需求高位止增回落 钢价震荡静待指引

上周钢材价格高位平稳运行，周度供需数据整体偏弱，产量继续回落，但消费亦出现高位收缩迹象。截至16日午后收盘，螺纹主力2110合约收于5116元/吨，周涨幅0.95%。现货螺纹：上海螺纹5090（+80）；北京螺纹5160（+160）；杭州螺纹5090（+80）。热卷2110收于5413元/吨，周涨幅5.14%。现货热卷，上海热卷5500（-）；天津热卷5500（-40）；广州热卷5490（-）。

2110合约基差来看，目前也是处于基本平水状态。螺纹10-1合约价差目前在200元/吨以内，但近期有扩大的迹象，和5-10价差逻辑一样，如果年内粗钢产量同比下降或持平，对于2110合约将会形成较大支撑和利好，预计10-1价差也将走阔，但是风险就是政策力度不及预期，本质上仍然是赌行业政策的行为，因此要时刻关注碳中和目标、工信部相关政策公布等信息。

供应：铁水产量近期维持稳定

上周钢联调研247家钢厂日均铁水产量233.36万吨，环比增加1.93万吨，同比增加2.58万吨；247家高炉产能利用率87.67%，环比增加0.72%，同比增加0.97%。

截至4月16日当周，螺纹周产量增1.38万吨至358万吨，库存降95万吨至1435万吨，表观消费降1.54万吨至453万吨，降幅环比继续放缓；热卷产量降幅较大，降13万吨至314万吨，库存降15万吨至342万吨，表观消费降21万吨至328万吨。

需求：消费本周出现回落

上周钢联调研五大材表观消费1180万吨，环比前一周减少47万吨。其中，螺纹表观消费降1.54万吨至453万吨，突破历史同期高点但增幅明显放缓；热卷消费降21万吨至328万吨，降幅较大。建材成交来看，全国建材成交五日均值27.76万吨，周内环比持平，下游畏高采购多偏谨慎。

截至4月16日当周，我们测算华东地区长流程钢厂螺纹、热卷生产成本分别为3587元/吨和3576元/吨，环比上周增加11元/吨，主要是铁矿价格小幅上涨带动。但是上周成材价格高位持稳运行，因此钢厂利润继续小幅回落，但依旧是近年高位。

【中汽协：2021年一季度汽车制造业工业增加值同比增长超过50%】中汽协表示，2021年一季度，汽车市场总体呈现供需两旺的良好发展势头，且受同期基数较低影响，汽车制造业工业增加值同比保持快速增长。2021年3月，汽车制造业工业增加值同比增长40.4%，增速高于同期全国规模以上工业企业增加值26.3个百分点。一季度，汽车制造业工业增加值同比增长55.1%，增速高于同期全国规模以上工业企业增加值30.6个百分点。

1-3月我国粗钢、生铁和钢材产量分别为27104万吨、22097万吨和32940万吨，分别同比增长15.6%、8%和22.5%。其中3月份国内粗钢、生铁和钢材产量分别为9402万吨、7475万吨和11987万吨，同比分别增长19.1%、8.9%和20.9%。3月份粗钢、生铁和钢材日均产量分别为303.29万吨、241.13万吨和386.68万吨， 环比1-2月分别增长2.3%、下降1.7%和增长8.9%。