4月8日 期货日评
沪铜
宏观要闻：
G20财长与央行会议：避免过早退出经济支持政策。
供需现况：
供给方面，南美供应端扰动影响渐去，铜精矿紧张或在年中缓解；铜精矿TC持续走低，二季度炼厂检修或增加，关注对电解铜产量的影响；进口窗口关闭电解铜进口；政策利好刺激，再生铜进口保持乐观。下游消费方面，3月铜下游行业PMI季节性大增，二季度电网需求或将好转。库存方面，3月份全球铜显性库存快速回升，但随着国内逐步进入传统消费旺季，国内铜库存或将迎来拐点。
逻辑分析：
现货方面，4月8日 SMM 1#电解铜66280-66500元/吨，平均价较上一日下调510元/吨；1#电解铜现货升贴水10至50元/吨，均价较上一日上调35元/吨。华北铜现货市场铜价探底回升，持货商报价分化；洋山铜市场美金铜货源无人问津，贸易商低价甩货。整体来看，近期美元指数走强对铜价有所压力；铜矿加工费继续走低，供应端仍旧处于偏紧格局；需求端逐步进入传统旺季，关注库存变化。利多因素逐渐被市场消化后，铜价有望延续高位整理。
策略建议：
建议沪铜短期关注高位区间的突破，中线以偏多思路对待。
（仅供参考，不作入市依据）
铝
宏观要闻：
G20财长与央行会议：避免过早退出经济支持政策。
供需现况：
供需来看，原料方面，氧化铝价格窄幅波动，预焙阳极价格创三年新高；3月电解铝开工保持高位，电解铝利润再攀高位，关注后续新增产能情况，中期关注碳中和对电解铝成本影响。废铝市场清淡，再生铝货源偏紧。铝棒加工费低位徘徊，二季度或将出现反弹。2月铝箔出口同比增七成，欧盟制裁铝型材影响有限。下游需求端逐步进入传统旺季，关注电解铝去库表现。
逻辑分析：
现货方面，4月8日，SMM A00铝17450-17490元/吨，平均价较前一日上调80元/吨；SMM A00铝升贴水-50至-10元/吨，平均升水较前一日持稳。4月8日，SMM统计国内电解铝社会库存122.8万吨，较前一周四去库2.3万吨，巩义及南海地区去库相对明显。整体来看，铝价高位整理，后市重点关注铝锭库存变化及下游需求端的变化。
策略建议：
建议沪铝短线高位整理，中线维持偏多思路。
（仅供参考，不作入市依据）
来源：中原期货
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