A股衍生品日益丰富市场对冲走向全覆盖- 大数跨境

首页

A股衍生品日益丰富市场对冲走向全覆盖

中原期货

2022-08-11

导读：A股衍生品日益丰富市场对冲走向全覆盖——回顾中证1000股指期权期货上市中证1000股指期货【代码：IM】

A股衍生品日益丰富市场对冲走向全覆盖

——回顾中证1000股指期权期货上市

中证1000股指期货【代码：IM】和期权【代码：MO】2022年7月22日上市，这是国内首次金融衍生品——股指期货、期权同步上市。截止8月11日，上市运行15个交易日，市场运行平稳，期现价格紧密联动，成交与持仓规模适度，中证1000指数更创出近五个月新高。

截至8月10日收盘，中证1000股指期货日均成交39025手，日均持仓48787手，具体详见图1；中证1000股指期权日均成交35710手，日均持仓26530手，具体详见图2。

2010年4月16日，中金所上市第一个股指期货产品——沪深300股指期货【代码IF】，开启中国金融期货新征程。从此金融期货品种不断丰富，2015年4月16日上证50【代码IH】、中证500【代码IC】同日上市，2019年12月23日沪深300股指期权上市（同日上市的还有上交所的华泰300ETF【代码510300】和深交所的嘉实300ETF【代码：159919】）。

中证1000指数由市值排名在沪深300指数、中证500指数成分股之后的A股中市值相对靠前且流动性较好的1000只股票作为样本股编制而成，是综合反映A股市场较小市值公司股票价格表现的指数。

股指期货、期权的本质是风险管理工具，最突出的作用就是与现货对冲风险。之前已经上市的上证50股指期货、沪深300股指期货、中证500股指期货主要针对的大、中盘股。中证1000股指期货的上市，将金融期货、期权对股票现货市场的市值覆盖度提高15%左右，这更有利于A股市场较小市值公司股票的风险对冲，也使投资者更有信心长期持有小盘股，有利于市场的健康稳定成长。自4月底以来的本轮反弹中，中证1000指数最高上涨39.34%，见图3。特别是在最近的调整阶段，受中证1000股指期货、期权上市的利好影响，使得中证1000指数明显强于上证50、沪深300、中证500等指数。

中证1000股指期货和期权的上市也促使中证1000ETF基金的繁荣发展。7月22日中证1000股指期货、期权正式上市的同时，基金行业也迎来4只中证1000ETF同日发行的盛况。此次均来自“头部”基金公司——易方达、广发、富国、汇添富。对于早已在上交所上市的南方1000ETF【代码：512100】自7月18日开始成交量骤增，自7月22日到8月11日的11个交易日日均成交量达到2750万手，是一个月前成交量的七八倍，详见图4。