新能源成就牛年镍缘

宏观氛围持续偏暖，美国财长耶伦表示，尽管近期零售数据强劲且美股创纪录高位，但美国仍需要推出1.9万亿美元的纾困措施；周四美国经济数据：上周首次申请失业救济人数创下四周高位，前一周数据也被上修。1月新屋开工数自2020年8月以来首次下滑。彭博月度经济预期指数触及一年高点，调查显示第一季度企业CEO对美国经济乐观程度达到17年之最，并预计未来一年劳动力市场改善。

中国央行主管媒体《金融时报》发表文章称，当前应重点关注政策利率指标，而非央行公开市场操作数量，否则可能对货币政策取向产生误解；

SWIFT数据显示，1月份人民币在国际支付市场所占份额升至五年最高，美元蝉联榜首，欧元紧随其后，英镑和日元分别位列第三和第四，在岸人民币排名第五。

新冠疫情追踪：截至2月14日的一周，全球新增确诊病例为10月以来最少，死亡病例数也开始下降，但并不是非常显著。彭博一项分析认为，美国疫苗供应未来几个月料翻倍，有望大范围扩大接种；

基本面来看，供应端继续偏紧，菲律宾雨季仍未结束，镍矿供应持续受限，我们认为，因菲律宾出矿大幅缩减，今年以来国内10地港口库存去库近200万湿吨。由于原料问题国内镍铁产量明显下降，镍铁价格随镍价有所回升。镍铁成本重心的上移，一定程度对电解镍价格带来支撑。需要注意的是，近期进口镍逐渐流入国内，电解镍市场供应紧张情况有所缓解，现货升水较前期明显回落。

据外电2月17日消息，世界金属统计局(WBMS)周三公布的报告显示，2020年1-12月全球镍市供应过剩，产量较表观需求高出5.32万吨。2019年全年，全球镍市场供应短缺2.76万吨。2020年12月末，LME持有的镍报告库存较2019年末水平高出9.47万吨。2020年1-12月，全球精炼镍产量总计为241.91万吨，需求量为236.59万吨。2020年1-12月，全球矿山镍产量为227.35万吨，较2019年同期水平低32.1万吨。中国冶炼/精炼厂产量较2019年同期下滑12.4万吨，表观需求量为130.97万吨，同比增加0.5万吨。1-12月全球表观需求量较去年同期减少6.6万吨。在消费量统计中未考虑未报告库存变化。需求是按照表观基准测算，遏制新冠肺炎疫情而实施的全国性封锁带来的全部影响可能尚未在贸易统计中完全体现出来。2020年12月，全球冶炼/精炼商的镍产量为21.67万吨，需求量为22.03万吨。

消费方面，新能源行业对硫酸镍的需求持续向好，且市场对拜登政府扶持新能源行业充满期待，因此对新能源的后市发展较为乐观。不锈钢方面，随着疫苗的推进，新冠疫情对经济的干扰将逐渐变弱，后市需求前景可期，中原期货分析认为，就地过年也会带来节后开工的稳定、快速回升，节前因价格偏高导致的补库效应偏差，预计节后市场预计随着开工的陆续跟进，市场仍存在补库需求，支撑镍价。

当下现货成交依旧清淡，物流并未完全恢复，现货市场需求尚未能真正常态回归。2月19日上海金属网现货镍报价141850-143950元/吨，上涨2700元/吨，金川镍现货较无锡2103合约升水2500元/吨，较沪镍2104合约升水2100元/吨，据悉，随着入巿商家的增多，询价活跃度有所提升。市场镍豆对沪镍2104合约报价升水在1200-2500元/吨附近。

截止至2021年02月19日，电解镍总计仓单为12,215吨，较前一交易日增加821吨。各地区分析，上海地区6,574吨，较前一交易日减少6吨，江苏地区5,587吨，较前一交易日增加827吨，浙江地区54吨，较前一交易日无变化，山东地区0吨，较前一交易日无变化。从季节性角度分析，电解镍总计仓单为12,215吨，较近5年相比维持在较低水平。

综述：疫情演绎行情，各国经济刺激，宏观情绪传递，盘面波动加剧，基本面长期向好不变，剌激计划和经济成长将提振需求前景的乐观情绪支撑市场人气。对于期镍后市表现，中原期货研究员持乐观态度，综合来看，下游不锈钢整体供需依然向好，新能源行业采购令镍的消费表现良好，加之市场对新能源带来的需求提振预期乐观，因此，我们继续看好镍价在未来的走势，技术上预判继续保持震荡上行格局，控制持仓风险，做好仓位增减。