【收市综述】国内期市午盘大面积飘红，黑色系继续强势反弹

2月5日周五，国内期市午盘大面积飘红，黑色系继续强势反弹，铁矿石涨5.2%，焦煤涨4%，焦炭涨2.8%；能化品多数收涨，苯乙烯涨2.9%，LPG涨2.9%；农产品走强，豆一涨3.5%，郑棉涨2.9%，豆二涨2.7%，菜粕涨2.3%。鸡蛋涨2%；贵金属走弱，沪银跌2.1%，沪金跌1.4%。

经过前两日的超跌后，铁矿石午盘大涨5.2%。铁矿石期货持续大幅贴水，成材利润在近期原料价格大幅下跌后回升明显，后期钢厂主动减产动力不足。最新数据显示，本周全国45个港口铁矿石库存连续第四周增加至12519.4万吨，为两个月高位，疏港量猛增至328万吨，为近年次新高水平，即便澳、巴铁矿石发运量打破市场对供给端走弱的预期，但供需双强的情况下，库存压力暂不明显。

双焦短期悲观情绪已基本释放，随着市场情绪的修复，节后强需求预期再次占据主导，对双焦走势形成提振，此外，高基差亦为期价提供助力。

Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.20%，环比上周增加1.17%，同比去年同期增加1.95%；高炉炼铁产能利用率90.94%，环比增加0.41%，同比增6.68%；钢厂盈利率75.76%，环比下降3.90%，同比降17.32%；日均铁水产量242.06万吨，环比增1.1万吨，同比增17.79万吨。

本周Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利1002元，较上周上涨18元；山西准一级焦平均盈利1036元，较上周下降7元；山东准一级焦平均盈利1053元，较上周下降6元；内蒙二级焦平均盈利921元，较上周持平；河北准一级焦平均盈利958元，较上周下降13元。

金价跌至两个月来最低水平，在银价上涨也未能提振黄金突破近期区间后，美元以及美国国债收益率的走高进一步增加了黄金的抛压。一项美元指数升至一个多月以来最高点，此前公布的数据显示美国企业1月新增就业超过预期水平。美国十年期国债收益率一度上涨2个基点至约1.16％，英国国债10年期收益率飙升近10个基点至约0.47％。更高的收益率降低了黄金的吸引力，因为黄金不产生任何利息。黄金2021年迄今所有涨幅已丧失殆尽，本周料较前周下跌，投资者正在评估美国经济复苏、疫苗行动和避险需求的影响。

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓较上日增加2.34吨，增幅0.2%，当前持仓量为1159.84吨。

周五，贵金属大幅走软，沪银主力跌1.74%，沪金主力跌1.33%。美国最新公布的初请失业金数据表现优于预期，且美国有望推出新一轮冠状病毒刺激措施，这令市场开始憧憬经济复苏前景，美元指数连续第五个交易日攀升，创两个月来最高水平，美债收益率也大幅上涨，压制贵金属。晚间，美国1月非农就业数据将重磅来袭，同时美国总统拜登将发表有关经济刺激计划的讲话。

原油价格跃升至一年多以来的最高水平，将本周的涨势扩大至56美元/桶以上，因投资者有信心欧佩克+产油国会致力于限制全球供应。欧佩克+产油国已承诺继续消耗由疫情引起的石油过剩，而全球库存却继续减少。另外，沙特保持供应亚洲的原油价格不变，同时提高给美国和欧洲买家的所有等级价格。LPS Futures场外能源交易主管Michael Hiley表示，“看起来沙特动辄就想支持市场。如果需求真的回升，我们可能很快就会看到石油短缺，因为美国的产量不会很快恢复。”不过关键技术指标表明，原油将出现回调；布伦特和WTI原油期货的14天相对强度指标都显示该大宗商品处于超买区域。

低硫燃油再获提振，涨超2%。该盘面的主导逻辑是成本端原油对其的支撑较强。此外，从浮仓情况来看，本周马六甲海峡附近燃料油浮仓库存来到2230万桶，环比前一周下滑30万桶。其中低硫燃料油库存下降幅度尤为明显，去库235万桶到1426万桶，当前库存水平已经降至2020年以来的最低位。浮仓库存的持续下降反映了低硫燃料油近期的趋紧态势，对低硫燃料油月差、裂差结构形成支撑。

