套利日报——7月19日

1、买豆粕1909卖菜粕1909策略

逻辑：根据蛋白价差性价比看，处于低位，豆粕将会产生替代需求。择机进行做多价差，区间建仓，滚动操作。

分析：目前风险点，中国进口加菜籽仍未放松,猪瘟影响减少豆粕需求。注意控制风险，参考1905价差走势。

收盘价：豆-菜粕1909收盘价405（较昨收盘增15），单位蛋白差-3.52。

2、卖棉花1909买棉花2001

逻辑：近月受现货库存和期货仓单压制，远期供需结构偏好。棉花自5月5日-9月30日抛储100万吨，增加近月压力。棉花延续反套，目前-500左右入场，目标位-800。

分析：截止7月18日，棉花仓单14601张，较昨日减147，有效预报835张，较昨日不变，处于近几年高位，仓单少许流出。9月仓单持仓比58%（-2%）。

7月19日储备棉轮出销售资源11439.8006吨，实际成交10503.7336吨，成交率91.82%。平均成交价格12603/吨，较前一交易日下跌109元/吨；折3128价格13824元/吨，较前一交易日下跌80元/吨。5月5日至7月19日，储备棉轮出累计成交51.9万吨，成交率87.99%。

价差波动剧烈，滚动操作为主。 

收盘价：CF9-1收盘价-620（较昨收盘增5）。

3、卖白糖1909买白糖2001

逻辑：本榨季后期供应充裕，6-9月有150万吨进口空间， 9月受进口糖源充足影响，供应压力和套保压力偏大，9-1价差或缩小。5月中国进口糖38万吨，去年5月为20万吨，上月为34万吨。预计本榨季后期进口糖压力加大。

分析：风险点，进口不及预期，夏季销售数据超预期好。

（仅供参考，不作为入市依据）