中原期货为深入学习贯彻落实《期货和衍生品法》，进一步提高全体员工学法、懂法、知法、用法意识和能力，组织开展了学习期货法主题征文比赛活动。本次活动得到了全体员工的积极相应，大家将所学、所思、所得诉诸笔端，涌现了大量优秀作品。现将部分优秀作品刊发，与广大期货交易者及业界同行进行交流。
期货和衍生品法施行 行业发展迎来新机遇
（中原期货股份有限公司 李卫红）
4月20日，期货和衍生品法获十三届全国人大常委会第三十四次会议高票表决通过，自8月1日起施行。作为期货和衍生品的首部大法，公布后立即引起行业热议。中原期货（下称公司）领导班子第一时间组织学习，同时根据中期协、各交易所的组织安排全员学习，深刻领会“促进期货市场和衍生品市场服务国民经济，防范化解系统性金融风险，维护国家经济安全”立法目的，进一步明确服务实体经济的根本导向；规定“国家支持期货市场健康发展，发挥发现价格、管理风险、配置资源的功能”，既明确国家支持态度，又指明期货市场具有的具体经济功能。
我国期货市场在上世纪90年代初由政府推动建立，由于当时的市场体制、金融环境和监管能力并不完全匹配，一度乱象丛生。因期货市场由于功能隐性，又有一定风险，容易引起社会争议，即使在西方发达国家，对其肯定支持也经历了较长时间。该法第四条规定“国家支持期货市场健康发展，发挥发现价格、管理风险、配置资源的功能”，我国仍属于发展中国家，金融市场化深度有待提升，现阶段国家出台法律明确对期货市场发展的支持，实属难得，这将极大增强期货行业的自信心和期货行业服务实体经济的自觉性。
大法第四条明确规定：“国家鼓励利用期货市场和衍生品市场从事套期保值等风险管理活动。国家采取措施推动农产品期货市场和衍生品市场发展，引导国内农产品生产经营”。国家建立和发展期货市场，根本目的是为了服务实体经济，如果不坚持依靠实体、服务实体，期货市场发展就容易脱实向虚，扰乱现货市场，甚至与实体经济争夺资源，不仅发挥不好应有的经济功能，还可能引发风险。
同时，我们注意到4月22日，河南省人民政府发布《关于支持郑州商品交易所优势再造的意见》，支持郑州商品交易所创新发展，推动河南省期货市场优势再造，进一步提升期货服务实体经济能力，助力河南省经济社会高质量发展。《意见》提出，把郑州商品交易所打造成为国际一流的衍生品交易所和大宗商品定价中心，集聚金融与产业资源，全面提升服务实体经济能力和效果。其中：做精做细现有期货品种；有序推进产品创新；完善“期货+”业务模式；推动期货现货融合发展等11项重点任务！
中原期货作为河南本地公司独具区域优势，乘期货和衍生品大法施行，河南省支持郑商所优势再造的春风，抓住区域现有尿素、纯碱、花生等优势品种，积极参与交易所新产品创新设计，践行期货经营机构的服务实体经济的社会责任，一定能在期货市场的新发展阶段完成公司跨越式发展目标。
《期货和衍生品法》在传统的发现价格和管理风险两大基础功能之上，明确指出期货市场具备配置资源的作用。
由于期货交易的透明度高，竞争公开化、公平化，有助于形成公正的价格。在商品领域主要体现为各类产品提供公开、权威的近、中、远期价格，为宏观管理部门所用，作为预判经济发展走势、制定宏观调控有关政策的一个重要方式，优化政府治理经济的模式、增强经济的稳定性。同时，从微观角度引导企业合理安排、动态调节经营管理，优化资金在各商品领域、各产业链和各地区之间的流向和配置，对生产加工、库存流通、分配、投融资产生积极影响，推动要素资源流动实现高水平动态平衡。
而实体企业发展好不好关键点在成本管理和库存管理。公司根据母公司中原证券2022年事关公司发展全局的十个方面的重点工作部署之一，全面业务协同，推进“三位一体”金融服务，大力促进投行、投资等业务快速发展。“三位一体” 金融服务模式即投行保荐企业上市、投资跟进和与商业银行投贷联动， 精选一批有发展前景的企业、特别是科技型企业，由科创基金和我们下属的投资公司进行股权投资，并带动社会资本跟投，同时吸引商业银行贷款，条件成熟时积极支持企业上市，进入资本市场，实现良性发展。
其中，公司可以通过“期货+”服务，提升产业链、供应链企业管理风险能力显得尤为重要。具体思考，一是根据远期价格高低和比价、价差关系优化生产决策。生产加工企业根据远期价格水平、上下游原材料与制成品之间的远期价差决定未来产量，根据比价关系选择最经济的原材料或盈利最高的产出品。二是引导不同地区现货库存和产业资源配置。期货盘面价格和交易所对实物交割产品的地区升贴水设置，引导现货库存由价格洼地流向高地；交易所交割品设置促进产业投资生产更高标准产品，指定交割库设置吸引相关产业资源向交割库周边集聚。三是优化产业链各环节的利润分配。由于通过期货风险管理，尤其是期货基差定价等模式实现稳定合理利润，中间贸易企业有能力为上下游企业提供最具市场竞争力的价格，降低了全产业链流通贸易成本，最大限度促进利润向生产加工环节分配，最终惠及广大消费者，增加社会福祉。四是引导新产能投资。因为可以通过期货风险管理稳定长期经营，农业、矿产、生产加工企业敢于投资新项目，扩大产能。五是促进企业直接间接融资。因为期货套保和标准仓单质押，银行得以扩大信贷投放，促进更多资金流向优质中小企业；上市公司估值因期货风险管理活动而提升，直接融资能力得以增强。
乘风破浪会有时，直挂云帆济沧海！面对百年变局叠加世纪疫情，期货市场改革发展站在新的起点。我们要坚决落实《期货和衍生品法》“防范化解金融风险，维护国家经济安全”的立法宗旨，运用好法律赋予的权利，全方位提升风险管理能力，推动公司业务全面发展，迎接时代新挑战！
