供应回归中性，需求维持韧性，震荡走强

供应端：上周澳洲铁矿石全球发运1534万吨，环比增加265万吨，对中国发运1268万吨，环比增加238万吨，巴西发运615万吨，环比增加118万吨；飓风影响消退，澳洲发运量回升至正常水平；巴西发货量同步提升；北方港口矿石到货1124万吨，环比下降91万吨；天气扰动消退，供应端有所恢复。

需求端：上周钢材表需小幅回落，钢材产量继续上升，铁水产量同步增加；港口表现来看，在限产大背景下，铁矿日均疏港量再度回落，但港口库存未进一步明显累积；近期高低品价差明显走扩，随着钢厂高炉利润上升，同时在外部限产背景下，钢厂对高品矿需求有所加大；在下游钢材需求强劲背景下，虽然有限产压力，铁水产量暂难形成趋势性下滑，需求端维持韧性。

产业逻辑：巴西2021年产量目标明显低于市场预期，供应端恢复节奏放缓，中澳关系大背景下，澳洲供应短期面临一定外部不确定性。随着飓风影响的消退，短期供应端逐步回归中性；需求端在下游钢材的带动下，仍维持较强韧性，限产加大了高低品资源的结构性矛盾，近期并未能有效压制铁水产量，供需格局仍较为强势。