7月8日 期货日评
鸡蛋
宏观要闻：
1. 美股大跌，医疗疫苗板块逆势上涨，美债收益率下跌
2. 美国正式通知联合国将在一年后退出世界卫生组织
3. 巴西总统博索纳罗的新冠病毒检测结果呈阳性
4. 欧盟：预计经济前景有严重风险，倾向于下行，预计西班牙、法国、意大利2020年经济萎缩超过10%
5. 截至发稿离岸人民币汇率报7.0243
6. 截至发稿美原油期货主力合约报40.41美元；布伦特原油期货主力合约报43.01美元，油价持稳，积极经济数据与疫情担忧相互博弈
供需现状：
供应端：短期供应大于需求从现货上可以反应出来，近期淘汰偏大引发市场对未来供应担忧。需求端：短期需求消费并没有新的起色，市场更多的寄希望于中秋消费的的拉动预期。短期市场交易的情绪已经从前期的供应大于需求转化为对未来供应担忧的看多预期。
逻辑分析：
短期逻辑：消费转弱，供应不减，现货继续低迷，近月不断被压制，期货升水不断压缩；中长期逻辑：养殖成本亏损，补栏积极性降低，淘汰鸡开始松动，未来供应将出现问题，市场开始开始对对底价买入提高积极性。
策略建议：
短期技术性多头对待。
（仅供参考，不作入市依据）
油脂油料
宏观要闻：
央行联合银保监会召开金融支持稳企业保就业工作座谈会，要求各金融机构把支持稳企业保就业作为当前和今后一段时期工作的重中之重。要把握好信贷投放节奏，确保信贷资金平稳投向实体经济；要落实有扶有控的差异化信贷政策和中小微企业贷款延期还本付息政策，加大小微企业信用贷款支持力度。
供需现况：
美国大豆优良率71%，与上周持平，高于市场预期的70%，国内豆粕价格也有所回落。目前国内大豆及豆粕供应总体充足，豆粕现货要维持持续大涨缺乏基本面支撑，强势行情持久性存疑。在经历了上周两天以及周一的三次暴涨后，今日国内豆粕大多维持相对平稳，局部地区略窄幅波动的现象，就目前的供应和价格相比，高出了市场需求心理价位，后续上涨仍需等待。
上周压榨量达到204万吨，未来两周预计仍在205万吨以上，油脂供应仍然充足，近期随着压榨量回升国内豆油再度进入累库存阶段。短期经过连续上涨后有阶段调整，但向上驱动仍在，马棕油出口数据良好，消费端逐渐向好，经过前几日调整后预计油脂价格将企稳，油脂保持波段做多操作思路。
逻辑分析：
此前建议09合约单边短期2800-2820区间做多思路操作。有多单的可以继续持有，前期没有多单的建议在2880-2890附近布局做多。
策略建议：
1、菜粕2009、豆粕2009波段做多。
2、豆粕9-1正套（买9月卖1月），继续持有，-70入场，0离场。今日上涨至-43.
3、豆棕9月价差做扩继续持有，在700附近可加仓10%。
（仅供参考，不作入市依据）
橡胶
宏观要闻：
7月以来，包括宁波、杭州、东莞在内的多个地区楼市调控政策出现收紧迹象，房价上涨明显的城市调控升级预期显现。
供需现况：
目前橡胶产区新季开割逐渐恢复正常，关注天气因素对产量的影响；交易所沪胶库存处于近几年以来同期低位，9月合约交割因素对盘面压力减弱；但青岛保税区现货库存处于历史高位，现货库存压力较大。受疫情影响，需求较为疲弱，尤其是海外需求下降对价格拖累较大，预计恢复缓慢。
逻辑分析：
现货市场，7月7日，上海市场国营全乳胶价格为10450元/吨（+125），青岛保税区泰国产20号胶价格为1245美元/吨（-5）。供给方面，国内产区和东南亚产区已经逐步恢复正常；5月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）同比降13%，进口连续下降；上海期货交易所橡胶库存处于近几年相对低位，青岛保税区现货库存仍旧处于相对高位。下游方面，截至7月2日，汽车轮胎全钢胎开工率66.03%（-0.60%），汽车轮胎半钢胎开工率60.16%（-1.46%），目前工厂成品库存较高，出口订单疲弱，5月轮胎出口继续大幅下降；预计6月重卡销售同比大增59%，6月汽车销售同比增长11%，汽车市场快速恢复。目前，橡胶供需两端缺乏亮点，后市重点关注海外需求端的恢复情况。
