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12月16日期货日评
螺纹热卷
宏观要闻
中国11月工业增加值同比增长7.0%，预期增长7.0%，前值增长6.9%。
中国11月社会消费品零售总额同比增长5%，预期增长5%，前值增长4.3%。
中国1-11月城镇固定资产投资同比增长2.6%，预期增长2.6%，前值增长1.8%。
供需现状
现货方面，12月16日成材原料再次调涨：全国螺纹钢均价4141元/吨，环比涨17元；上海热卷4.75mm报价4510元/吨，环比涨30；原料方面，连云港PB 61.5粉矿报价1021元/吨，环比涨5元；钢厂废钢调18涨1跌，涨幅10-60。期货方面，今日黑色系受华东限电限产消息推动，盘面继续走高，螺纹收于4148元/吨，涨1.84%；热卷收于4418/吨，涨1.01%。
逻辑分析
原料价格强势从成本端支撑钢价，但涨幅明显低于原料，钢厂利润并未扩张，且年末大气污染防控力度加强，钢厂检修限产不断，近期华东限电致使多家电炉厂停产检修，短期供应有所收紧。总体来看，当前钢材市场多空逻辑交织，虽然淡季需求回落，但供应端压力同样较小，且原料端持续强势给足了钢价支撑，预计短期钢价延续高位震荡。单边宜观望为主，如果远月出现大幅回落，可依托电炉成本布局远月多单。同时若卷螺价差高位回落，建议逢低做多卷螺价差。
策略建议
1.远月多卷空螺继续持有。
（仅供参考，不作入市依据）
油脂油料
宏观要闻
中国11月规模以上工业增加值同比增7%，前值增6.9%；1-11月份，规模以上工业增加值同比增长2.3%。中国1-11月固定资产投资同比增2.6%，预期增2.6%，1-10月增1.8%。其中，民间固定资产投资增长0.2%，1-10月份为下降0.7%。从环比速度看，11月份固定资产投资（不含农户）增长2.80%。
供需现状
全美油籽加工商协会发布的报告显示美豆11月压榨量创历史第三高水平，昨日美豆价格上涨，在南美大豆上市之前，美豆极低的库存仍对价格形成较强的支撑。距离巴西大豆上市越来越近，市场对于南美天气的担忧下降，天气炒作的空间减小，美豆上行持续性料难长久。
马来西亚11月棕榈油产量149万吨，环比下降13%不及预期，出口130万吨，环比下降22%，不及预期，库存156万吨，环比下降0.6%。马来西亚棕榈油整体库存水平仍然极低，对油脂价格形成支撑。目前下游需求旺盛，豆油库存未来继续下降至100万吨以下是大概率事件。春节前包装油备货旺季即将启动，油厂挺价意愿较强，油脂自身基本面仍有支撑，但价格已经处于高位，资金心态略显谨慎。
逻辑分析
从基本面角度看美豆价格仍有支撑，而国内豆粕价格偏弱，预计接下来豆粕价格经过短暂反弹后继续上行空间有限，维持区间震荡，大概率在3000-3200区间震荡，短期偏弱思路对待。
策略建议
1、豆粕单边近期偏弱思路对待，05合约3000-3300区间震荡。
2、豆粕5-9反套在-20至0附近入场，继续持有。
（仅供参考，不作入市依据）
