9月16日 期货日评
螺纹热卷
宏观要闻：
8月，汽车制造业工业增加值同比增长14.8%，高于同期全国规模以上工业企业增加值9.2个百分点，继续成为拉动工业增长的主要动力。1-8月，汽车制造业工业增加值同比增长2.8%，与1-7月相比，增速提升1.7个百分点；高于同期全国规模以上工业企业增加值2.4个百分点。
供需现状：
供需数据：“三道红线”对房企融资压力增大，8月新开工和土地购置面积大幅回落，后端销售面积增速继续回升；基建增速同比减半，交运投资拖累较大；制造业一枝独秀当月同比由负转正。整体固定资产投资增速有所放缓。上周五大材产量微降，大幅去库预期再次落空，表观消费依旧是热卷好于螺纹。总体来看，产量维持高位但有所松动，需求仍未启动整体差于预期，总库存降幅有限，整体供需偏弱对价格影响偏空。成本端，成材价格迟迟未有起色，钢厂利润不断压缩，废钢持续调降，盘面价格已跌破谷电成本，后续关注电炉为首的钢厂减产情况。
逻辑分析：
现货方面，9月16日现货价格大幅下跌：全国螺纹钢均价3812元/吨，环比跌11元；上海热卷4.75mm报价3880元/吨，环比跌50；原料方面，16日连云港PB 61.5粉矿报价936元/湿吨，环比跌5元/湿吨；全国钢厂废钢调价 56跌3涨，跌幅10-80 。
期货方面，今日黑色系全线跳水，铁矿焦炭跌幅居首，螺纹主力午后再次下跌收于3575元/吨，跌幅0.47%；热卷收于3698元/吨，跌幅1.1%。
策略建议：
1、关注多螺空卷机会。
2、关注螺纹2101合约期现正套及1-5合约正套机会。
（仅供参考，不作入市依据）
沪铜
宏观要闻：
央行已连续两个月超额续作 MLF，8月 MLF净增量为 1500亿元，本月 净增量 4000亿元。业内普遍认为，年内再度降准降息的概率较低。
供需现况：
宏观面来看，当下全球宽松货币政策对铜价的支撑仍在。供给方面，南 美铜矿逐步恢复生产，但智利铜业工人联合会称将对“工作威胁”采取行动；铜精矿长协加工费 TC处于低位；8月国内电解铜产量同比环比均增长；8月 未锻轧铜及铜材进口环比减 12.39%；国内现货库存低位缓慢回升，但 LME 库存创出新低。下游需求方面，国内消费未有明显改善迹象，关注下游各板 块开工变化及海外需求变化。
逻辑分析：
现货方面，据 SMM，9月 16日 SMM1#电解铜 51800-51980元/吨， 平均价较上一日下跌 260元/吨；1#电解铜现货升贴水 50-80元/吨，均价较 上一日下跌 120元/吨；洋山铜溢价仓单报价 53-68美元/吨，均价较上一日 下跌 1.5美元/吨；提单报价 39-62美元/吨，均价较上一日下跌 1美元/吨， QP10月；LME0-3升水 16.25美元/吨。进口亏损在 800元/吨左右；外贸市 场持续清淡。9月 11日，上海保税区铜库存增 1.55万吨至 26.5万吨，库存 连续第六周上升。整体来看，沪铜主力 2010合约日线仍旧处于高位区间运 行，关注能否突破 7月高点一线。
策略建议：
建议沪铜主力 2010合约维持偏多思路。
（仅供参考，不作入市依据）
铝
宏观要闻：
央行已连续两个月超额续作 MLF，8月 MLF净增量为 1500亿元，本月 净增量 4000亿元。业内普遍认为，年内再度降准降息的概率较低。
供需现况：
宏观方面，海外经济处于恢复阶段，关注疫情拐点的出现；短期来看， 中美关系影响市场风险情绪。基本面来看，氧化铝价格企稳回升；国内电解 铝社会库存小幅增加，但整体依旧处于低位，供应端压力尚未显现；电解铝 行业利润仍旧处于高位，8月份电解铝产量增长，关注新增产能投产情况；下游即将进入传统消费旺季，关注各板块开工率变化。整体来看，铝价有望 继续保持强势。
