供需格局偏强，下游需求季节性走弱，高位震荡
供应端：上周澳洲铁矿石全球发运 1645 万吨，环比增加 143 万吨，对中国发运 1388 万吨，环比增加 150 万吨，巴西发运 696 万吨，环比减少 25 万吨；澳洲发运环比有所恢复，发运仍处于偏低水平；巴西发货小幅下降，发运处于恢复趋势；北方港口矿石到货1143 万吨，到货量上升；供应端有所缓和。
需求端：钢材表需季节性回落，需求水平高位下滑。铁水产量高位基本持稳，产量水平处于偏高位置；港口表现来看，铁矿日均疏港量维持上升势头，港口库存降幅再度扩大；在外部限产背景下，高低品价差维持较高位置；钢材表需季节性走弱，铁水产量高位持稳，港口库存降幅扩大，需求端表现较强。
产业逻辑：澳洲发货量有所恢复，供应偏紧局面有所缓和；限产加大了高低品资源的结构性矛盾，铁水产量高位持稳，随着南方梅雨季节来临，下游需求季节性转弱，预计铁水产量已进入阶段性高位，但目前仍未看到需求下滑迹象。供需数据表现仍较为强势，但近期需关注下游需求转弱对原料端的负反馈。
一、供应
二、库存
三、需求
四、现货
作者：陈明明
从业资格号：F3000690
投资咨询号：Z0011851
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