场信息：
本周国内市场窄幅震荡为主，内地下游表现一般，中下游按需采购，上游出货反响平平，且产区成本支撑较为明显，预计短期窄幅震荡为主。港口方面，期货高低震荡，港口现货、纸货随其调整，然整体波动幅度有限，且周内部分终端补货，预计短期港口维持震荡行情。
盘面解读：
在日线级别上，甲醇09低开高走。西北周初降价后出货好转，厂家在成本线挺价意愿强烈，另外MTO新投产预期，甲醇目前低位震荡。从30分钟线看,目前处在反弹中，关注2370的突破 。
操作提示：
甲醇09维持弱势震荡的思路，等待反弹至2370以上参入空单的机会，止损2380。
（仅供参考，不作入市依据）
来源：中原期货
免责声明：本报告中的信息由中原期货整理分析，均来源于已公开的资料，报告中的信息分析或所表达的意见并不构成对投资的建议，投资者因报告意见所做的判断，以及有可能产生的损失自行承担。期货交易有风险，投资者申请开立期货账户须满足证券期货投资者适当性要求，具备匹配的风险承受能力。