打击走私，白糖崛起！

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统计局表示，中国经济过去依赖外需相对比较大，现在中国主要还是依靠内需。中国7月工业增加值同比增长4.8%，预期增长5.2%，前值增长4.8%。

2019/20年年度食糖产量1041.51万吨，同比减少35万吨。截至2020年7月底，本年度累计销售食糖795.72万吨，同比减少60.87万吨，累计销糖率76.40%，比去年同期降低3个百分点。7月单月销糖86万吨，环比增8万吨，同比减少9万吨；工业库存245.79万吨，同比增26.34万吨。

农业农村部8月报告，广西南部蔗区6、7月份干旱，对甘蔗生长造成了一定影响。8月初台风带来明显降雨，广西南部蔗区旱情得到缓解。目前甘蔗已进入拔节生长期，对极端天气敏感。本月对2020/21年度预测数据暂不调整，维持20/21年度产量1050万吨，消费量1520万吨，进口量350万吨。

全球疫情继续发展，货币宽松推升资产价格。基本面，巴西食糖产量继续高比例生产，7月下半月产341万吨糖，干燥的天气加速田间作业并增加糖含量。巴西7月食糖出口量高位。糖醇比、醇油比看，未来一个月巴西预计维持高制糖比。来自中国的需求强近，等待装船的中国船只每天都在增加，原糖受提振。 

14日，郑糖震荡走强，SR2101 合约收盘于5102元/吨（+56）。现货价格局部小幅下调，多地稳定。全国7月单月销糖86万吨，环比增8万吨，同比减少9万吨；工业库存245.79万吨，同比增26.34万吨。天下粮仓对广西、云南7家糖业集团现货成交量统计显示，8月首周现货销售放量，但第二周成交萎缩，临近双节消费旺季，对价格仍有提振预期。国内后期面临的进口糖压力并没有消失，不能忽视。

逢低做多，不追高。1-5 价差走强的概率高。