【收市综述】国内商品期市多数品种收跌，不锈钢、沪镍、纯碱封跌停

3月4日周四，国内商品期市多数品种收跌，不锈钢、沪镍、纯碱主力合约封跌停，沪锌、沪锡跌逾3%，橡胶、尿素跌近2%；黑色系涨跌互现，除不锈钢跌停外，锰硅跌逾2%，焦炭跌近2%，铁矿石逆势涨近2%；能源期货多数上涨，动力煤涨逾2%，LPG跌逾2%；沪银跌逾2%，沪金跌近1%；油脂油料涨跌互现，豆油涨逾2%，豆粕跌逾1%；其他农副产品涨跌互现，苹果跌逾2%，鸡蛋涨近2%。

铁矿期货早盘直线拉升，震荡运行之际于午后创下1185元/吨的上市新高，主力合约最终收高1.95%报1174.5元/吨，成交量小幅缩减，持仓量日内逐步提升，并有12.75亿资金疯狂涌入铁矿期货。

一方面，钢厂铁矿石需求依旧强劲，本周64家钢厂进口烧结粉总库存微增至1782.15万吨，而日耗周环比大增1.82万吨至60.47万吨，处于近5个半月高位;与此同时，五大主要钢材品种总产量暴增22.71万吨或2.25%至1033.86万吨，刷新5周高位，较强需求对铁矿价格形成强势支撑。

再者周三唐山再度限制短期港口车辆运输作业，而且恰逢两会召开时间点，同时唐山环保排名确实面临追赶压力，市场预计对高品铁矿石的需求仍较好，进而对铁矿期现价格形成提振。中原期货分析师认为，唐山限产趋严，钢材供给受制，短期可能会利空原料，从长远考虑随着钢材利润扩大，钢厂对原料端的需求定会强劲，叠加海外经济的复苏，海外生铁产量仍在恢复，这样使得全球铁矿石消费持续向好。

不锈钢期货夜盘低开低走，上午继续下探，最低跌至13990元/吨，封跌停板，逼近半年线，创一个半月低位，成交、持仓量环比均有明显增加。主产区304/2B不锈钢价格均下挫200元，300系戴南废不锈钢价格下跌400元/吨。

昨日青山实业一则NPI转产高冰镍的消息对镍价带来深度冲击，青山实业将于2021年10月开始一年内向华友钴业供应6万吨高冰镍，向中伟股份供应4万吨高冰镍，伦镍暴跌7.72%，沪镍夜市尾盘封跌停，并引发不锈钢市场下跌。

菲律宾雨季结束前，矿供应持续紧张，叠加海运费上涨，矿价价格暂时坚挺，但市场有可能提前交易雨季结束的预期，结构性短缺预期走弱亦使得原料端镍价大幅下挫。内蒙限电双控等措施提振铬铁价格，原料铬铁坚挺对钢价形成支撑。

周四，贵金属震荡下挫，其中沪金主力大幅下挫0.82%，盘中最低触及357.26元/克，为2020年4月以来新低，沪银主力大跌2.01%。因美债收益率及美元指数持续走高，削弱了黄金的吸引力。晚间，美联储主席鲍威尔将就美国经济发表讲话，预计其言论会引发市场波动。

美国较长期公债收益率周三上扬，因投资者关注美国联邦储备理事会主席鲍威尔周四的讲话，以寻找美联储是否准备承认利率迅速上升带来风险的迹象。美元周三上涨，因投资者预期相对于其他地区，美国经济增长更为强劲。

当地时间周四，美联储主席鲍威尔将就美国经济发表讲话，预计其言论会引发市场波动，鲍威尔在上周的讲话中并未透露对美债收益率升势的担忧，从而对金价遭受重大打击，假如他在今日的讲话传递相似信号，金价可能会再度遭到抛售。除了鲍威尔讲话之外，投资者也将关注拜登1.9万亿美元经济刺激方案的进展，据媒体报道称，美国参议院或于当地时间周四审议刺激法案。

隔夜公布的数据显示，2月"小非农"大幅不及预期美国就业市场缓慢复苏。同时，受严寒天气影响，美国2月ISM非制造业指数从两年高位回落至55.3，创九个月最低，新订单、商业活动、就业指数均下滑，物价支付指数创2008年9月来新高。美国2月Markit服务业PMI创逾六年终值新高，输入价格指数终值创历史新高。

手续费调整冷却投机氛围，出逃踩踏触发盘中跌停，周四纯碱整体弱势运行。昨日纯碱经历先扬后抑，最高价位刷新上市新高，然而好景不长，午后纯碱重心震荡下滑，夜盘延续弱势，价格继续下挫至1860一线，今日早间小幅冲高无果后，触及跌停。现货市场基本维持稳定，下游谨慎观望。

近期原油成本端高位波动加剧，但当前油价有所回暖，美油价格重新回到60美元以上，但整体对化工品影响不大。据悉，昨日原油走强是由于石油输出国组织(OPEC)及其盟友，即OPEC+可能在今日稍晚举行的会议上决定不增加产量，给国际原油价格带来支撑。

不过油价企稳并未能阻止纯碱触及跌停。昨日夜间郑商数发文通知，自2021年3月5日当晚夜盘交易时起，纯碱期货2105合约日内平今仓交易手续费标准上调为9元/手。手续费调整抑制市场投机氛围，盘中响应明显，主力合约多头快速出逃，导致行情出现踩踏。其他月份合约跟风抽资导致整个纯碱指数大幅下滑。

