供应：全国螺纹周产量244.19万吨（环比-3.04%，同比-1.44%），全国热卷周产 量310.26万吨（环比-2.12%，同比+3%）。受钢厂利润收缩影响，螺纹钢和热卷 阶段性小幅减产。
消费：螺纹表观消费226.63万吨（环比+3%，同比+7%），热卷表观消费313.40万 吨（环比-3.94%，同比+3%）。螺纹钢表需小幅增加，热卷表需受高价抑制下滑。
库存：螺纹总库存608.72万吨（环比+2.97%，同比+1%），热卷总库存301.84万 吨（环比-1.03%，同比+2.15%）。螺纹钢累库放缓，热卷降库幅度收窄。
成本：焦炭首轮提降落地，二轮提降预期增加，双焦价格整体趋弱；铁水延续回 落，铁矿石港口库存继续增加，铁矿石高位承压。本周原料端成本支撑下移。
总结：国际方面，随着美国非农数据公布，美联储降息预期推迟，美指坚挺，大 宗商品承压。国内方面，近期缺乏利好消息进一步推动，关注年度数据公布和货 币政策空间。产业方面，五大材延续供需双弱格局，螺纹钢淡季累库略有放缓， 累库集中在社库，其中厂库环比下降9.92万吨至185.95万吨，仍处于历史同期较 低水平。热卷延续降库，但库存降幅趋缓，关注后续排产计划，1月仍有累库压 力。整体看，供需基本面变动不大，但原料端价格下行令成本支撑下移，叠加外 围市场避险情绪，短时钢价承压，偏弱运行，螺纹关注下方3900附近支撑。
单边：震荡偏弱 静待企稳。
国内数 据和宏 观政策 超预期、 美联储 降息预 期再度 抬升 。
节后第一周，黑色系迎来开门红。但随 着美国非农数据公布，美联储降息预期 延后，黑色系跟随大宗商品下跌。产业 方面，供需延续双弱格局，螺纹钢累库 放缓，热卷库存继续去化，基本面变动 不大。但钢厂利润收缩影响下焦炭价格 首轮提降落地，成本支撑下移。钢价周 度表现先涨后跌，基差小幅走扩。
数据来源：Wind
• 全国螺纹周产量244.19万吨 （环比-3.04%，同比-1.44%）。
• 全国热卷周产量310.26万吨 （环比-2.12%，同比+3%）。
• 全国高炉开工率75.63% （环比+0.59%，同比+1.33%）。
• 电炉开工率61.54% （环比-2.04%，同比+41.18%）。
• 高炉利润-103 （周环比-68.85%，同比-298%）。
• 电炉利润为-88 （周环比-214.29%，同比-226%）。
• 螺纹表观消费226.63万吨 （环比+3%，同比+7%） 。
• 全国建材成交5日均值为13.55万 （周环比+1.98%，同比+73.73%） 。
• 热卷表观消费313.40万吨 （环比-3.94%，同比+3%） 。
• 螺纹厂库185.95万吨 （环比-5.06%，同比+10.61%） 。
• 螺纹社库422.77万吨 （环比+6.95%，同比-3%）。
• 螺纹总库存608.72万吨 （环比+2.97%，同比+1%） 。
• 热卷厂库85.00万吨 （环比-0.27%，同比+3.17%）。
• 热卷社库216.84万吨 （环比-1%，同比+1.76%）。
• 热卷总库存301.84万吨 （环比-1.03%，同比+2.15%）。
• 周度数据：30大中城市周度商品房成交面积环比增加32.24%，同比下降3.82% 。
• 周度数据：100大中城市成交土地面积环比减少34.41%，同比减少27.84% 。
• 11月，汽车产销分别完成309.3万辆和297万辆，环比分别增长7%和4.1%， 同比分别增长29.4%和27.4%。
• 1-11月，汽车产销分别完成2711.1万辆和2693.8万辆，同比分别增长10%和 10.8%，增速较1-10月分别提升2和1.7个百分点。
