8月，白糖现货销售好转
宏观要闻
8月9日全天，全球新增新冠肺炎确诊病例22.4万例。截至北京时间8月10日14时左右，全球累计确诊病例1986.26万例，全球累计死亡人数73.13万例。
中国7月PPI同比下降2.4%，前值下降3%，预期下降2.5%。7月CPI同比增长2.7%，前值增长2.5%，预期增长2.6%。
供需现状
2019/20年年度食糖产量1041.51万吨，同比减少35万吨。截至2020年7月底，本年度累计销售食糖795.72万吨，同比减少60.87万吨，累计销糖率76.40%，比去年同期降低3个百分点。7月单月销糖86万吨，环比增8万吨，同比减少9万吨；工业库存245.79万吨，同比增26.34万吨。
逻辑分析
全球疫情加速蔓延，经济恢复压力仍大，货币宽松推升资产价格。基本面，巴西食糖产量继续高比例生产，预计7月下半月产336万吨糖。巴西 7 月总出口量或达到 348 万吨，接近 2017 年9月创下的 350 万吨的单月记录。糖醇比、醇油比看，未来一个月巴西预计维持高制糖比。泰国迎来降雨，9 月将发布产量预估，早前 5 月预估产量 827 万吨。原糖偏强，仍有回落风险，继续关注北半球天气。
10日，郑糖高位调整，SR2101 合约收盘于5093元/吨（-12）。现货价格涨跌不一。全国7月单月销糖86万吨，环比增8万吨，同比减少9万吨；工业库存245.79万吨，同比增26.34万吨。天下粮仓对广西、云南7家糖业集团现货成交量统计显示，8月首周现货销售放量，临近双节消费旺季，对价格仍有提振预期。国内后期面临的进口糖压力并没有消失，不能忽视。
策略建议
逢低做多，糖价上涨的空间和时间还可以期待，不建议追高。1-5 价差走强的概率高。
作者：王伟
从业资格号：F0272542
投资咨询号：Z0002884
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