供应结构支撑油价高位强势震荡

截至北京时间4月27日9时30分，美原油5月合约原油期货收涨1.13美元，报102.83元/桶，涨幅1.11%；布伦特5月原油期货收涨1.19美元，报105.76美元/桶，涨幅1.14%；上期所原油期货主力合约收涨，报663.6元/桶，涨幅5.37% 。

俄乌冲突引发的油气市场新格局和新趋势很难在短期逆转，预计将继续支撑油价保持强势。不过，油价在当前水平会持续多久，仍然受到石油输出国组织(欧佩克)和美国供应走势、新冠肺炎疫情、宏观经济周期以及应对气候变化政策等因素的共同影响。

俄乌冲突引发西方国家对俄罗斯油气行业进行打压，已经令俄罗斯原油生产出现明显下降，预计对上游生产的冲击还将进一步显现。

俄罗斯目前原油和天然气凝析液产量约为1000万桶/日，仅次于美国和沙特。俄罗斯原油出口量仅次于沙特，包括原油在内的石油产品出口量则为全球首位。

美国和加拿大已经对俄罗斯实施石油禁运，英国宣布将在今年年底结束从俄罗斯进口石油。虽然欧盟还在讨论对俄罗斯的油气制裁措施，但企业主动回避或撤出俄罗斯业务已经令俄石油产量出现较大幅度下降。

国际能源署在4月份石油市场报告中预计，俄罗斯原油供应将在4月份减少150万桶/日，5月份俄罗斯油田停产规模预计将达到约300万桶/日。

由于对西方国家进行销售越来越困难，俄罗斯开始加大向亚太和其他市场的销售。受制于运输条件和西方国家的施压，俄罗斯的石油出口将显著萎缩。