【收市综述】国内商品期市收盘多数下跌，铁矿石大跌5.6%刷新近2个月低位

2月2日周二，国内商品期市收盘多数下跌，黑色系全线下挫，铁矿石大跌5.6%刷新近2个月低位，焦炭跌近4%，动力煤跌3.6%，硅铁跌3.1%，焦煤跌2.7%，螺纹钢跌2.2%；贵金属冲高回落，沪银收涨3%，沪金跌0.14%；能化类涨多跌少，原油涨3.2%，低硫燃料油涨4.6%创新，甲醇跌1.4%；油脂、大豆普跌，豆一跌2.2%，豆二跌3.2%，棕榈油、豆油、菜油均跌超1%；基本金属普跌，沪铜、沪铝、沪铅、沪锡均跌超1%。

铁矿石尾盘跳水一度跌超6%，收跌5.6%。投资者权衡主要出口国发货量改善以及中国强劲需求可能开始减弱的迹象，铁矿石期货下跌。新加坡铁矿石期货下跌了6%，跌至12月以来的最低水平。自上个月以来，随着中国减产，需求前景变得黯淡。还有其他迹象表明，去年的看涨因素可能正在消退，中国钢厂的盈利能力受到打击，港口库存正在堆积。与此同时，官方数据显示1月份中国钢铁业采购经理人指数（PMI）已连续第三个月下降，降至44.3。中原期货分析认为，大规模的钢厂维护和疫情流动限制等负面因素打击了铁矿石需求。投资者在农历新年前仍持谨慎态度。

焦煤期价午后继续下行刷新最近两个月新低。由于钢厂盈利已处亏损边缘，且临近春节，需求季节性回落明显，钢材出货不佳，部分钢厂现金流受限，近期钢厂高炉检修现象逐步增多，产量下降势必影响原料需求，对焦煤期价形成压制。此外，恢复澳煤进口的预期亦对郑煤期价走势形成一定打压。

周一白银价格触及近八年高位，保持着散户投资者狂热情绪所点燃的涨势。Comex交投最活跃的白银期货一度上涨13%，至30.35美元/盎司，规模最大的白银ETF-iShares Silver Trust上周五录得9.44亿美元的资金净流入，创出最高纪录。另外，伦敦白银市场的短期远期利率趋平，表明未来几周白银需求强劲。“我可以设想这样一种情况：一家对冲基金可能买了短期多头合约，所以当前的涨势可能是多种因素综合作用的结果，”咨询公司Metals Focus董事总经理Philip Newman表示。

芝商所（CME）：将COMEX白银期货的保证金上调18%；将黄金（增强交割）期货初始保证金从11000美元/手提高到12100美元/手。

美国商品期货交易委员会（CFTC）：正在密切关注白银市场最近的活动，称将解决对白银衍生品的潜在威胁。

瑞银：预计投资者对黄金的兴趣今年将减弱，但美元全面走软将支撑金价在1800美元/盎司的水平，直到2022年。黄金价格将在2021年上半年升至1900美元/盎司上方，然后在2022年初回落至1800美元/盎司。由于疫苗的推出，总体市场不确定性减弱，可能对黄金投资需求构成不利影响。

花旗银行：美国5年期实际利率低于预期，印度和中国在2021年第二季度即将结束去库存，银价可能升至33美元/盎司。

隔夜因原油大涨，纯苯上涨动力增加，苯乙烯成本支撑变强，夜盘苯乙烯继续冲高，对日内现货带动力增加。不过临近春节，市场整体买气缺乏，叠加华东等主流库区库存攀升，交投小幅弱盘，多以资管操作为主。

昨日甲醇现货市场普遍走软，主产区与港口贸易商均积极出货，不愿节前留太多货物，导致报价再次调低。内蒙古北线最新价格报至1750元/吨出库，不过西北地区运价局部仍有推涨，车辆相对较为集中，下游出现压车现象，上游则尽力放宽提货周期，刺激下游及贸易商入市。

中原期货分析认为：国内聚酯端开工负荷下降，乙二醇整体需求边际转弱，但春节期间聚酯负荷仍好于往年同期水平。国内乙二醇供应端有所恢复，但港口整体库存偏低，后期到港量压力不大，加上一季度海外密集检修，进口量有望持续保持低位，因此短期乙二醇供需矛盾并不尖锐，2月维持整体去库的状态。预计短期乙二醇市场维持偏强震荡格局。后期需要关注价格反弹之后国内乙二醇供应提升的进度。

昨日，国内纯碱市场整体走势趋稳，月初价格上调。据了解，华中地区纯碱货源紧张，控制发货，企业封单中。从装置运行看，陕西兴化装置恢复开车，实联开工正常，其他暂无检修计划。企业订单尚可，部分企业陆续发货，以船运和火运为主，汽运相对紧张，运费明显增加。下游需求一般，企业备货，个别企业即将放假。

