11月5日 期货日评
鸡蛋
宏观要闻：
农业农村部：11月5日 “农产品批发价格200指数”为117.89，比昨天下降0.03个点，“菜篮子”产品批发价格200指数为120.1，比昨天下降0.01个点。截至今日14：00时，全国农产品批发市场鸡蛋7.77元，比昨天下降0.1%。
农业农村部：2020年10月30日至11月3日在长沙举办第二十二届中国中部（湖南）农业博览会。重点展示“十三五”期间脱贫攻坚和农业农村经济发展成就，全面展示消费扶贫与产业扶贫成果、农林产品成果、新农村建设成果、农业科技成果、农业装备成果、农业配套服务成果。
供需现况：
供应端：目前市场供应依旧偏多，成本继续增加，养殖利润继续亏损，淘汰鸡目前仍旧延迟，整体供应仍旧未减。需求端：现货需求整体处于淡季，整体需求相对稳定，现货经过本轮回调后，仍旧维持平稳运行。
逻辑分析：
目前市场的矛盾点在于，供应出现一定的减少，但是需求没有很好的启动，后续需求支撑有限，近月合约已经将未来季节升水反应到位，整体期货市场维持区间震荡，等待供需的进一步指引，但是下行空间需要看淘汰情况，短期基差继续走弱。
策略建议：
短期维持区间震荡。继续持有JD15和JD59反套。
（仅供参考，不作入市依据）
沪铜
宏观要闻：
国家领导人宣布中国全面扩大开放新举措。
供需现况：
供给方面，南美铜矿罢工对生产影响有限；9月国内电解铜产量增长；国内保税区库存继续上升，外贸市场表现清淡，LME库存也有所回升。下游需求缺乏亮点，关注下游各板块开工变化及海外需求恢复情况。
逻辑分析：
现货方面，据SMM，11月5日 SMM 1#电解铜51590-51680元/吨，平均价较上一日下跌55元/吨；1#电解铜现货升贴水120-160元/吨，均价较上一日上涨10元/吨；洋山铜溢价仓单报价43-53美元/吨，均价较上一日下跌2美元/吨；提单报价36-50美元/吨，均价较上一日下跌0.5美元/吨，QP 12月；LME0-3贴水9美元/吨，进口比价不见持续性改善的情况下，外贸需求表现清淡，成交有限。10月30日，上海保税区铜库存环比上周增1.45万吨至36.05万吨，库存连续第十三周上升。整体来看，美国大选结果即将出炉，市场关注美国新一轮刺激政策落地，铜供需两端变化不大，沪铜有望延续高位区间运行。
策略建议：
建议沪铜主力2012合约谨慎维持偏多思路，关注近三个月高位区间的突破。
（仅供参考，不作入市依据）
铝
宏观要闻：
国家领导人宣布中国全面扩大开放新举措。
供需现况：
国内氧化铝价格近期走势平稳；国内电解铝社会库存依旧处于低位，供应端压力尚未显现；电解铝行业利润仍旧处于高位，国内电解铝产量持续增长，关注新增产能投产情况；下游开工基本符合市场预期，关注秋冬季环保限产对铝行业影响。
逻辑分析：
现货方面，11月5日，SMM A00铝15060-15100元/吨，平均价较前一日下跌10元/吨；SMM A00铝升贴水80-120元/吨，平均升水较前一日下跌60元/吨。库存方面，11月5日，国内电解铝社会库存较上周下降3.4万吨至65.4万吨，铝棒库存较上周增加0.44万吨至9.45万吨。整体来看，电解铝基本面依旧偏强，沪铝日线延续上行趋势，上方关注一万五位置压力。
策略建议：
沪铝2012合约建议谨慎偏多思路对待。
（仅供参考，不作入市依据）
棉花
宏观要闻：
英国从5日凌晨开始，将进入第二次全国性封锁限制阶段。印尼政府高级部长4日宣布，印尼计划在12月份为900万人接种中国开发的实验疫苗。
供需现况：
中国棉花协会8月预计全国棉花总产量593.15万吨，较上期调增1.26万吨，同比增长0.44%。其中新疆棉预计今年棉花产量为524.4万吨，同比增长4.1%。预计今年棉花单产趋势为增产年。
逻辑分析：
欧洲疫情导致封锁仍旧令需求承压，美国本周大选增加宏观市场风险。基本面，国际棉花集中上市，消费逐步进入淡季，且美棉涨至疫情前高位，将进行回落调整。
5日，郑棉震荡走弱，CF2101月合约收于14360元/吨（-115）。下游全棉坯布市场销售清淡，纺织产品库存回升，棉纱库存回升，因下游走货偏慢，同时棉纱价格随原料下调；全棉坯布库存止降也开始企稳。棉纱厂、全棉坯布厂开机率高位企稳。
策略建议：
下游纺企产品库存止跌回升，加上套保压力，短期棉价或回落调整。
（仅供参考，不作入市依据）
白糖
宏观要闻：
英国从5日凌晨开始，将进入第二次全国性封锁限制阶段。印尼政府高级部长4日宣布，印尼计划在12月份为900万人接种中国开发的实验疫苗。
供需现况：
农业农村部10月预估报告，将2019/20年度食糖进口量上调46万吨至350万吨。对2020/21年度预测数据暂不调整，维持20/21年度产量1050万吨，消费量1520万吨，进口量350万吨。
逻辑分析：
原糖：基本面，巴西10月出口食糖420万吨，刷新记录高位。印度糖厂催促中央政府宣布出口政策，此前印度食品与公共分配部部长发表“不考虑”新年度出口补贴。近期基本面偏强，短期宏观风险扰动糖价。中长期原糖回归基本面，预计将震荡上涨。
5日，郑糖震荡走弱，SR2101 合约收盘于5117元/吨（-25）。多地现货价格下跌20-100元/吨，柳州现货报价5480（-20）。10月24-30日当周，甜菜糖进入压榨高峰期，压榨甜菜84万吨，产糖10.26万吨。10月前29日，巴西对中国装船糖量为96.51万吨，大幅超过之前水平，四季度国内到港压力大。国内食糖销售回归淡季。目前国内面临新糖上市和进口糖供应双重压力，消费淡季，短期国内食糖基本面偏空，短期或将回落。
策略建议：
短期偏空调整，5月合约关注5000支撑。中长期5000附近逐步布局多单。
（仅供参考，不作入市依据）
来源：中原期货
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