“鸡飞蛋涨”，鸡蛋期货主力合约创一年新高！

鸡蛋期货

2020 年 12 月 7 日-11 日当周，期货整体近强远弱，一路高歌，现货的犀利上涨令沉寂的期货市场开始反弹，基差迅速走强，不断拉动近月期货价格上涨，原本反套逻辑暂时转为正套逻辑，JD15 价差迅速回到 100 左右，JD59 价差回到-300 以上，电商备货带来的现货价格是否走出低迷区，仍旧需要进一步的验证，需要看 1 月中旬以前市场淘汰情况和新增产能情况，但是有一点，时间上不能继续往后拖了，需要淘汰，养殖利润上并没有很好的改观，仍旧是亏损的边缘。

基差：近月基差明显走强，主力 1&5 基差迅速走强，短时间形成支撑，近期季节性现货走强带动基差继续走强，期货被动跟随。

鸡蛋交割：期货仓单 0 张。上周 JD2012 合约配对 22 手，主要以车板交割为主。

鸡蛋现货

2020 年 12 月 7 日-11 日当周，现货市场整体上涨持续一周，产区现货重回 3.5 元/斤以上，

销区现货接近 4 元/斤，产销区价差明显缩小，目前看是销区带动产区上涨，电商需求提振明显加大，国内目前现货市场消费注入新的活力，但是市场消费弹性偏小，短期的集中低价促销并不能改变整体的消费偏弱事实，后期现货需求拉动预计有限，仍旧需要回到供给方面，预计现货在供应产能不断减少，春节消费提振的作用下，现货讲走出低迷区间，重回阶段性高位区间。

养殖成本

豆粕回落，玉米继续强势，5%添加量的豆油也飞了。豆粕方面：上周南美天气改善提振大豆产量前景，美豆出口表现不佳，中国的采购节奏放缓，引发美豆下跌。国内豆粕延续走弱，沿海豆粕现货价格下跌 70-100 元每吨，总成交 62 万吨，周比增加 31%。油厂开机率近两周有明显下降，豆粕供应充足成交清淡，提货速度放慢，库存增加，油厂出现胀库压力而停机，全力催提，抑制粕价。玉米方面：南北倒挂，深加工备货和贸易商扫尾，使得现货继续维持强势，下游市场明显接受比较低，市场出现回调迹象，但是回落空间有限，整体玉米价格维持高位。

养殖利润：上游养殖成本高位震荡，现货整体稳定，淘汰鸡价格低位运行，养殖利润仍旧处于盈亏平衡线附近。

截止周末，豆粕均价 3131 元/吨，环比-1 元/吨；玉米均价 2603 元/吨，环比+8 元/吨，鸡蛋养殖成 3.37 元/斤，环比+0.01 元/斤；主产区鸡蛋 3.63 元/斤，周度环比+0 元/斤，淘汰鸡价格 3.87 元/斤，周度环比+0.09 元/斤，蛋鸡养殖利润 0.26 元/斤，周度环比+0.26 元/斤。

鸡蛋市场供大于求，鸡蛋价格仍维持低位弱势运行，与此同时，玉米价格持续高位上涨， 不断刷新 6 年来新高，养殖成本大幅增加，蛋鸡养殖持续处于亏损状态，养殖端对后市信心不足，补栏谨慎，补栏量仍处于低位，同时养殖户在亏损的情况下仍积极淘汰适龄老鸡，因此， 11 月份蛋鸡存栏整体继卖下降。

目前全国蛋鸡总存栏量在 13.06 亿只，较上月 13.58 减少了 0.52 亿只，降幅为 3.83%，较去年同期 14.54 减少了 10.18%;其中，在产蛋鸡存栏在 11.41 亿只，较上月 11.63 减少 0.22 亿只， 减幅为 1.89%，较去年同期 11.63 减幅 1.89%，后备鸡存栏量在 1.65 亿只，较上月 1.95 减少了0.3 亿，减幅为 15.38%，较去年同期 2.91 减少了 1.26 亿只，减幅 43.3%。

11 月份蛋鸡补栏量在 4657 万只，较上月 4031 万只增加了 626 万只，增幅 15.53%，较去年同期 98s2 减少了 5175 万只，减幅为 52.63%;11 月份淘汰量在 9891 万只，较上月 9847 增加了44 万，增幅为0.45%，较去年同期 11132 万只减少了 1241 万只,减幅为 11.15%。

全国蛋鸡总存栏中后备鸡( 120 日龄以下〉占比为 12.63%，较上月 14.36%减少了 1.73 个百分比﹔产蛋鸡占比为 87.37%，其中:120-180 日龄比例为 15.09%，较上月 13.63%增加了 1.46 个百分比，180-270 日龄占比为25.72%，较上月24.22%增加了1.50 个百分比，270-450 日龄89.81%，较上月的 39.065%增加了 0.75 个百分比，450 日龄以上待淘老鸡比例为 6.74%，较上月 8.73%减少了 1.99 个百分比。

鸡蛋价格长时间在低位徘徊，养殖端成本压力下提价意愿增强，本周鸡蛋价格止跌小幅反弹，下游现货增加，各地走货稍有加快，各环节库存有所下降。不过，当下需求面并没有明显提升，终端库存消化需要时间，预计下周库存或再次增加。

季节性现货走强，使得本来反套的节奏阶段性反转，但是从供需结构上看，12 月过后，仍旧仍将反套节奏，驱动依旧是季节性现货的运行规律，抓住需求启动带来的近月期货走强带来的再度做空机会。

跨商品价差：现货养殖利润继续亏损，盘面养殖利润低位运行，短期做多养殖利润，仍旧布局做空节后盘面养殖利润为主。