中原期货分析认为，在欧佩克+承诺将继续减产的背景下，WTI原油期货连续第五天录得上涨，本周迄今累涨近9%，势创去年10月来最大单周涨幅。但技术指标显示油价将回落，目前美、布两油期货的14天相对强弱指数(RSI)均处于超买水平。

盘初沪胶、20号胶均飘红，受助于泰国原料端止跌反弹，且原料产出存在缩减预期。中国、越南处于停割期，泰北逐渐进入停割期，泰南也临近停割期，泰国原料供应处于减少趋势。而国内需求端，轮胎厂下游节前备货完成，且预计本周轮胎厂家开工率将继续下滑。最新库存数据显示，截至2021年1月31日，青岛地区天然橡胶一般贸易库存周环比下跌0.72%，环比维持下跌但是跌幅继续收窄。

因原油持续走强，带动苯乙烯成本支撑向好。昨日中石化纯苯再次上调150元至5150元/吨，导致苯乙烯生产成本上行，并刺激近期高位盘整的苯乙烯价格再冲新高。不过因EB仍处累库趋势且已临近春节，市场商谈相对清淡，盘中交投偏于谨慎。

由于面临宏观预期变化及传统消费淡季的双重压力，近期铜价振荡回吐前期涨幅。近年来每逢国内春节假期临近，铜期现货市场往往都表现弱势。多位业内人士称，进入2021年以来，铜期现货整体呈现振荡偏弱态势，这一定程度上受到宏观预期、流动性及供需因素的叠加影响，“春节效应”也是重要的推动因素。

宏观氛围向好，有色市场一片暖意，铝市自身的逻辑也发生转变，市场的目光转向节后需求回暖预期，双重利好之下，沪铝连续大幅反弹，期价终于摆脱前期的弱势区间，主力合约报收15555元/吨，涨幅2.5%，成交量与持仓量双双增长。

沪铜延续反弹姿态，不过涨幅相对其他金属有限，主力2103合约收涨1.01%，国际铜上涨1.11%。美国经济数据持续向好，外围市场乐观情绪延续，不过美元指数持续走强压制铜价涨势。

外围市场，美国参议院的民主党人准备举行一场马拉松式的"连续投票"，朝着最终通过总统拜登的1.9万亿美元纾困案迈出第一步。美国周度初请失业金人数连续下滑，表明劳动力市场正在企稳，不过美元指数继续上行。中原期货分析认为，近期不确定性仍存，美元指数持续反弹至91以上，国内流动性有所好转但年前整体依然偏紧。

国家粮油信息中心于2月5日发布《油脂油料市场供需状况月报》，报告显示：预测2020/21年度我国菜籽粕新增供给量1101万吨，其中菜籽粕产量921万吨，进口量180万吨。预计年度菜籽粕国内消费量1096万吨，同比增加24万吨；预计出口量2万吨。预计年度菜籽粕供需结余3万吨。预测2020/21年度我国蛋白粕生产量9640万吨，同比增加585万吨；预计进口量396万吨，同比减少7万吨。预计该年度蛋白粕饲用消费量9654万吨，同比增加629万吨；预计出口量106万吨，同比减少3万吨；预计年度蛋白粕供需缺口2万吨。

据生意社了解，安徽省合肥市丰粮油脂饲料有限公司，菜粕报价2780元/吨，报价较上一次上涨20元/吨；四级菜油报价11500元/吨，报价较上次持平；国产净菜籽到厂价6300元/吨，报价较上次持平。油菜籽货源不多，价格高位运行为主；菜粕价格上调，但市场需求处于淡季，价格上涨空间有限。

据外媒报道，美国农业部（USDA）宣布陆地棉特别进口配额，表示将于2月11日建立配额，允许进口9464255公斤（43469包）陆地棉。该配额将适用于不迟于5月11日购买且不迟于8月9日抵达美国的陆地棉。

早间市场看涨情绪加剧，郑棉主力合约拉升逾2%，期价一度触及四周以来高位。棉纱期货同样强势，2105合约涨幅接近2%。隔夜ICE棉花跳涨至逾两年高位，因投资者预期下周将发布的月度供需报告数据利多。国内临近春节放假，基本面没有太大变化，盘面更多体现的是外盘情绪的影响以及资金的拉动。