国际方面，假期间，受原油上涨以及巴西中南部降雨耽误收割影响，ice原糖主力合约上涨将近6%，收于18.69美分。巴西方面，9月巴西出口糖308万吨，同比增将近50万吨。9月26-10月7日双周，乙醇价格上涨7.97%，折糖价约14.1，原糖生产较乙醇仍有较高溢价，预计仍优先制糖。短期看，原糖随原油走强，但未来加息风险以及巴西食糖生产仍有较高溢价，且印度产量维持高位，原糖反弹空间有限。
国内，供给方面，一是内蒙和新疆甜菜新糖开榨糖厂增多。二是预计9月到港42万吨，进口叠加新糖开榨，供给充裕。需求方面，广西截至9月末累计销糖529万吨，同比减少24万吨；9月单月销糖51万吨，同比减少3万吨，环比少6万吨；结转库存83万吨，同比增7万吨。淡季特征明显。节后一周国内糖价将跟随假期外盘上涨而补涨，但新糖上市以及需求转弱，上涨持续性有限。
策略建议：
短期反弹，中期反弹沽空操作。
关注点：
原糖，进口量。
一、行情回顾
国际方面，2022年10月3-7日，原糖触底反弹，主力3月合约收于18.69美分，周涨幅5.89%。一方面因原油持续上涨，另一方面因巴西中南部产区降雨，短时影响收割。
国内方面，国庆假期，国内休盘。节前最后一周2022年9月26-30日，郑糖主力震荡走弱，跌破钱钱低位震荡平台，创出今年新低至5440。进口高企，新糖开榨，需求进入淡季，糖市基本面偏空。
原糖期货
二、基本面分析
作者 | 王伟
从业资格号 | F0272542
投资咨询号 | Z0002884
