由“限电”引发的一系列思考

首先，国内经济恢复向好，对用电需求肯定是增长的。国家统计局最新数据显示，1-11月份，规模以上工业增加值同比增长2.3%，增速较1-10月份加快0.5个百分点。国家发改委介绍称，11月份，全国全社会用电量同比增长9.4%，增速比10月提高2.8个百分点。1-11月，全社会用电量同比增长2.5%。例如以高耗能行业——电解铝为例，作为耗电量占据全社会用电量接近8%的行业，今年铝价从年内低点至今涨幅已经接近50%，目前国内生产情绪高涨，开工量连连升高。目前全国的电解铝产能在4200万吨/年左右，目前的产能利用率超过92%，并且还在持续升高。相比去年，今年的开工率已经提升了10个百分点，行业整体的生产情绪火热。也是因此，全社会用电量在快速增加。随着经济加快复苏，能源生产因其本身有一定的滞后性和周期性，供给在短时间内并没能跟上需求。

其次，近期南方电力需求的增长也和天气因素有密切相关。在今年12月11日，中央气象台发布了今年冬天的首个寒潮蓝色预警，有17个省市区迎来了“断崖式”降温，此次降温幅度比往年都要大。受拉尼娜影响，市场普遍预计今年将是冷冬，甚至像2008年的寒冬一样冷。展开一下，如果今年全球的拉尼娜现象比较严重的话，农产品的多头可能就要“狂欢”了。

对于此番“限电”，市场多将矛头指向近期飞升的动力煤价格。生意社数据显示，动力煤价格自十二月初价格上行。12月1日动力煤港口均价维持在631元/吨，12月16日动力煤港口均价维持在737.5元/吨左右，价格上涨16.88%，较去年同比上涨32.58%。期货市场来看，国内动力煤2105合约12月18日封于日内涨停价707.4元/吨，远高于去年的545元/吨的水平，近一个月累计涨幅超20%。受年底安全事故、环保等多重因素影响，年底安全生产信号增强，煤炭开采量受到一定程度的影响。山东、山西、河北、河南等多地连发环保限产通知，供应量大幅下降。而下游电厂方面，沿海地区气温下降，民用取暖需求季节性回升。在气温走低，日耗回升下，下游终端拉运需求也较强。电厂补库积极，沿海终端采购需求有所释放。北港库存低位，货源紧缺问题仍存。据有关数据，全国重点电厂的库存数据已经出现连续一个月的下降，12月16日浙电库存403万吨，日耗12.4万吨，可用天数32.5天；11月29日全国重点电厂库存9457万吨，日耗煤430万吨，可用天数22天。此外经济快速恢复，使得耗煤企业煤炭需求增加。近两个月，建材和化工、水泥等行业采购持续，拉动煤炭需求大增。另外，消息面上，中国无限期禁止澳煤进口，对市场心理也起到了推波助澜的作用。

作为另一种能源来源，液化天然气（LNG）近期出现短时间价格暴涨，也引发市场关注。金联创数据也显示，12月14日，中国LNG出厂均价5963.46元/吨，半个月内上涨了1932.05元/吨，同比2019年上涨1715.34元/吨，涨幅40.38%；12月14日国内LNG产量为约为5581万方，较11月29日减少843万方，其中，陕西、宁夏、内蒙、山西、四川等省份开工率下降较为明显。真正的严冬还未到来，若气温继续降低，管道气压力不足，那么液厂及接收站的供应量仍有缩减的趋势，LNG价格或将居高不下。而近期甲醇价格也出现了连续的上涨，很难说与其上游原料煤炭和天然气价格的上涨没有关系。

整个来看，天气是寒冷的，但市场是火热的，国内大宗商品价格不断创出近期新高，甚至有的是历史新高！虽然每个品种的上涨都有自身的因素影响，但相互之间或多或少也有着一定联系，真是“剪不断，理还乱”！