供应：全国螺纹周产量220.46万吨（环比+4.84%，同比-27.44%），全国热卷周 产量310.88万吨（环比+3.53%，同比+3%）。螺纹钢受电炉集中复产影响，产量 回升明显；热卷周度产量由降转增。
消费：螺纹表观消费178.88万吨（环比+57.9%，同比-50%），热卷表观消费 304.35万吨（环比+4.08%，同比-5.27%）。螺纹钢和热卷表需季节性回升，但整 体偏慢，明显低于去年同期水平。
库存：螺纹总库存1318.65万吨（环比+3.26%，同比+4%），热卷总库存442.26万 吨（环比+1.50%，同比+23.55%）。螺纹钢和热卷延续累库，累库幅度放缓。
成本：铁水日产222.25万吨，环比下降0.61万吨，钢厂受终端需求不佳影响生产 动力不足，对原料补库有限，令原料端整体承压。铁矿石成交环比继续下滑，港 口持续累库。焦炭有五轮甚至六轮提降预期，原料端价格整体走弱。
总结：两会政策落地后，市场重回供需基本面。国务院下发14号文进一步在19省 统筹做好地方债风险化解工作，关注基建项目建设情况。市场对金三银四预期较 弱，当前需求恢复整体偏缓，低于历年同期水平，且螺纹钢和热卷的库销比均处 于偏高水平，商家低价出货意愿增强。钢厂方面，高炉增产动力不足，铁水持续 下降，原料端形成一定负反馈，进一步拖累成材。预计钢价维持下跌趋势，偏弱 对待。
策略建议：
单边：震荡下跌 逢高做空。
风险点：
宏观数据 超预期、 海外降息 预期回升。
两会政策落地，市场进入旺季需求兑现 时期。五大材供需双增，库存延续累库 趋势，终端需求恢复整体偏慢，影响市 场心态，贸易商低价出货意愿增强。同 时，原料端受铁水持续回落，钢厂补库 动力不足影响持续下跌，进一步拖累成 材表现。
• 全国螺纹周产量220.46万吨 （环比+4.84%，同比-27.44%）
• 全国热卷周产量310.88万吨 （环比+3.53%，同比+3%）
• 全国高炉开工率75.6% （环比+0.55%，同比-7.8%）
• 电炉开工率58.33% （环比+30%，同比-9.9%）
• 螺纹钢利润-242.17 （周环比-39.10%，同比-364%）
• 热卷利润为-162.51 （周环比-9.96%，同比-210%）
• 螺纹表观消费178.88万吨 （环比+57.9%，同比-50%）
• 全国建材成交5日均值为10.23万吨 （周环比+31.03%，同比-43.68%）
• 热卷表观消费304.35万吨 0.00000 （环比+4.08%，同比-5.27%）
• 螺纹厂库372.62万吨 （环比+5.76%，同比+25.31%）
• 螺纹社库946.03万吨 （环比+2.30%，同比+6%）
• 螺纹总库存1318.65万吨 （环比+3.26%，同比+4%）
• 周度数据：30大中城市周度商品房成交面积环比下降39.50%，同比下降60.77%
• 周度数据：100大中城市成交土地面积环比下降53.39%，同比减少12.01%
• 1月，汽车产销量分别完成241万辆和243.9万辆，同比分别增长51.2%和47.9% 其中新能源汽车产销分别完成78.7万辆和72.9万辆，同比分别增长85.3%和78.8%