策略建议：
周三，沪胶2009合约再次冲高回落，上方关注6月份高点一线压力，建议维持反弹思路对待；沪胶9-1价差近期有所收窄；云南全乳胶与沪胶2009合约基差近期继续窄幅运行。
（仅供参考，不作入市依据）
沪铜
宏观要闻：
7月以来，包括宁波、杭州、东莞在内的多个地区楼市调控政策出现收紧迹象，房价上涨明显的城市调控升级预期显现。
供需现况：
基本面来看，当下全球宽松货币政策对铜价的支撑仍在。供给方面，由于智利、秘鲁等产铜大国疫情迅速扩散，市场对供应端担忧仍在；2020年铜矿山增产的项目并不多；铜精矿长协加工费TC处于低位，供应端整体相对偏紧。下游需求方面，美国6月非农数据大幅好转，但疫情形势仍旧严峻，市场担忧二次爆发；国内家电、汽车消费在6月份大幅增长，但7月份为传统消费淡季，关注需求面支撑。
逻辑分析：
现货方面，据SMM，7月7日，1#电解铜(华东) 49480-49660元/吨，平均价49570元/吨，环比昨日上涨440.00元/吨；1#电解铜(华东)现货升贴水30-60元/吨，均价45元/吨，较昨日上涨15.00元/吨。洋山铜溢价仓单报价85-100美元/吨，均价较前一日不变；提单报价76-87美元/吨，均价较前一日不变，QP 8月。LME0-3升水6.75美元/吨，进口亏损在250元/吨附近。今日进口铜市场受到需求冷清的限制，活跃度也较低。库存方面，7月3日上海保税区铜库存环比6月24日减少0.1万吨至20.85万吨，库存第二周下降，但下降幅度明显减慢，关注库存拐点的到来。整体来看，国内铜供应偏紧且消费尚可，社会库存处于低位，基本面对铜价有较强支撑。
策略建议：
沪铜主力2008合约周三再度走强，上方关注年初高点一线的压力，建议继续偏多思路对待；预计现货铜升水继续收敛。
（仅供参考，不作入市依据）
尿素
宏观要闻：
国家防总决定于 7 月 7 日 16 时将防汛Ⅳ级应急响应提升至Ⅲ级，并已再派 9 个工作组分赴四川、重庆、湖南、江西等省（市）协助地方做好防汛抗洪抢险救灾工作。
供需现况：
供应方面，据卓创资讯统计，上周国内尿素开工率72.27%，环比下滑2.09%，同比上涨4.88%。本周产量为105.97万吨，平均日产量为15.14万吨，环比下滑2.82%，同比下滑0.97%。库存方面，企业库存总量42.6万吨，较上周减4.48%，同比减19.32%。价格方面，现货市场整体价格暂稳，大单可谈。
需求方面，上周农需采购有所跟进，而工需秋季肥处于第一轮收单阶段，以低价单品为主，肥企生产需求仍待秋季政策公布。三聚氰胺价开工继续小幅提升，维持在5成偏上水平，随着检修装置复产，后期开工或仍有小幅增加。板厂开工持续弱稳，部分企业短期夏季检修，开工增加较为有限。
逻辑分析：
今日尿素09合约收盘价1545元/吨，+15；持仓量81435，-361；山东地区主流现货基差为105元/吨，-10。上周部分短停装置本周陆续复产，供应端略有增加。近期降雨利好农需追肥采购意愿，库存继续小幅下降。但整体需求依然较弱，工需方面未有明显增加，库存仍有增加压力。从目前看，农需整体采购依旧有限，工业需求方面逢低适当拿货。复合肥企业检修后开始生产秋季肥，价格或在本月中上旬趋于明朗，集中采购或伴随着托底价格的出台。目前采购量不会过大，且有维持弱稳的表现。供需矛盾对价格压制仍存。秋季肥生产备货需求启动前利好有限，或窄幅区间波动为主。中长期看，后期需求对尿素有拉涨，可尝试逢低参入多单，阶段性布局 9-1 正套。
策略建议：
短期窄幅区间波动，中长期可逢低参入多单，阶段性布局9-1正套。
（仅供参考，不作入市依据）
来源：中原期货
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