数据来源：隆众资讯、中原期货
在进口端，但国外装置不稳，特别是伊朗。预计7月较之6月到港有 显著的回落，预估在110-120万吨。8月预计再次回升，主因非伊货存到 港增量预期。
数据来源：隆众资讯、中原期货
本周甲醇港口库存累库，淡季与主力烯烃停车背景下，当前 港口表需处于低位水平。只是，近几周因卸货速度以及非显性 卸货体量较大，使得港口库存累库速率趋缓。
本周内地企业库存出现下跌，主因因前期内地甲醇市场持续上 涨，买盘多积极采买，企业整体新签单顺畅，随着订单执行，导致 大部分地区企业库存均有所减少。进入本周市场成交氛围转弱，下 游对高价多有抵触，企业新签单大幅多有减少，故企业待发量大幅 下跌。
四、 成本-煤价稳中偏强 运费上涨 成本支撑增强
近期产地动力煤及化工煤价稳中偏强运行，主因供给端受煤矿事故影响而缩量，且“迎峰度夏”期间，煤矿保供任务艰巨，煤炭产量持续高 位，安全事故多发，导致安全生产要求更高，安监力度也有所增强。下游化工企业整体维持刚需采购为主，随着涨价情绪蔓延，短期来看，化工煤 价格或仍趋于坚挺。
运费方面，运输面成品油价格上调，与甲醇主产区对接不足，车辆较少，运费持续上涨。
五、 利润-产业链利润重心上移 煤制甲醇减亏明显
本周甲醇产业链利润重心上移，煤制甲醇企业利润涨幅相对明显。
下游方面，本周原料甲醇稳中带涨，甲醛市场平稳运行，部分主产销区在成本端带动下小幅上涨，企业利润有所回暖。本周原料甲 醇价格小幅上涨，成本面支撑较强，工厂为保证利润空间跟涨报价，利润窄幅修复。本周原料价格大幅拉涨，氯化物报价上涨有限，企业 利润在盈利边际。甲醇价格窄幅波动，醋酸价格近期高位运行，整体利润继续走高。
六、估值分析-期现估值同步抬升，均处历史中性区间
七、价差分析-9-1价差与1-5价差 同步回落
累库预期下，周内9-1反套表现良好，价差已达-100元/吨以上，或仍存继续走扩空间。
基差方面，月内基差偏弱，远期基差偏强，旺季预期下，市场有8下与09合约的正套想法。
八、 总结
核心逻辑：
1. 产业层面，在供应端，内地产量随检修结束而集中恢复，进口端非伊货预期增量，总体供给预期增加。在需求端，传统下 游复苏，MTO开工率不稳，整体需求边际好转。市场转入供需双增的现实和预期。在成本端，煤价因供需收紧重又回到偏强的 市场环境，叠加运费的上涨，引致甲醇在成本端的支撑力提升。
2. 宏观方面，市场的预期主要在即将临近的7月底中央政治局会议，成为托底市场的因素。
3. 期现方面，期货、现货估值均持续修复，绝对水平仍处于历史中性区间，并非近期主要矛盾。
总体而言，近期的边际变化在供给端和成本端，其中供给端的压力抬升应是更为突出的新矛盾，预计价格因之承压为主， 只是成本端及宏观面支撑下边际，预计跌幅不深。
策略建议：
1. 单边震荡偏弱，策略上考虑逢高做空。
2. 9-1反套仍有空间，逢高可入。
风险提示：
煤价大幅波动 。
