纯碱检修之下供应减量
压力尚在，但利好支撑仍存
进入7月以来纯碱开工率持续下降，目前已降至68.19%，与月初的开工78.99%相比下降了一成。对比今年与去年的开工率走势不难发现，得益于纯碱现货价格的持续上涨，以及待发量充足，碱厂检修计划有所推迟。以往纯碱装置检修的时间多集中在夏季，5月份就会相继公布检修计划，反观今年上半年纯碱装置短停检修较多，检修时间也稍有缩窄，这与我们6月调研纯碱企业得到的信息一致。目前前期检修装置检修完成之后预计产量逐步恢复，需要进一步关注装置负荷提升。但8月安徽德邦、徐州丰成、天津碱厂有检修计划，纯碱产量在一增一减之下产量或难有较大增加。
纯碱产量方面，4月底轻碱下游拿货趋缓，而重碱需求较好，玻璃厂备货，期现商采购现货套盘面，轻弱重强的情况下碱厂调整轻重碱产出比，提高重碱产量。近期轻碱需求增加，下游拿货积极，而产量减少之后未见增加，上周个别企业调涨轻碱价格。轻碱需求的提升能在后期重碱高位盘整时缓解碱厂的产销压力。
企业库存方面，从劳动节当周的94.76万吨降至上周的43.56万吨，尤其近几周轻重碱同时去库，多数企业库存处于低位，部分企业控制接单，发运前期订单。一是碱厂产量下降，个别企业又面临检修，二是下游刚需的增加，整体市场成交量稳中有升，预计本周纯碱继续去库节奏。
下游浮法玻璃以及光伏玻璃对于纯碱属于刚需。浮法玻璃产线5、6月份复产点火增加较快，玻璃现货价格不端攀升，国内浮法复产、新线点火较为集中，产能利用率明显提高，仅上半年，恢复增加生产线12条，恢复日熔量8250吨；增加新建生产线4条，增加日熔量2900吨；增加冷修生产6条，减少日熔量4000吨，合计日熔量增加7150吨，产线预期增加，冷修产线有望延后。光伏在产生产线共计 209 条，日熔量 36240 吨，从5月到7月两个月时间10条产线点火，市场预计月末部分新线有点火计划，建议关注推进情况。市场对于光伏预期依旧较好，对于纯碱的利好支撑较大。
近月合约后期可能面临的是交割库中70万吨以上的重碱库存转移问题，下游浮法玻璃企业作为消化重碱的主要组成部分，纯碱库存平均在45天左右，较正常15天的平均库存而言多储备了一个月的量。浮法玻璃企业接货需要盘面给出一定空间，或是现货上涨之后期现商老货折价让利销售。这些都会对盘面价格带来一定负反馈，当前现货市场货源较为紧缺，低价货源稀少，对市场冲击较为有限。关注本月中建材招标及月底行业会议。
作者：周涛
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王朝瑞：
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