主要逻辑：
供应：全国螺纹周产量263.45万吨（环比-0.13%，同比-2.23%），全国热卷周产 量318万吨（环比+1.06%，同比+9%）。螺纹钢周度产量小幅回落，热卷排产仍处 于高位。
消费：螺纹表观消费283.51万吨（环比+4%，同比持平），热卷表观消费316.12 万吨（环比+0.72%，同比+5.53%）。螺纹钢表需季节性好转，热卷需求小增。
库存：螺纹总库存786.34万吨（环比-2.49%，同比+9%），热卷总库存376.60万 吨（环比+0.50%，同比+10.22%）。螺纹钢库存降幅扩大，厂库社库双降。热卷 总库存小幅增加，延续累库。
成本：山东、河北主流钢厂对焦炭首轮提降100-110元/吨，部分落地，但鉴于焦 煤供应趋紧，焦企抵触情绪较大，钢焦博弈加剧。铁矿石方面，发运和疏港同步 增加，港口库存小幅回落，铁水高位对原料端形成支撑。
总结：淡季转向旺季，螺纹钢需求季节性好转，库存延续下降，对钢价形成支 撑。热卷虽有累库，但厂库处于历史同期低位，出口具有韧性，钢厂和贸易商挺 价意愿较强。粗钢平控方面，继山东、江苏、河南等省份之后，山西部分钢企收 到限产通知，进一步落地仍待观察。鉴于当前粗钢铁水均处历史高位，利润收 缩，后续有小幅回落空间，基本面环比有望逐步改善。宏观来看，随着“认房不 认贷”等政策推进，市场预期加强，但地产销售未有实质性好转，市场情绪反 复，多空博弈持续，当前钢价受宏观因素影响较大，预计短时维持区间震荡。
策略建议：
单边：区间震荡 螺纹钢2401 【3650,380 0】
风险点：
美联储加 息预期推 升、国内 政策预期 落空、需 求大幅下 滑 。
宏观情绪反复，钢价震荡运行
五大材周度产需双增，其中螺纹钢产减 需增，库存降幅扩大。热卷产需双增， 库存延续累库。但钢厂库存均处于历史 同期相对低位，库存矛盾并未激化。价 格波动受宏观情绪影响较大，周度呈现 宽幅震荡，基差小幅收缩。
螺纹钢产量小幅下降，热卷产量连增三周
• 全国螺纹周产量263.45万吨 （环比-0.13%，同比-2.23%）。
• 全国热卷周产量318万吨 （环比+1.06%，同比+9%）。
高炉和电炉开工率均小幅回落
• 全国高炉开工率83.36% （环比-0.87%，同比+4.02%）。
• 电炉开工率62.82% （环比-1.01%，同比+16.66%） 。
高炉和电炉利润环比下降
• 高炉利润-10 （周环比-119%，同比-104%）。
• 电炉利润-199 （周环比-4.79%，同比+53%）。
螺纹钢表需连增两周，热卷表需小幅增加
• 螺纹表观消费283.51万吨 （环比+4%，同比持平）。
• 全国建材成交5日均值为15.35万吨 （周环比-3.17%，同比+8.71%） 。
• 热卷表观消费316.12万吨 1900-01-00 （环比+0.72%，同比+5.53%）。
螺纹钢库存连续下降，厂库社库双降
• 螺纹厂库196.93万吨 （环比-3.60%，同比-7.61%）。
• 螺纹社库589.41万吨 （环比-2.11%，同比+16%） 。
• 螺纹总库存786.34万吨 （环比-2.49%，同比+9%）。
热卷库存小幅累增，厂库社库略高于去年
• 热卷厂库86.30万吨 （环比+1.05%，同比+1.12%）。
• 热卷社库290.30万吨 （环比持平，同比+13.24%） 。
• 热卷总库存376.60万吨 （环比+0.50%，同比+10.22%）。
成本：焦炭首轮提降落地，铁矿石港口库存再度转降
地产：商品房成交增幅趋缓，土地成交环比下降
• 周度数据：30大中城市周度商品房成交面积环比增加30.17%，同比减少17.81% 。
• 周度数据：100大中城市成交土地面积环比降低0.19%，同比减少20.18%。
汽车：7月汽车产销环比同比均有回落
• 7月，汽车产销分别完成240.1万辆和238.7万辆，环比分别下降6.2%和9%，同比 分别下降2.2%和1.4%。
• 1-7月，汽车产销分别完成1565万辆和1562.6万辆，同比分别增长7.4%和7.9%， 累计产销增速较1-6月均回落1.9个百分点。
螺纹钢和热卷基差周度均小幅收缩
螺纹钢10-01价差继续回落，热卷价差窄幅波动