逻辑分析：
现货方面，9月 16日，SMMA00铝 14660-14700元/吨，平均价较前 一日上涨 70元/吨；SMMA00铝升贴水 100-140元/吨，平均升水较前一日 上升 80元/吨。库存方面，9月 10日，国内电解铝社会库存较上周四上升 0.3 万吨至 76.4万吨，电解铝社会库存回升不及预期；铝棒库存较上周四上升 0.34万吨至 6.36万吨。整体来看，电解铝价格基本面依旧获得较强支撑， 关注 9月份下游消费复苏及库存变化情况。
策略建议：
沪铝主力 2010合约建议继续回调做多思路对待。
（仅供参考，不作入市依据）
油脂油料
宏观要闻：
我国8月经济运行稳定复苏，主要指标继续回升，社会消费品零售总额、工业增加值及商品房销售额累计增速年内首次由负转正；8月城镇调查失业率下降至5.6%。统计局表示，如果经济复苏态势延续，三季度经济增速会比二季度明显加快。
供需现况：
利多的农业部报告落地后，对于美豆单产下调的预期基本释放，后期将逐渐收获上市，美豆价格可能短期在1000美分附近震荡盘整。在后期南美大豆播种期，天气因素的影响下，美豆价格不排除向上测试1050美分，但仍需要时间观察，短期继续上行动力不足。
交易商称9月前15日马来西亚棕榈油出口环比增加10%以上，加上节前备货，豆油库存小幅下降，多项利多因素仍对油脂价格形成支撑。距离美豆上市还有一个月时间，国内中秋节备货将结束，预计接下来豆油价格上涨受限，上涨动能减弱。
逻辑分析：
美国农业部发布了利多的供需报告，美豆价格持续上涨，至1000整数关口，料将面临一些阻力。预计国内豆粕价格进入震荡，1月合约可能在3000-3100附近震荡盘整。
策略建议：
1、豆粕01前期多单注意保护利润，3100以上减仓，3000附近可适当加仓。
2、油脂区间震荡思路，9月下旬可逢高试空。
（仅供参考，不作入市依据）
鸡蛋
宏观要闻：
1、农业农村部：据农业农村部监测，9月14日“农产品批发价格200指数”为121.88，比上周五下降0.33个点，“菜篮子”产品批发价格200指数为124.89，比上周五下降0.37个点。截至今日14：00时，全国农产品批发市场鸡蛋平均价格为8.60元/千克，比上周五上涨2.7%。
供需现况：
供应端：3-4月份新增产能开始供应市场，温度相对降低，产蛋率回升，整体市场供应增加。需求端：短期拉动效果开始显现，学生开学在即，中间仓储蓄水池作用开始加强，短期现货市场有望继续维持强势；而未来将面临需求放缓的局面，供应增加将继续压制盘面。
逻辑分析：
从整体盘面看，主力10合约开始移仓11月，近月09合约继续倒挂，期货市场反应未来偏弱预期在盘面再度显现，供应明显偏多，到货压力不断显现，旺季不旺，上涨乏力，整体将在一定程度上继续压制期货反弹，近期行情开始出现技术性反弹带来的近强远弱走势，但是仍旧没有改变整体的弱势，反弹出高度后仍有做空的空间。
策略建议：
期货移仓拉动低价值远月，近月继续反弹做空为主。
（仅供参考，不作入市依据）
来源：中原期货
免责声明：本报告中的信息由中原期货整理分析，均来源于已公开的资料，报告中的信息分析或所表达的意见并不构成对投资的建议，投资者因报告意见所做的判断，以及有可能产生的损失自行承担。期货交易有风险，投资者申请开立期货账户须满足证券期货投资者适当性要求，具备匹配的风险承受能力。