【尿素】成本支撑偏强以及装置限产减量，提振节前补库，价格突破前高- 大数跨境

中原期货

2022-09-29

导读：9月中上旬化工煤价格经过短暂回落之后开启一路上涨，对于尿素、甲醇等煤化工品种的成本支撑愈发偏强，按照现在块煤

9月中上旬化工煤价格经过短暂回落之后开启一路上涨，对于尿素、甲醇等煤化工品种的成本支撑愈发偏强，按照现在块煤价格计算，山西部分固定床装置成本压力增加明显。成本重心上移是近期价格走强的一个驱动。

从卓创统计的数据来看，本周尿素装置开工负荷70.49%，环比下降2个百分点，日产量15.32万吨，环比日产下降4000吨。近期山西晋城秋冬季环保限产的消息又再度在市场中发酵，根据通知中的要求，今年晋城地区装置限产减量的节奏相比往年有所提前，环保限产对日产影响预期的增加也是是近期提振价格的一个因素。

本周企业库存处于库存去化节奏，当前企业库存43.7万吨，环比上周下降了5.1万吨，库存水平高于去年，与往年相差有限。我们再回到需求端，周度需求112.36万吨，需求环比增加接近10万吨，短期需求表现在假期下游补库以及东北区域需求的增加，成本上涨以及供应减量对需求确实有一定提振。本周复合肥开工率出现下降，在秋季肥备肥陆续进入尾声后，下游补货力度或逐渐转弱。四季度多以刚需采购及淡储为主，后期需求因素对价格影响趋弱。

预计10月中上旬供需博弈仍将持续，短期成本支撑仍较为强劲，对价格有一定利多。但价格持续走高之后对需求或有一定抑制，若供应后期仍然大于需求，则上游企业依然会面临一定库存压力。对于下游采购心态变化，除刚性需求外，在于原料价格、供应面减量程度以及淡储承储时间等方面，关注节后化工煤价格以及装置开工变动。