据外媒报道，由于对主要矿业国对精矿供应的担忧，伦铜从一个月来的最低收盘价反弹; ①全球最大的铜生产商Codelco表示，该司启动了雨天应急预案，并做了一些小改动，预计这些改动不会产生重大影响。在过去的几天里，该公司在智利的矿工们在暴雨中继续作业。秘鲁已经开始对国内一些地区进行为期15天的封锁，这对采矿活动构成了风险②中原期货的分析认为，在智利恶劣天气条件和秘鲁新一轮疫情封锁的背景下，随着中国国内冶炼厂的处理费至2012年以来的最低水平，中国已经出现了铜矿供应收紧的迹象，铜精矿供应下降的预期正在增强。

芝商所（CME）：将COMEX铜期货的维持保证金从4200美元/手上调至4600美元/手。

沪铜午前仅小幅飘绿，午后跌幅明显扩大，终收跌1.04%，国际铜下跌1.05%。美元指数走强，国内工业品行情悲观，淡季忧虑萦绕，沪铜再度走软。

外围市场，美国参众两院的民主党高层联合提交了一份1.9万亿美元的预算方案，旨在绕过共和党人通过新冠疫情援助计划。美国数据表现良莠不齐，美元指数继续走强，隔夜一度升穿91关口，再度给有色金属施压。

近半个月来，受振于供应偏紧，沪锡价格节节攀升，不断刷新历史高位。不料上周五上海期货交易所锡库存大幅增加超过两成，叠加传统消费淡季，市场对交仓预期增强，沪锡高位承压，期价回落，今日延续弱势，主力合约报收166720元/吨，跌幅1.85%。

宏观市场情绪反复。“央妈"心思难测，市场对后市资金流动性状况争论不一。1月中国官方制造业PMI虽然保持扩张，但受季节性因素及局部聚集性疫情影响，步伐有所放缓。

昨日，缅甸军方发动政变，实施为期一年的紧急状态，多座城市出现大范围通信中断。缅甸是我国锡矿进口最大来源国，进口占比30%-40%，去年疫情封关等原因导致缅甸锡矿供给频繁波动，对精炼锡价格产生一定影响。据我的有色网调研了解，目前缅甸锡矿主产区在佤邦，而佤邦是缅甸第二特区，缅甸此次事件目前对锡矿暂未出现影响。此前受疫情影响的锡矿运输已经恢复。中原期货分析认为，佤邦地区多数选厂、矿山春节均不会放假，预计3月锡矿进口或有明显增量。

生猪周二高开高走，盘中迅速冲上26000元关口。北方较严重的非洲猪瘟疫情对存栏恢复造成影响，小体重猪提前抛售，母猪淘汰量有所增加，对远期猪价形成利多。目前正处于猪肉消费旺季，春节备货令消费者对猪肉的需求量明显提升，且屠企年终备货需求增加，养殖端则对屠宰企业压价产生抵触情绪，纷纷压栏惜售，增加了屠企的收购难度。此外，进口冷冻肉的收紧、国内运输成本增加等都是助推价格上涨的因素。

欧盟委员会：截至1月31日，2020/21年度大豆进口量为876万吨，较去年的817万吨增加7.22%。2020/21年度玉米进口量为966万吨，较去年的1330万吨减少27.37%。2020/21年度软小麦出口量为1499万吨，较去年的1802万吨减少16.81%。

三大油脂延续隔夜跌势，棕榈油领衔下跌，豆菜油亦不同程度下跌。印度财政部长西塔拉曼在联邦预算讲话中称，印度将毛棕榈油基础进口关税从27.5%下调至15%，但将对进口另外征税17.5%。税收上调将缩窄棕榈油与其他植物油之间的关税差，此举或将削减印度棕榈油进口量，并打压马来西亚棕榈油价格。此外，临近春节长假以及MPOB报告发布日，资金保持谨慎，避险情绪较强，亦对盘面形成压制。

据美国农业部（USDA）报告显示，12月美国大豆压榨量为581万吨，合19400万蒲式耳。12月玉米酒糟产量为178.4万吨，较去年同期低190.8万吨。12月用于制燃料乙醇的玉米量达43040万蒲式耳，较去年同期减少了47920万蒲式耳。

芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货周一收高，盘中一度创下七年半新高，交易商称，因出口持续乐观。3月玉米期货合约上涨2-1/4美分，结算价报每蒲式耳5.49-1/4美元，盘中触及5.55-3/4美元，从技术图表上看，为2013年6月以来最活跃合约的最高价格。美国农业部（USDA）周一公布，民间出口商报告向日本出口销售110000吨玉米，2020/2021市场年度交付。此外，民间出口商报告向墨西哥出口销售125730吨玉米，2020/2021市场年度交付。