供应边际趋松，需求持续承压，震荡偏空

供应端：上周澳洲铁矿石全球发运 1521 万吨，环比减少 82 万吨，对中国发运1232 万吨，环比减少 158 万吨，巴西发运 725 万吨，环比增加54 万吨；澳洲发运处于低位，巴西发运持续回升；北 方港口矿石到货1146 万吨，到货量上升；澳洲发运表现一般，巴 西持续恢复，供应端中性。

需求端：铁水产量下滑，钢材限产压力持续，压制矿石需求；港口表现来看，铁矿日均疏港量低位回升，港口库存下降；在外部限产背景下，高低品价差维持较高位置；下游限产压力再度上升，铁水产量下滑，需求端承压。

产业逻辑：巴西发运持续上升，供应偏紧格局趋于缓和；下游限产力度上升，需求持续承压，震荡偏空。