玻璃厂抵触高价纯碱。近期随着纯碱价格不断上涨，坊间传闻玻璃厂抵制高价纯碱心态浓烈，现货市场成交价格在1800元/吨成交受阻。当前玻璃企业库存多数处于低位，提涨积极，对重质纯碱需求相对旺盛。国泰君安期货认为，05合约目前中期最大的变数是光伏玻璃的投产，2021年上半年将有5000T/日净浮法产能投产，对纯碱刚性需求提高1.3%。在2021年上半年单纯依靠光伏玻璃难以改变纯碱过剩的格局，尤其考虑到纯碱2021年上半年还有40-60万吨/年左右的新产能投产，2021年上半年纯碱没有根本改观，但市场格局在逐步向好，上半年或许是2021年二季度最差的时期。

由于昨日消息称OPEC+考虑维持产量不变而不是增产，国际油价大涨，带动原油、燃油周四止跌反弹，盘中皆一度涨逾2%，原油收涨1.65%，报收399.4元，低硫燃油收涨1.65%，报收3211元，高硫燃油收涨1.55%，报收2364元。

市场密切关注今日OPEC+部长级会议的最终结果，沙特自愿减产的100万桶/日的退出节奏成为问题关键，政策风险较大。在减产放松程度上仍有分歧，此前主流观点预测4月协议增产50万桶/日，不过因担忧新冠疫情持续，油市和全球经济复苏脆弱，三位OPEC+消息人士昨日表示，数个OPEC+产油国正在考虑保持4月产量不变，而非增加产量，该消息提振市场信心，国际油价因此大涨，重燃内盘原油多头情绪。随着疫苗的接种率提升，全球新型冠状病毒病例数目开始下降，叠加天气日渐转暖，出行需求增加带动汽油消费的利好因素，市场对原油需求得以修复的前景保持乐观，预期原油需求能消化的供应量将增加。

沪镍晚间收盘跌停，日内主力2104合约未曾开板，且所有合约全面跌停。高冰镍的投产令市场对于硫酸镍供需结构性偏紧的忧虑明显缓解，内外镍价出现恐慌性大跌。

宏观方面，美国ADP新增就业人口数量不及预期，不过市场对美国就业市场复苏有信心，美债收益率和美元指数走强，有色金属再度承压。国投安信期货表示，美联储褐皮书表示美国经济前景乐观，只是就业改善仍缓慢，近期市场预期美国经济恢复速度将会加快，这引发美国收缩货币政策的担忧，今天美联储主席鲍威尔将发布讲话，对未来政策的暗示对市场影响很大。

沪铜日内弱势运行，午后加速下挫，主力2104合约下跌1.95%，国际铜期货下跌1.94%。隔夜美元指数反弹，且日内A股大跌、沪镍跌停，金属市场情绪悲观，铜价再度回调。

最近沪铜仓单库存不断增加，昨日再增1391吨至78356吨，上期所铜周度库存有进一步累积的可能。中原期货分析师认为，继上周五国内库存大幅增加之后，国内外交仓压力依然较大，短期铜价可能继续承压，但我们认为随着Q2消费旺季临近，国内依然有大幅去库可能，此轮铜价回调幅度可能不会太大。

虽然自身基本面仍不佳，但受大连豆油大涨带动，叠加美原油期货大幅反弹，期价重返61美元上方，在周边品种的涨势提振下连棕周四止跌反弹，主力合约上涨1.58%，但库存回升的预期仍限制其涨幅。

马来西亚BMD毛棕榈油期货周四跟随豆油价格走高，但因预期2月底库存将增加，涨幅受限。市场参与者预计，因可能出现产量上升和出口下降，2月底库存将增加。一研究机构周三称，马来西亚2020/21年度棕榈油产量预估维持在1,910万吨。由于降雨减少，印尼2020/21年度的产量预计为4,600万吨。

豆一今日再度刷新上市高位6316元/吨，不过期价在历史高位不断攀升也令场内资金情绪紧绷，上午多头资金大量离场导致期价一度跳水，不过豆一期现共振互相支撑，底部支撑强劲，午后再度反弹，收盘上涨1.02%。

去年中储粮抛储大豆122万吨，而至今这部分大豆尚未回收。近期市场有消息称，中储粮将要完成80万吨的大豆国储轮换收购量。而大豆现货市场供应偏紧局面一直持续，黑龙江产区农户余粮有限，春节后现货价格也继续上涨，多地净粮装车价运行逼近3元/斤，如果中储粮入市收购，必然加大市场的紧张氛围。

豆粕在年内低点位置持续震荡，美豆守住14美分为国内市场提供成本支撑，然而下游需求弱势压制豆粕期价，资金连续第二日离场，豆粕尾盘跌幅加大，主力05合约小幅收低1.27%。

美豆仍保持震荡走势，市场仍在关注阿根廷干旱的天气前景。巴西各地的潮湿天气将进一步阻碍收割，而阿根廷的干燥天气则可能影响作物生长。但最大进口国中国需求疲弱给美豆市场带来压力。因净压榨利润长期为负，近日中国的压榨商一直不愿购买大豆，春节过后，以豆粕为原料的动物饲料的需求大幅下降。

今日豆粕现货价格继续小幅回落，纵观全国的豆粕现货报价，现在看来全国的豆粕价格洼地由广东转为江浙地区。春节过后两广地区豆粕现货价格表现坚挺，江浙地区豆粕价格现在是全国最低价位区。