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从全球大供需看，全球棕榈油供需库存较豆油库存宽松。根据usda8月供需报告，2022/23年度，全球豆油供需双增，产量预计为61.6百万吨，同比增4%；需求量预计为60.49百万吨，同比增2%；期末库存预计为4.63百万吨，同比增2%，豆油库存较去年有所恢复，但仍尚未恢复到前两年高位。作为对比，棕榈油库存量持续增加创出新高。2022/23年度，全球棕榈油产量预计为79.23百万吨，同比增4%；需求量预计为76.42百万吨，同比增4%；期末库存预计为16.92百万吨，同比增7%。

三、国内库存看，豆油降棕油升

国内看，我国豆油库存近期持续下降，棕榈油库存开始回升。据Mysteel数据显示，近一个月大豆压榨量同比偏低，豆油库存持续下降。截至2022年8月12日，全国重点地区豆油商业库存约81.44万吨，较上周减少5.04万吨，减幅5.83%。全国重点地区棕榈油商业库存约24.345万吨，较上周增加2.335万吨，减幅10.61%；同比2021年第32周棕榈油商业库存减少11.485万吨，降幅35.05%。

作者 | 王伟

从业资格号 | F0272542

投资咨询号 | Z0002884

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