供应：全国螺纹周产量256.86万吨（环比-1.63%，同比-9.85%），全国热卷周产 量314.32万吨（环比-2.43%，同比+2.6%）。随着钢厂利润小幅收缩，淡季检修 略有增加，螺纹钢和热卷周度小幅减产。
消费：螺纹表观消费251.87万吨（环比-3%，同比-16%），热卷表观消费318.34 万吨（环比-5.16%，同比+2.49%）。全国大范围降温降雪影响下游消费，螺纹钢 和热卷表需均有下滑。
库存：螺纹总库存535.82万吨（环比+0.94%，同比+2.51%），热卷总库存323.10 万吨（环比-1.23%，同比+16.72%）。螺纹钢连续三周小幅累库，热卷去库放缓。
成本：焦炭开启四轮提涨，但随着成材价格回落，钢焦博弈加剧，提涨暂未落地， 仍有支撑。铁水日产继续下滑2.44万吨至226.86万吨，铁矿石45港口库存环比减 少229.78万吨，铁矿价格高位略显承压，后续关注冬储补库情况。
总结：前期宏观利好预期消化后市场情绪整体转弱。市场聚焦产业供需变化，目 前五大材产增需减，螺纹钢和热卷产需双降，其中螺纹钢连续三周累库，但累库 速度偏慢，库存矛盾不大，贸易商囤货较少，挺价意愿较强，05合约基差明显走 扩。热卷自十月下旬连续九周去库，本周去库速度放缓，高价对终端虽有抑制， 但钢厂和贸易商仍有挺价意愿。此外，原料端冬储补库有预期，难以形成有效负 反馈，成材仍有支撑。预计短时钢价承压，下行空间有限，螺纹钢关注下方3900 及3850附近支撑，热卷关注4000及3950附近支撑变动。中期仍有试多机会。
单边：震荡运行 螺纹钢05 【3850,4050】。
国内宏 观政策 不及预 期、需 求超预 期下滑、 海外降 息预期 大幅降 温 。
上周随着中央经济工作会议落地，市场 宏观情绪逐步转弱。同时，产业层面， 全国大范围降温降雪影响下游采购和运 输，成交整体偏弱。螺纹钢小幅累库， 热卷库存去化放缓。期现价格同步下跌， 现货商挺价意愿较强，基差明显走扩。
数据来源：Wind
• 全国螺纹周产量256.86万吨 （环比-1.63%，同比-9.85%）。
• 全国热卷周产量314.32万吨 （环比-2.43%，同比+2.6%） 。
• 全国高炉开工率78.31% （环比-0.56%，同比+3.08%） 。
• 电炉开工率63.46% （环比-1.00%，同比+11.24%）。
• 高炉利润-52 （周环比-65，同比-66%）。
• 电炉利润为+76 （周环比-37.71%，同比-147%）。
• 螺纹表观消费251.87万吨 （环比-3%，同比-16%）。
• 全国建材成交5日均值为12.78万 （周环比-14.62%，同比-6.57%）。
• 热卷表观消费318.34万吨（环比-5.16%，同比+2.49%） 。
• 螺纹厂库178.19万吨 （环比+2.64%，同比+5.84%）。
• 螺纹社库357.63万吨 （环比+0.11%，同比-2%）。
• 螺纹总库存535.82万吨 （环比+0.94%，同比+2.51%） 。
• 热卷厂库86.26万吨 （环比-1.20%，同比+4.02%）。
• 热卷社库236.84万吨 （环比-1%，同比+22.15%）。
• 热卷总库存323.10万吨 （环比-1.23%，同比+16.72%） 。
• 周度数据：30大中城市周度商品房成交面积环比下降24.63%，同比减少20.14%。
• 周度数据：100大中城市成交土地面积环比增加5.74%，同比下降7.99%。
• 10月，汽车产销分别完成289.1万辆和285.3万辆，同比分别增长11.2%和13.8%。
• 1-10月，汽车产销量分别达2401.6万辆和2396.7万辆，同比分别增长8%和9.1%。
