12月28日 期货日评
螺纹热卷
宏观要闻：
美国白宫证实，特朗普签署了总规模为9000亿美元的新冠纾困法案和政府拨款法案。特朗普称，希望美国人民获得更多资金，国会周一将就提高支票纾困至2000美元/人进行投票。
供需现况：
现货方面，12月28日成材原料普遍回落：全国螺纹钢均价4395元/吨，环比跌14元；上海热卷4.75mm报价4610元/吨，环比跌100；原料方面，连云港PB 61.5粉矿报价1125元/湿吨，环比涨1元；钢厂废钢14涨6跌，涨幅20-100。期货方面，今日煤炭领跌工业品，黑色系偏弱运行，螺纹05合约收于4244元/吨，跌2.23%；热卷05合约收于4413吨，跌3.78%。
逻辑分析：
上周钢联数据，五大材供需库存齐下降，淡季压力逐渐凸显。具体看，螺纹产量降2.2万吨，总库存降25万吨，表观消费372万吨，小幅回落但整体表现不差。热卷产量降3.66，总库存降7.74，表观消费333，降0.32万吨。周内产量出现回落，供应压力较小；钢材库存去化力度依然不错，季节性也符合淡季走势，且卷螺社库降幅要小于厂库，反映终端消费放缓。上周黑色系冲高回落，主要是海外疫情反复+周初暴力拉涨后的获利了结所致，目前市场逐渐进入节前冬储逻辑，本周全国多地将迎来大幅降温，对下游施工将产生较大影响，盘面表现或转弱，如果远月出现大幅回落，可依托电炉成本布局05合约多单。
策略建议：
远月多卷螺差减仓；热卷5-10正套逢低减仓。
（仅供参考，不作入市依据）
甲醇
宏观要闻：
日本政府26日宣布，从当地时间28日（今日）零时至明年1月底，暂停新外国人申请日本签证入境。日本实行入境限制期间长期居住在日本的国民和外国人将被允许返回日本，并采取入境限制措施。
供需现况：
供需来看，国内外甲醇企业开工率进一步下降，检修产能同步增加，特别是周内伊朗大规模限气消息仍在发酵；需求方面，传统下游需求下降明显，主要是醋酸因为部分装置停车，开工率大幅下滑，新兴下游开工情况一般，出现一定降幅。在供需双降的情况下，库存端进一步去化，其中华南港口去库较为明显。
逻辑分析：
考虑到港口封航结束，上游天然气检修利多也陆续出尽，价格回调，下游利润因甲醇现货价格持续性的上行而出现亏损，加之传统下游渐入淡季带来的边际压力，预计整体需求逐渐转弱，价格向上驱动不足，上涨空间有限，期货市场同步承压。总体判断，短期震荡偏空。
策略建议：
短期上涨驱动不足，05合约建议逢高布局空单；中期可考虑5-9反套。后期继续关注国外疫情进展及伊朗限气情况。
（仅供参考，不作入市依据）
来源：中原期货
免责声明：本报告中的信息由中原期货整理分析，均来源于已公开的资料，报告中的信息分析或所表达的意见并不构成对投资的建议，投资者因报告意见所做的判断，以及有可能产生的损失自行承担。期货交易有风险，投资者申请开立期货账户须满足证券期货投资者适当性要求，具备匹配的风险承受能力。
